一、基本情況對比

功能飲料是指通過調整飲料中天然營養素的成分和含量比例，以適應某些特殊人群營養需要的飲品，按照國際飲料行業協會的劃分標準，主要可以將功能飲料劃分為能量飲料、運動飲料、營養素飲料、其他類型功能性飲料。它含有鉀、鈉、鈣、鎂等電解質，成分與人體體液相似，飲用后更能迅速被身體吸收，及時補充人體因大量運動出汗所損失的和（鹽分），使體液達到平衡狀態。當飲用功能性飲料成為一種時尚，這一產業也隨之欣欣向榮。功能飲料在我國的受到越來越多的消費者喜愛，我國逐漸成為功能性飲料的消費大國。

功能性飲料行業中，上市企業河北養元智匯飲品股份有限公司始建于1997年,是中國植物蛋白飲品龍頭企業。在過去20余年,養元飲品一直保持高速增長,遠超行業平均水平。養元飲品是中國集研發、生產、銷售于一體的核桃飲品企業,是核桃乳行業標準和國家標準的主導起草者。養元飲品擁有河北衡水、安徽滁州、江西鷹潭、河南漯河、四川簡陽五大生產加工基地,產銷規模穩居行業前列。養元飲品擁有新疆、云南、太行山三大黃金核桃產區,每年精選采購核桃超一億公斤,為原料長期穩定的質量和產量提供了強有力保障。東鵬飲料(集團)股份有限公司，2003年完成全民所有制企業改制,改制后高速發展。目前,擁有廣東、廣西、華中、華東等事業部,并形成廣東、安徽、廣西等輻射全國主要地區的生產基地,銷售網絡覆蓋全國超200萬家終端門店。

養元飲品vs東鵬飲料基本情況對比

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經營情況對比

1、總營業收入對比

中國政府出臺若干利好政策推動中國飲料行業的發展。宏觀政策方面，中國政府持續支持經濟發展和內需消費的政策有利于促進飲料行業市場規模的進一步擴大，產業邁向中高端水平，消費對經濟增長貢獻明顯加大，居民收入水平不斷提高有助于推動居民消費能力提升以及消費結構轉型升級，推動包括飲料在內的消費品市場持續發展；從近幾年兩家企業總營收變化情況來看，東鵬飲料的總營收呈現穩步上漲的趨勢，而養元飲品在2020年因為受到疫情沖擊，出現下降情況，2021年養元飲品、東鵬飲料各自的總營收分別為69.06億元以及69.78億元。2022上半年各自的總營收分別為27.50億元以及42.91億元。

2019-2022年上半年中國功能性飲料行業重點企業總營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2、總營業成本對比

從兩家企業近年來各自的營業成本來看，養元飲品的營業成本在2020年出現下降的情況，東鵬飲料的營業成本從2019年的22.42億元上漲到2021年的38.82億元；2022年上半年各自的營業成本分別為14.69億元以及24.60億元。

2019-2022年上半年中國功能性飲料行業重點企業總營業成本(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

3、功能性飲料營業收入對比

疫情+焦慮的社會大環境下，人們尋求更健康更自律的生活方式，全方面提高生活的品質，消費升級成為當下重點，根據益普索定量調研表明：89%的消費者認為食品飲料宣傳中“加入功能性健康成分”可提升他們的購買意向；從2019-2021年養元飲品以及東鵬飲料的功能性飲料營收來看，兩家企業功能性飲料的營業收入一直呈現穩步上漲的趨勢，2021年該業務各自的營收分別為1.94億元以及65.92億元，且東鵬飲料該業務的營收遠遠高于養元飲品。

2019-2021年中國重點企業功能性飲料營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

4、功能性飲料營業成本對比

兩家企業功能性飲料的營業成本也呈現穩步上漲的趨勢，主要由于功能性飲料業務的擴張，2021年養元飲品、東鵬飲料的功能性飲料營業成本分別為1.3億元、35.49億元。

2019-2021年中國重點企業功能性飲料占營業成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

5、功能性飲料毛利率對比

對比養元飲品和東鵬飲料功能性飲料業務的毛利率情況，2019-2021年養元飲品功能性飲料業務的毛利率呈現穩步上漲的趨勢，而東鵬飲料近年該業務的毛利率呈現下降的趨勢；但東鵬飲料該業務的毛利率始終高于養元飲品。2021年，養元飲品、東鵬飲料各自的毛利率分別為32.6%以及46.2%。

2019-2021年中國重點企業功能性飲料毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國功能性飲料行業市場行情監測及投資方向研究報告》

三、產銷、庫存情況對比

養元飲品以及東鵬飲料的產銷量呈現上漲的趨勢，養元飲品2021年的產銷量分別為13439噸以及12860噸；而東鵬飲料2021年的產銷量分別為151.5萬噸以及150.8萬噸，其中，東鵬飲料的產銷量遠遠高于養元飲品。

2020-2021年養元飲品功能性飲料產銷量以及庫存量（噸）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2019-2021年東鵬飲料功能性飲料產銷量以及庫存量（萬噸）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、研發投入情況對比

從研發投入金額情況來看，兩家企業研發投入的金額都在逐年增加，2021年各自的研發投入金額為0.62億元以及0.43億元；從研發投入占比來看，2021年各自的研發投入占比為0.9%以及0.6%，相差不大。

2019-2021年中國功能性飲料行業重點企業研發投入金額(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2019-2021年中國功能性飲料行業重點企業研發投入占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

五、結論

從經營各項指標來看，東鵬飲料的功能性飲料的營業收入要高于養元飲品，且毛利率表現也優于養元飲品；東鵬飲料的產銷量遠遠高于養元飲品，但是整體研發投入稍低于養元飲品。

養元飲品vs東鵬飲料主要指標對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國功能性飲料行業市場行情監測及投資方向研究報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。