摘要：獸用疫苗是將病原微生物（如細菌、立克次氏體、病毒等）及其代謝產物，經過人工減毒、滅活或利用轉基因等方法制成的用于預防動物傳染病的生物制品，疫苗保留了病原菌刺激動物體免疫系統的特性，疫苗主要用于刺激動物體免疫系統并誘導產生免疫記憶。數據顯示，2022年我國獸用疫苗行業銷售額約為142.45億元，較2021年同比下降1.8%。細分市場結構方面，我國獸用疫苗主要以豬用疫苗和禽用疫苗為主，二者市場占比合計達80%以上。

一、定義及分類

獸用疫苗是將病原微生物（如細菌、立克次氏體、病毒等）及其代謝產物，經過人工減毒、滅活或利用轉基因等方法制成的用于預防動物傳染病的生物制品，疫苗保留了病原菌刺激動物體免疫系統的特性，疫苗主要用于刺激動物體免疫系統并誘導產生免疫記憶。獸用疫苗有多種分類方式，按照是否滅活，可分為活疫苗、滅活疫苗；按照抗原的種類和數量，可分為單價疫苗、多價疫苗和多聯疫苗；按照適用的動物類型，可分為豬用疫苗、禽用疫苗、牛羊用疫苗、水產疫苗等。

二、行業政策

動物疫苗屬于獸藥范疇，獸藥也稱為動物保健品，是指用于預防、治療、診斷動物疾病或者有目的地調節動物生理機能的物質。一般可分類為獸用生物制品和化學藥品。獸藥產業是促進養殖業健康發展的基礎性產業，在保障動物源性食品安全和公共衛生安全等方面具有重要作用，為鼓勵支持獸藥產業健康發展，國務院、農業農村部先后出臺了多項重要產業政策，對優化獸藥產業結構、提高獸藥質量、豐富產品種類、完善監管體系、提升創新能力等方面發揮了重要作用。

三、行業風險

1、產業政策變動的風險

獸用疫苗屬于醫藥制造業中的獸用生物制品制造行業，我國政府高度重視動物疫病防治工作，實施預防為主的基本方針和依法治疫防控戰略，不斷健全動物防疫體系。目前，國家和地方政府每年根據動物疫病流行情況制定強制免疫計劃，并根據計劃對各類重大疫病進行強制免疫。國家自2004年開始先后將高致病性禽流感、口蹄疫、高致病性豬藍耳病和豬瘟等動物疫病列入強制免疫范圍，由政府采購并組織分發進行強制免疫，費用由中央和地方財政負擔。若國家強制免疫相關政策發生重大變化，將可能對行業內相關企業的生產經營產生不利影響。

2、研發風險

由于動物疫苗研發需經歷實驗室研究、中試生產、臨床試驗申請與實施、新獸藥證書申請注冊、產品評審和復核等多個步驟，具有投入大、周期長等特點，而動物疫病病毒（菌）又變異較快，因此，獸用疫苗企業新產品研發具有一定的不確定性。如果新產品研發失敗，企業則可能面臨喪失目前技術領先優勢及市場地位。

3、產品質量風險

動物疫苗防疫效果直接關系到動物疫病的控制、畜牧業的安全生產及人類健康，產品質量至關重要。為保證獸用疫苗產品質量，行業內企業已建立起了符合獸藥GMP規范的質量管理體系，并在采購、生產、銷售的各個環節進行嚴格的質量檢測。獸用疫苗企業從事獸用生物制品生產多年，主要產品在歷年中監所產品質量會檢、抽檢中表現穩定。但如果質量管理工作因人為或其他原因出現紕漏，企業可能聲譽受損、面臨巨額索賠，甚至受到行政主管部門處罰，進而影響到企業的經營業績。

4、市場波動風險

獸用疫苗行業與其下游行業畜牧業的發展密切相關。近年來，隨著居民收入水平的不斷提高，擴大內需和城市統籌發展等戰略的深入實施，家畜、家禽消費需求繼續保持剛性增長，帶動了我國畜牧業的快速發展。基于畜禽養殖逐漸向規模化、標準化的現代模式轉變、社會對食品安全的關注不斷提高、相關立法日趨嚴格、技術革新帶來額外的市場擴容等因素，動物疫苗市場快速增長。然而，若出現宏觀經濟波動、重大疫情爆發、重大食品安全事故、人民消費習慣變化等情況，將會直接或間接導致畜禽價格下降，畜、禽飼養量減少，從而對動物疫苗的銷售產生影響，使行業內相關企業盈利能力下降。

四、產業鏈

獸用疫苗行業產業鏈上游為原材料環節，主要包括種蛋、血清、化學試劑、培養基等，原材料來源廣泛，容易從相關原輔料供應廠家獲得，且原輔料成本占營業收入比例相對較低，加之動物疫苗行業利潤率較高，因此原輔材料價格波動對企業利潤影響較小；中游為獸用疫苗生產供應環節；下游主要用于政府動物防控單位、家禽養殖、家畜養殖、寵物等領域。下游畜牧業及寵物行業景氣程度與獸用生物制品行業密切相關，畜牧業的規模、發展狀況等因素決定了獸用疫苗的需求量。

獸用疫苗行業產業鏈

血清

化學試劑

種蛋

培養基

上海奧浦邁生物科技股份有限公司

上海源培生物科技股份有限公司

澳斯康生物（南通）股份有限公司

蘇州沃美生物有限公司

上游

獸用疫苗

中游

政府動物防控單位

家禽養殖

家畜養殖

寵物

下游

養殖企業

養殖戶

個人

終端

五、行業現狀

隨著我國經濟的快速發，我國的養殖業也隨之不斷發展，家禽家畜的存欄量整體也是不斷在增加，我國對疫情防控的需求也是不斷增加，加上國家加大防疫投入，實行強制免疫制度，促進我國獸用疫苗市場步入成長期，2020年以后國內獸用疫苗行業規模較疫情前有所提升。數據顯示，2022年我國獸用疫苗行業銷售額約為142.45億元，較2021年同比下降1.8%。細分市場結構方面，我國獸用疫苗主要以豬用疫苗和禽用疫苗為主，二者市場占比合計達80%以上。

六、發展因素

1、有利因素

（1）全面推進畜間人獸共患病防控，加速行業聚合

農業農村部于2022年9月印發了《全國畜間人獸共患病防治規劃（2022—2030年）》，落實國家“人病獸防、關口前移”的重要指示，健全完善畜間人獸共患病防治體制機制，保障畜牧業生產安全、公共衛生安全和國家生物安全。同時，2023年國家相關監管部門發布了《獸藥質量監督抽查檢驗管理辦法》《2023年國家動物疫病監測實施意見》等規范性文件，農業農村部開展“規范畜禽養殖用藥專項整治行動”。生物安全防控法律法規不斷健全，實施國家中長期動物疫病防治規劃，完善畜間人獸共患病防治配套規章、應急預案和技術標準規范等舉措，以及養殖行業集中度、集約化、規模化的不斷提升，對動保企業提出更高要求，促使獸用疫苗及獸藥行業進一步規范，加快行業聚合。

（2）寵物醫藥行業規模擴張，國產替代空間巨大

根據《中國寵物行業白皮書》顯示，2022年中國城鎮寵物（犬貓）數量及消費市場規模呈現雙增長態勢，2022年寵物消費市場規模為2706億元，同比增長8.7%，其中寵物醫療市場規模占比29.1%；2022年城鎮犬貓合計數量為1.17億只，同比增長3.7%，其中犬5119萬只，同比下降5.7%，貓6536萬只，同比增長12.6%。快速增長的寵物醫藥需求與國產藥品供給之間仍存在不平衡，我國寵物醫藥行業起步較晚，長期以來受進口產品主導。近幾年，國家出臺了多條寵物藥品相關標準，針對新藥研發時間無法滿足現有寵物藥品需求的現象，出臺了放寬部分寵物藥品注冊的要求、加速人用化學藥品轉寵用等政策大力推進國產寵物藥品的上市，國內寵物醫藥市場國產替代的空間巨大。

（3）畜牧業大力發展增加了疫苗需求，新版GMP重塑行業格局

在國家宏觀經濟平穩高效發展下，龐大的人口規模和人均肉類消費量的增長直接影響禽畜養殖模式，促進規模化養殖快速發展，以加快禽畜產品供應的安全性和充足性。我國豬及家禽養殖業向集約化、規模化方向發展是現今的一個發展趨勢，也是未來必然的發展方向。養殖企業的規模越大，承擔的風險就越大，相應的社會責任感也會越強，就會更加注重所養殖動物的健康保障。大型養殖企業對獸藥產品的依存度較強，一般會選用安全、高效的高端獸藥產品。隨著新版獸藥GMP的逐步實施，有利于淘汰落后產能、提升行業制造水平和產品質量，進而推動有技術和資金優勢的動保企業健康發展。新版獸藥GMP實施加速了獸藥行業規范化，重塑了獸藥行業競爭格局，有效提升行業集中度。

2、不利因素

（1）行業內企業整體研發水平較低

目前，我國獸用疫苗產品的研發水平相對落后，創新能力較弱。研究開發的新疫苗大多為仿制品或者工藝改進產品，技術含量低，很少具有自主知識產權。國內獸用疫苗新產品的研發多數是獸用疫苗企業通過與國內各大高校及科研機構合作研發而成。與國外同行業企業相比，國內獸用疫苗企業在自主研發方面的投入較少，技術創新能力相對較弱。

（2）行業規范和產品質量有待提高

獸用生物制品產品技術難度大、生產工藝復雜，每個環節都直接或間接影響產品質量，進而影響養殖戶的切身利益，但近來監督抽檢結果仍有不合格現象。另外，由于假劣疫苗的存在，將影響行業整體信譽和新產品的推廣，給行業發展帶來一定的不確定性風險。

（3）散戶養殖占比持續下降，市場不景氣進一步壓縮獸用疫苗企業價格空間

獸用生物制品行業，主要服務豬、牛、羊、雞等畜禽的養殖，因此與養殖業的發展以及動物疫病的發病情況息息相關。近年來，養殖結構最大的變化就是規模養殖企業在行業中的占比越來越大，小型養殖戶的數量急劇減少，這就意味著在養殖總量不變的前提下，養殖戶的數量在大幅減少，規模養殖企業有更強的議價能力，疊加環保、“限抗”等政策因素和“非洲豬瘟”的影響，給動保企業的發展帶來了巨大挑戰。2023年上半年，由于生豬產能充裕，市場供應處于近年來高位，使得生豬價格持續低位運行，多數養殖企業面臨虧損，進一步壓縮了上游企業的價格空間。

七、競爭格局

與歐美發達國家相比，我國獸藥行業起步較晚，行業的技術水平和市場規模與國外存在較大差距。但隨著國家政府部門對食品安全、養殖防疫的重視程度越來越高，國內獸藥行業發展迅速，保持較高的增長態勢。從獸用疫苗領域來看，近年來獸用疫苗企業毛利率持續提升，如瑞普生物其獸用生物制品業務毛利率從2017年的56.03%增長到2021年的63.74%，隨著企業獸用生物制品毛利率的不斷增長，將會吸引多方企業入局，進而導致市場競爭加劇。目前，我國獸用疫苗行業重點企業有瑞普生物、生物股份、普萊柯、海利生物、科前生物、永順生物等。

八、發展趨勢

疫苗免疫是預防和控制畜禽傳染病最有效、最經濟的策略之一，隨著養殖規模的逐步擴大，以及養殖企業和養殖用戶的觀念轉變，促使我國獸用疫苗行業保持較高的發展態勢。隨著生物技術的進一步發展和推廣應用，以及我國獸用疫苗行業科技水平的進一步提高，多聯多價疫苗成為研發創新的大趨勢。此外，基因工程疫苗和新型疾病產品研發同樣成為未來行業發展方向。