一、行業簡介

鋰電池涂覆技術通過對鋰電池電芯隔膜或極片進行涂覆，能夠有效提高動力電池安全性，提升電芯的良品率。新能源汽車行業蓬勃發展帶動了產業鏈整體的高速增長，鋰電池涂覆材料亦迎來高速發展階段。

隨著下游新能源汽車對鋰電池能量密度的要求不斷提高，高鎳型三元鋰電池已成為行業主流，高鎳含量使得鋰電池電芯中的正極材料活動更加活躍，從而對鋰電池隔膜的安全性提出了更高的要求。由于經涂覆的隔膜耐熱性能提高，熱收縮率降低，因此隔膜涂覆的比例越來越高。無機涂覆材料可以提高隔膜絕緣性，降低鋰電池的短路率、提高

良品率及安全性，在各類涂覆材料中占據主導地位。

壹石通公司致力于先進無機非金屬復合材料的前沿應用，通過多年行業積累形成了差異化競爭優勢，主要產品包括鋰電池涂覆材料、電子通信功能填充材料和低煙無鹵阻燃材料等三大類。無機非金屬材料具備絕緣性好、耐熱性強、化學性能穩定等特點，被廣泛應用于新能源汽車、消費電子、芯片、覆銅板以及防火安全等領域。

壹石通基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、壹石通整體經營情況

總體而言壹石通的營業總收入處于在2019年-2022年上半年間呈現出增長的趨勢，2021年壹石通營業總收入為4.23億元，同比增長了120.31%，2022年上半年，壹石通的營業總收入為4.54億元。

2019-2022上半年壹石通營業總收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從營業總成本看，壹石通的營業總成本也在大幅增加，2021年壹石通的營業總成本為3.09億元，同比增長了95.57%，2022年上半年，壹石通的營業總成本為3.36億元。

2019-2022上半年壹石通營業總成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從毛利率來看，壹石通銷售毛利率總體變化不大，在40%-45%之間波動，毛利率水平較高。2022年上半年壹石通銷售毛利率為41.55%，

2019-2022上半年壹石通銷售毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

三、壹石通鋰電池涂覆材料業務經營情況

隨著鋰電池涂覆材料市場需求的不斷增長，公司鋰電池涂覆材料業務收入也迎來了大幅增加。2021年，公司鋰電池涂覆材料業務收入為3.31億元，同比增長139.86%。

2018年-2021年壹石通鋰電池涂覆材料收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

鋰電池涂覆材料本就作為公司的主營業務之一而占據了公司大部分的收入來源，隨著鋰電池涂覆材料需求的增加，公司的收入對鋰電池涂覆材料更為依賴，鋰電池涂覆材料收入占比逐年遞增，2021年，公司鋰電池涂覆材料收入占比為78.25%，相比2020年占比增加了6.37%。

2018年-2021年壹石通鋰電池涂覆材料收入占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

可以看出，公司鋰電池涂覆材料的成本和比重都在增加，直至2021年，公司鋰電池涂覆材料的成本為1.85億元，同比增加了131.25%，占總成本的比重為59.87%。。

2018年-2021年壹石通鋰電池涂覆材料業務成本及比重

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

由于存在較大的技術壁壘，壹石通鋰電池涂覆材料業務毛利率總體處在一個較高的水平。自2018年以來，壹石通鋰電池涂覆材料業務毛利率一直在42%以上的水平，盡管近期有所下降，但隨著業務規模的擴大和量產，公司業務的總收入仍舊是快速增長的，擁有很大的增長空間。

2018年-2021年壹石通鋰電池涂覆材料業務毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、壹石通鋰電池涂覆材料業務核心競爭力分析

1. 技術研發優勢

在專門的研發部門之外，在合肥高新區設立了合肥創新中心、壹石通研究院，便于研發人才引進以及與高校、機構的密切合作。公司研發部按不同產品類型設置了四個專業實驗室，分別負責電子通信功能填充材料產品、能源材料產品、阻燃材料產品和導熱材料產品的研發，形成了產品線、研發線雙線推進的產品研發體系，為持續推出新產品、不斷優化產品結構和生產工藝、提升產品質量提供了技術保障，為滿足客戶需求提供了技術支撐。

2. 市場及客戶優勢

在鋰電池涂覆材料領域，公司擁有行業內領先的龍頭客戶資源。公司作為國內的領先企業，已成為寧德時代的勃姆石產品核心供應商，并進入三星 SDI、新能源科技（ ATL）、億緯鋰能、比亞迪、欣旺達、國軒高科等多家國內外鋰電池制造企業的供應商體系。此外，公司也與國內外主要的鋰電池隔膜廠商如璞泰來、韓國 W-Scope、星源材質、恩捷股份、河北金力等建立了長期合作關系，積累了豐富的客戶資源。

3. 產品性能優勢

在鋰電池涂覆材料領域，勃姆石為公司的核心產品，一方面隨著公司的持續研發投入與行業經驗積累，產品技術含量不斷提升；公司的勃姆石產品在純度、中位粒徑、比表面積和磁性異物等指標上表現優異，作為無機涂覆材料中的陶瓷涂覆顆粒可提高鋰電池電芯隔膜的耐熱性和抗刺穿能力，提升電芯良品率，提高鋰電池的安全性能。此外，公司也在積極布局下一代涂覆材料，在純度更高、粒徑更小的勃姆石制備上形成了雄厚的技術積淀。

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國鋰電池涂覆材料行業市場專項調查及投資前景分析報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。