一、行業背景：較高的需求量和利好政策促進獸用疫苗行業發展

據統計，我國人均可支配收入及消費水平整體呈現上升趨勢，人們對生豬、家禽類肉質產品的需求量較大，加速我國養殖行業的發展，進而導致我國獸用疫苗的需求量猛增，為了促進該行業進一步發展，我國相關部門發布了一系列舉措，如《關于促進畜牧業高質量發展的意見》、《“十四五”推進農業農村現代化規劃》等等，但由于獸用疫苗行業缺乏監管，導致該行業發展混亂，為此，相關政策及時出臺加強監管，為整個行業發展給予正確的政策指引和保障。

二、行業現狀：禽畜養殖行業的發展推動獸用疫苗行業保持穩定增長的速度

我國獸用疫苗行業主要系上游養殖行業的影響，從2020年疫苗銷售額的占比來看，禽和豬是該行業主要應用領域。其中禽用疫苗，自2018年以來，受家禽類飼養規模持續擴大的影響，禽用疫苗銷售額以較快的速度增長，從2018年的42.18億元增加到2020年的66.48億元，增長速度最高達到了33.81%。而豬用疫苗在2019年受非洲豬瘟影響，其存欄量呈現斷崖式下跌，進而導致豬用疫苗市場規模的下降，但從2021年生豬新獸藥各類型占比來看，疫苗作為養殖行業預防傳染病的重要舉措之一，其占比仍處于較高的狀態，為50%。

三、企業格局：獸用生物制品毛利率較高，市場競爭進一步加劇

在獸用疫苗方面，中牧股份主要有禽用疫苗、畜用疫苗和寵物用疫苗，其生物制品產品種類豐富，是獸用疫苗生產企業中產品品種較全、生產能力和產量較大的企業，其獸用生物制品毛利率整體呈現上升趨勢，從2017年的52.01%增長到2021年的58.13%。而瑞普生物是一家服務于動物健康產業的高新技術企業，也是國家重大動物疫病防控疫苗生產企業，其獸用生物制品毛利率從2017年的56.03%增長到2021年的62.85%。隨著企業獸用生物制品毛利率的不斷增長，將會吸引多方企業入局，進而導致市場競爭加劇。

四、發展趨勢：多聯多價疫苗發展勢頭強勁，獸用疫苗行業呈現加速發展的態勢

疫苗免疫是預防和控制畜禽傳染病最有效、最經濟的策略之一，隨著養殖規模的逐步擴大，以及養殖企業和養殖用戶的觀念轉變，促使我國獸用疫苗行業保持較高的發展態勢。隨著生物技術的進一步發展和推廣應用，以及我國獸用疫苗行業科技水平的進一步提高，多聯多價疫苗成為研發創新的大趨勢，在面對多種畜禽傳染病以并發或繼發的形式頻繁出現在零床上，且呈現出持續擴展之勢的時候，多聯多價疫苗發揮了巨大的作用，不僅可以達到一針防兩病或多病的目的，減少免疫次數，降低疫苗的副反應，還可以節約免疫成本，減少養殖企業防疫人員勞動強度，提高生產效率。

關鍵詞：獸用疫苗、養殖行業、毛利率、多聯多價疫苗

一、行業背景：較高的需求量和利好政策促進獸用疫苗行業發展

2017-2021年，我國人均可支配收入水平逐年提升，人均消費支出除2020年有小幅下降外，整體呈現上浮趨勢，對生豬、家禽類肉質產品的需求量較大，為保障市場需求，防治疾病感染，獸用疫苗的需求量大幅提高，促進獸用疫苗行業的進一步發展。2021年，我國人均可支配收入為35128元，較2020年增長了9%；人均消費支出為24100元，較2020年增長了14個百分點。

隨著我國畜牧業的快速發展，我國獸用疫苗的需求量猛增，為了促進該行業進一步發展，我國相關部門發布了一系列舉措，如《關于促進畜牧業高質量發展的意見》、《“十四五”推進農業農村現代化規劃》等等，但由于獸用疫苗行業缺乏監管，導致該行業發展混亂，為此，相關政策及時出臺加強監管，為整個行業發展給予正確的政策指引和保障。在《全國馬產業發展規劃（2020—2025年）》中，推廣馬匹疫病快速診斷、監測、控制、凈化等新技術，加快馬屬動物疫苗的研發。鼓勵有條件的實驗室開展檢測方法的研究，完善檢測技術，加強馬匹專用藥品檢測和違禁物質檢測。在《國家動物疫病強制免疫指導意見(2022—2025年)》中，強制免疫動物疫病的群體免疫密度應常年保持在90%以上,應免畜禽免疫密度應達到100%,高致病性禽流感、口蹄疫和小反芻獸疫免疫抗體合格率常年保持在70%以上。

二、行業現狀：禽畜養殖行業的發展推動獸用疫苗行業保持穩定增長的速度

就目前而言，我國常用的獸用疫苗主要分為滅活疫苗、弱毒疫苗、基因缺失疫苗和代謝產物疫苗四大類，其中滅活疫苗又稱為死苗，已經喪失感染性或者毒性，但仍然保持良好的免疫原性，可刺激機體產生相應免疫力，抵抗野毒株感染；而弱毒疫苗與之相反，它被稱為活苗，指采用人工致弱或篩選的自然弱毒株，但仍保持較好的抗原性和遺傳性毒株；基因缺失疫苗是用基因工程技術將強毒株毒力相關基因切除后構建的活疫苗，具有安全、有效、免疫應答長久、聯合免疫易于實現等優點；代謝產物疫苗是用細菌代謝產物，如毒素、酶等制成疫苗，其中類毒素是目前廣泛應用的代謝產物疫苗。

中國獸用疫苗行業銷售額從2016年的121.89億元增長至2021年的145億元，期間2019年的銷售額受非洲豬瘟的影響下降，為105.3億元，較2018年下降13.7個百分點。2020年其銷售額按動物種類劃分為禽、豬、兔子、寵物及其他，所占比重分別為46.27%、40.02%、0.2%、1.35%，由此可見，目前獸用疫苗主要是以禽用疫苗和豬用疫苗為主，這與行業市場需求息息相關。

家禽養殖業是畜牧業的組成部分，我國作為世界上禽蛋禽肉生產大國，隨著規模化養殖場和村外養殖小區的不斷興起，家禽出欄量和禽蛋產量在不斷增加，國家統計局數據顯示，我國家禽出欄量從2017年的130.2億只增加到2021年的157.4億只，禽蛋產量從2017年的3096.29萬噸增加到2021年的3408.81萬噸。家禽養殖行業的持續發展將對禽用疫苗行業的發展起到一定的促進作用，特別是從2018年受非洲豬瘟影響以來，我國家禽類產品價格上漲帶來養殖規模效益提升，家禽類飼養規模持續擴大，禽用疫苗銷售額以較快的速度增長，從2018年的42.18億元增加到2020年的66.48億元，增長速度最高達到了33.81%。

中國是世界上最大的豬肉生產和消費國，在2016-2018年期間，我國生豬存欄量保持40000萬頭以上，但是在2019年受非洲豬瘟影響，其存欄量呈現斷崖式下跌，較2018年下降27.5%，2020年又逐漸恢復至40650萬頭，而到2021年中國生豬存欄量達到了44922萬頭，較2020年增長10.5個百分點。生豬出欄量隨著存欄量的逐步恢復，其數量在2021年恢復至67128萬頭，較2020年上升了27.4個百分點。從2021年生豬新獸藥各類型占比來看，生豬疫苗的占比最高，達到了50%，其次，檢測產品占比達到了27%，由此可見，疫苗由于能夠有效控制動物烈性傳染病的感染率而受到生豬養殖用戶的重視，是面對傳染病的重要舉措之一。

三、企業格局：獸用生物制品毛利率較高，市場競爭進一步加劇

中牧股份是專業從事動物保健品和動物營養品研發、生產、銷售及技術服務的高新技術企業，在獸用疫苗方面，主要有禽用疫苗、畜用疫苗和寵物用疫苗，其生物制品產品種類豐富，是獸用疫苗生產企業中產品品種較全、

生產能力和產量較大的企業。從總營業收入來看，中牧股份營業收入整體向好發展，2022年1-6月，其營業收入25.97億元，較上年同期增長0.48%，而在2019年，該公司除貿易板塊外，其他板塊均有所下降，導致總營業收入整體呈現下降狀態，其中獸用生物制品作為該公司的主營業務產品，其營業收入較2018年下降9.35%，在此之后，中牧股份的營業收入逐年上升，獸用生物制品也增長至14.29億元。

瑞普生物是一家服務于動物健康產業的高新技術企業，也是國家重大動物疫病防控疫苗生產企業。在2021年，獸用生物制品占公司營業收入的比重為53.28%，由此可見，獸用生物制品銷售情況對該公司的營業收入有較大的影響。從總營業收入來看，2017-2021年間，公司的總營業收入處于不斷增長的狀態，到2022年1-6月，該公司的總營業收入為9.08億元，其中，獸用生物制品在2017-2020年呈上升趨勢，但在2021年，其營業收入為10.69億元，較2020年下降4.84%。

從公司毛利率來看，中牧股份和瑞普生物兩家企業毛利率相差較大，在2021年，中牧股份的毛利率為29.06%，而瑞普生物的毛利率則達到了51.80%，但是在獸用生物制品方面，兩家企業毛利率相距較小，且均處于50%以上，在2017-2021年間，中牧股份的獸用生物制品毛利率整體呈現上升趨勢，從2017年的52.01%增長到2021年的58.13%，瑞普生物從2017年的56.03%增長到2021年的62.85%。隨著養殖行業的持續擴張，未來獸用生物制品將進一步發展，相關企業毛利率將不斷提升。

隨著研發技術的提升，獸用疫苗不斷開發上市，種類缺口逐漸填補，推動下游養殖業對疫情的管控從“先病后治”向疫病預防前移。從企業研發投入來看，2019-2021年，中牧股份的研發投入由1.73億元減少到1.63億元，主要系符合資本化條件的支出隨著項目進度逐漸減少，占總營業收入的比重也呈現下降狀態，從2019年的4.20%降至2021年的3.07%。瑞普生物的研發投入則呈現逐年上升的狀態，2021年研發投入為1.18億元，其占總營業收入的比重為5.86%，為獸用疫苗的發展提供了技術支持，將進一步促進該行業的向好發展。

四、發展趨勢：多聯多價疫苗發展勢頭強勁，獸用疫苗行業呈現加速發展的態勢

1、隨著我國養殖行業的不斷發展，獸用疫苗需求量逐漸增多

疫苗免疫是預防和控制畜禽傳染病最有效、最經濟的策略之一。養殖業是關系國計民生的基礎性行業，市場廣闊且需求增長穩定，隨著人們收入水平的提高和人口結構的轉變，國內禽肉、豬肉等消費需求呈現不斷增長的態勢，國家擴大內需、鼓勵消費政策也為禽類、畜類等養殖行業發展提供了更廣闊的發展空間，于此同時，養殖用戶防疫意識逐漸加強，已逐步建立以預防為主的綜合防治機制，綜合養殖場所選址與布局、飼養管理、疫病防治手段等各方面措施以降低發生大規模經濟損失的可能，養殖理念逐漸從過去的以治療為主向以預防為主轉變，進而對獸用疫苗的需求量較大，促使我國獸用疫苗行業保持較高的發展態勢。

2、多聯多價疫苗成為該行業發展的重點方向

目前，在動物養殖過程中所使用的疫苗仍以單價疫苗為主，多聯多價疫苗相對較少。其中單價疫苗主要是指預防一種傳染病或者一種傳染病的某一類型的病原體感染，在面對多種畜禽傳染病以并發或繼發的形式頻繁出現在零床上，且呈現出持續擴展之勢的時候，單價疫苗往往要進行多次注射，不僅對禽畜造成嚴重的應激反應，而且還會增加養殖用戶的養殖成本，此時，多聯多價疫苗發揮了極大的作用，不僅可以達到一針防兩病或多病的目的，減少免疫次數，降低疫苗的副反應，還可以節約免疫成本，減少養殖企業防疫人員勞動強度，提高生產效率，因此，多聯多價疫苗已成為行業發展的重點方向，獸用疫苗相關企業紛紛加大研發力度，通過基因工程技術手段，高效表達目的抗原，建立了多種抗原的配比比例與抗原相容性等核心技術，制備多聯多價疫苗，以達到一針防多病、提高免疫效率的目的。

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國獸用疫苗行業市場競爭態勢及未來前景展望報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。