一、行業簡介

風電塔筒作為風電機組和基礎環間的連接構件，傳遞上部數百噸重的風電機組重量，是實現風電機組維護、輸變電等功能所需重要部件。風能作為一種清潔而穩定的可再生能源，是可再生能源領域中技術最成熟、最具規模開發條件和商業化發展前景的發電方式之一。 2021年雖受新冠疫情及陸上平價上網政策的影響，中國風電行業規模仍穩步擴大。

大金重工公司專注于風電設備制造領域十余載，積累了豐富的生產制造經驗，和高水準的工藝技術水平，具備風電陸上基礎、風電海工基礎產品生產制造的世界級核心技術優勢，是全球風電巨頭和電力開發商、建造商重要的合作伙伴，是全球風電裝備制造產業第一梯隊企業，是全球風電行業內單體產能突出和制造能力領先的海上風電塔架和風電海工基礎設備供應商。

天順風能從2005年成立以來，始終堅持在風電領域深耕發展，一方面不斷鞏固自身在風塔細分領域的全球領先地位，另一方面在風電產業鏈內積極進行相關多元化業務布局。報告期內，公司主要從事風塔及零部件的生產和銷售，風電葉片及模具的生產和銷售，風電場項目的開發投資、建設和運營業務。

海力風電主營業務為風電設備零部件的研發、生產和銷售，主要產品為風電塔筒、樁基及導管架等，包括海上風電塔筒、陸上風電塔筒、海上風電樁基、海上風電導管架等，其中以海上風電設備零部件產品為主，目前產品涵蓋2MW至6.45MW等普通規格產品以及8MW、 10MW以上等大功率等級產品。

中國風電塔筒行業重點企業基本情況對比

資料來源：智研咨詢整理

二、企業整體經營情況對比

總體來看，三家企業的營業收入都呈現出穩定增長的趨勢。天順風能的營業收入在三家企業中是最高的，2022年前三季度，大金重工、天順風能和海力風電的營業總收入分別為37.07億元、33.2億元和11.7億元。

2018-2022年1-9月風電塔筒重點企業營業總收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

近年來，三家企業的營業總成本呈現增長的趨勢，天順風能的營業總成本最高。2022年前三季度，大金重工、天順風能和海力風電的營業總成本分別為33.2億元、33.84億元和10.1億元.

2018-2022年1-9月風電塔筒重點企業營業總成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

三家企業的毛利率相差并不是很大，基本維持在15%-30%的區間，近年來，三家企業的毛利率都有所下降，2022年前三季度，大金重工、天順風能和海力風電的毛利率分別為16.69%、21.37%和14.12%。

2018-2022上半年風電塔筒重點企業毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

二、風電塔筒業務經營情況對比

在三家企業中，就風電塔筒業務而言，依然是天順風能的營業收入最高，其次是大金重工。近年來，盡管受到疫情的影響，但三家企業的風電塔筒的營業收入仍然呈現出穩步增長的趨勢。2022年上半年，大金重工、天順風能和海力風電的風電塔筒業務營業收入分別為22.32億，9.53億和0.78億元。

2018-2022上半年企業風電塔筒業務營業收入（萬元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從風電塔筒的業務收入占比來看，對比三家企業可以看出，總體而言，大金重工的風電塔筒業務占總營收的比例在三家企業中是最高的，其次是天順風能。2021年，大金重工、天順風能和海力風電風電塔筒的營業收入占比分別為98.33%、63.35%和35.31%。

2018-2022上半年重點企業風電塔筒業務營業收入占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

隨著風電塔筒業務規模的擴大，三家企業的風電塔筒業務的營業成本都在逐年增加。2022年上半年，大金重工、天順風能和海力風電的風電塔筒業務營業成本分別為19.83億元、8.68億元和0.7億元。

2018-2022年上半年企業風電塔筒業務營業成本（萬元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

就毛利率而言，三家企業毛利率相差并不大，在10%-30%之間波動，近年來，隨著業務規模的擴大，除海力風電外，另外兩家企業的毛利率都呈現出逐年下滑的趨勢。2022年上半年，大金重工、天順風能和海力風電的風電塔筒業務毛利率分別為11.18%、8.87%和10.85%，同比下降了49.9%、26.51%和61.19%。

2018-2021年風電塔筒重點企業風電塔筒業務毛利率（%）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

三、總結

天順風能是三家企業中風電塔筒業務規模最大的一家，大金重工則是三家企業中唯一一家只做風電塔筒業務的企業，而海力風電則無論是業務規模，亦或者在風電塔筒業務上的鉆研都不如另外兩家，相比另外兩家風電塔筒業務占比較低。因此綜合來看，不論是大金重工還是天順風能，在風電塔筒業務上都有著相當的競爭力，而海力風電則要弱一些。

三家企業風電塔筒業務對比分析

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國風電塔筒行業市場研究分析及投資戰略咨詢報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。