一、基本情況對比

一次性衛生用品，指使用一次后即丟棄的、與人體直接或間接接觸的、并為達到人體生理衛生或衛生保健(抗菌或抑菌)目的而使用的各種日常生活用品，產品性狀可以是固體也可以是液體。

成人衛生用品行業中，上市企業杭州豪悅護理用品股份有限公司是國內個人衛生護理用品領域的制造商，專注于婦、幼、成人個人衛生健康護理用品的研發、制造與銷售業務。經過多年發展，公司業務已涵蓋嬰兒紙尿褲、成人紙尿褲、經期褲、衛生巾、濕巾等一次性衛生用品產品。杭州可靠護理用品股份有限公司成立于2001年，是一家專注于一次性衛生用品設計、研發、生產和銷售的高新技術企業，產品涵蓋嬰兒護理用品、成人失禁用品和寵物衛生用品等，擁有可靠、吸收寶等多個知名品牌。

豪悅護理vs可靠股份基本情況對比

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經營情況對比

隨著人民生活水平的提升，以及消費觀念的轉變，健康、衛生、方便的一次性衛生用品逐漸獲得消費者的喜愛，一次性衛生用品市場規模不斷擴大；其中，婦嬰衛生用品為主導產品。隨著中國人口老齡化及護理觀念的轉變，成人失禁用品市場將成為新的增長亮點，一次性成人衛生用品的發展進入新的時代，高質量、大品牌、多功能的產品越來越受到消費者的青睞；從近幾年兩家企業總營收情況來看，兩家企業都呈現先上漲后下降的趨勢，但是豪悅護理的總營業收入始終高于可靠股份，2021年豪悅護理、可靠股份總營收分別為24.62億元以及11.8億元。2022上半年各自的總營收分別為12.77億元以及5.76億元。

2019-2022年上半年中國成人衛生用品行業重點企業總營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從兩家企業近年來營業成本來看，豪悅護理的營業成本從2019年的13.60億元上漲到2021年的18.14億元，可靠股份的營業成本從2019年的8.57億元上漲到2020年的11.80億元，2021年下降至9.65億元；2022年上半年各自的營業成本分別為9.88億元以及5.05億元。

2019-2022年上半年中國成人衛生用品行業重點企業總營業成本(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

隨著老齡化程度不斷提高，成人失禁用品不斷推廣，市場接受度不斷提高，消費者的使用習慣逐漸養成，成人失禁用品市場需求不斷擴大，市場競爭加劇，頭部企業快速占領市場份額，且伴隨新一輪消費升級，一次性成人衛生用品市場需求呈現多元化、差異化、定制化的趨勢，產品更新迭代的速度變快；從2019-2021年豪悅護理以及可靠股份的成人衛生用品營收來看，豪悅護理該業務的營收在2021出現下降的情況，但是要高于2019年該業務的營收，而可靠股份成人衛生用品營收一直呈現穩步上漲的趨勢，2021年該業務各自的營收分別為5.85億元以及4.64億元。

2019-2021年中國重點企業成人衛生用品營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

兩家企業成人衛生用品營業成本都呈現穩步上漲的趨勢，2021年豪悅護理、可靠股份成人衛生用品營業成本分別為4.36億元、3.72億元。

2019-2021年中國重點企業成人衛生用品占營業成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

對比豪悅護理和可靠股份成人衛生用品業務的毛利率情況，兩家企業該業務的毛利率整體呈現下降的態勢。2021年，豪悅護理、可靠股份各自的毛利率分別為25.3%以及19.8%。

2019-2021年中國重點企業成人衛生用品毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國一次性衛生用品產業發展動態及投資決策建議報告》

三、產銷、庫存情況對比

豪悅護理成人衛生用品的產量呈現上漲的趨勢，而其銷量在2021年出現下降，豪悅護理2021年的產銷量分別為75326.4萬片以及72295.9萬片。

2019-2021年豪悅護理成人衛生用品產銷量以及庫存量（萬片）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、研發投入情況對比

從研發投入情況來看，2021年豪悅護理與可靠股份研發投入金額為0.91億元以及0.49億元；從研發投入占比來看，2021年各自的研發投入占比為3.7%以及4.2%。

2019-2021年中國成人衛生用品行業重點企業研發投入金額(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2019-2021年中國成人衛生用品行業重點企業研發投入占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國一次性衛生用品產業發展動態及投資決策建議報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。