一、產業鏈情況

聚氨酯是一種新興的有機高分子材料，被譽為“第五大塑料”，因其卓越的性能而被廣泛應用于國民經濟眾多領域。產品應用領域涉及輕工、化工、電子、紡織、醫療、建筑、建材、汽車、國防、航天、航空等。聚氨酯產業鏈上游可分為異氰酸酯類(包括MDI、TDI等，又稱作“黑料”)、聚酯多元醇與聚醚多元醇類(包括PO、PTMEG、PPG等，又稱作“白料”)和助溶劑類(如DMF、甲乙酮以及穩定劑、阻燃劑等)。聚氨酯產業鏈中游主要包括兩個體系：泡沫體系和CASE體系。泡沫體系主要包括聚氨酯硬泡與軟泡，硬泡主要用于屋墻面保溫防水噴涂泡沫、管道保溫材料等，軟泡主要包括家具與交通工具各種墊材;CASE體系主要是用來生產涂料、膠黏劑、封閉劑和彈性體。

產業鏈情況

資料來源：智研咨詢整理

二、上游分析

MDI是二苯基甲烷二異氰酸酯、含有一定比例純MDI與多苯基多亞甲基多異氰酸酯的混合物以及純MDI與聚合MDI的改性物的總稱。MDI是生產聚氨酯最重要的原料，少量MDI應用于除聚氨酯外的其它方面。從供需情況來看，據統計，2021年中國MDI行業產能為358萬噸，相較2020年348萬噸，上漲10萬噸。2021年中國MDI市場需求量為263萬噸。

2015-2021年中國MDI行業產能及市場需求量情況（萬噸）

資料來源：公開資料整理

我國MDI生產企業發展穩健，萬華、巴斯夫、科思創、亨斯邁、東曹五家工廠構建國內供應格局。據統計，其中萬華以230萬噸/年的產能成為全球最大的MDI制造企業，目前在全球MDI市場占比近30%，國內產能占比近60%，產能還在持續擴大中。我國共有5家MDI工廠，萬華化學產能占比為58%;其他企業產能合計占比42%。

中國MDI行業生產企業產能分布情況

資料來源：公開資料整理

TDI(甲苯二異氰酸酯)為無色透明至淡黃色液體，有刺激性氣味;遇光顏色變深。是常用的多異氰酸酯的一種，而多異氰酸酯是聚氨酯(PU)材料和重要基礎原料。從產能情況來看，據統計，2014-2021年，我國TDI產能呈現上漲的趨勢，2021年中國TDI產能增長到142萬噸/年。需求量2021年達到83.3萬噸。

2016-2021年中國TDI行業產能及市場需求量情況（萬噸）

資料來源：公開資料整理

三、中游分析

隨著聚氨酯應用規模不斷擴大，市場需求也在不斷增加，我國聚氨酯產能不斷擴張，產量穩步增長。據統計，2021年我國聚氨酯產量超1500萬噸。

2016-2021年中國聚氨酯產量情況（萬噸）

資料來源：公開資料整理

隨著國民經濟的高速發展，中國的聚氨酯消費規模提升速度也相當之快。目前中國建材、氨綸、合成革和汽車產量均居世界第一，國家大力實施建筑節能新政策、推廣水性涂料等措施，都為聚氨酯產業帶來巨大的市場機遇。據統計，2021年我國聚氨酯消費規模超1200萬噸。

2014-2021年中國聚氨酯消費量情況（萬噸）

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相關報告：智研咨詢發布的《中國聚氨酯行業市場全景調查及投資前景展望報告》

未來隨著下游行業對彈性體、水性等特殊用途或工藝的聚氨酯產品需求持續增加，相關生產企業盈利能力將進一步提高。目前中國聚氨酯CASE產品生產企業主要有上海匯得科技股份有限公司、華峰集團有限公司等。

中國聚氨酯CASE產品部分生產企業

資料來源：智研咨詢整理

四、下游分析

從聚氨酯消費結構上看，我國聚氨酯制品消費最多的是聚氨酯軟泡、聚氨酯硬泡和彈性體，分別占聚氨酯制品消費總量的27%、26%、20%。

中國聚氨酯下游細分應用領域占比

資料來源：智研咨詢整理

我國聚氨酯軟質泡沫行業起步較晚，20世紀60年代才開始研發一步法發泡技術，因受人才、設備、原材料、工藝水平的限制，國內聚氨酯軟質泡沫發展一直較慢。自20世紀80年代初以來，我國先后引進萬噸級MDI與TDI裝置與技術，以及石化系統引進萬噸級聚醚多元醇生產線，極大地促進了我國聚氨酯工業的全面發展。2021年我國聚氨酯軟質泡沫的市場為43.18億美元，預計2022年將增長到64.76億美元。

2020-2022年全國聚氨酯軟質泡沫市場規模及預測（億美元）

資料來源：公開資料整理

聚氨酯泡沫是以異氰酸酯和聚醚為主要原料，在發泡劑、催化劑、阻燃劑等多種助劑的作用下，通過專用設備混合，經高壓噴涂現場發泡而成的高分子聚合物。聚氨酯泡沫有軟泡和硬泡兩種。軟泡為開孔結構，硬泡為閉孔結構；軟泡又分為結皮和不結皮兩種。冰箱（柜）等冷藏保溫家用電器是我國聚氨酯硬泡的主要應用領域之一。從用量來看，平均1臺冰箱需要硬泡6-7.5公斤，1臺冰柜大約需要硬泡10公斤。

2014-2021年中國家用電冰箱及冰柜產量（萬臺）

資料來源：公開資料整理

聚氨酯彈性體，俗稱“聚氨酯橡膠”、“耐磨橡膠”。它是一種具有獨特結構的材料，集硬質塑料、金屬、陶瓷等多種材料的優點于一身，同時兼具橡膠的延展性，具有卓越的機械和化學性能，是介于橡膠和塑料之間的一種新興有機高分子材料，市場空間非常廣闊。近年來我國聚氨酯彈性體材料逐年上升，從2016年的34.7萬噸上升至2021年的65.4萬噸。

2016-2021年中國聚氨酯彈性體產量情況（萬噸）

資料來源：公開資料整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國聚氨酯行業市場全景調查及投資前景展望報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。