一、人造石墨負極材料成為主流產品，下游為鋰電池廠商

鋰離子電池石墨負極材料是采用結晶型層狀結構的石墨類碳材料。鋰離子電池石墨負極材料與正極材料在一定體系下協同作用實現鋰離子電池多次充電和放電，在充電過程中，碳負極接受鋰離子的嵌入，而放電過程中，實現鋰離子的脫出。石墨類負極材料的理論容量為372 mA·h/g，顏色為灰黑或鋼灰，有金屬光澤。

石墨負極材料分為天然石墨負極材料和人造石墨負極材料，由于人造石墨易于石墨化、電導率高、價格相對低廉、灰分低等優點，同時又具有足夠高的鋰嵌入量和很好的鋰脫嵌可逆性，以保證高電壓、大容量和循環壽命長及電流密度的要求，人造石墨負極材料成為近年負極材料市場上的主流產品。

石墨負極材料上游包括天然石墨、石油焦等，下游主要為鋰電池廠商，終端應用領域為消費電子、新能源汽車、儲能設備等領域。石油焦為石油化工的副產品，市場價格波動較大，上游原材料的價格波動會對負極材料廠商的成本控制造成一定影響；由于我國天然石墨的儲量充足，相對于焦類原料，其價格相對穩定，對行業生產成本影響較小；石墨負極材料下游行業為鋰電池廠商，下游應用領域包括動力電池、消費類電池及儲能電池三大領域。隨著以手機為代表的傳統消費電子需求趨于飽和，欣旺達等消費型電池企業紛紛加速布局儲能鋰電池及動力鋰電池領域，動力電池與儲能電池負極材料具有更大的發展空間。

石墨負極材料產業鏈全景圖

資料來源：智研咨詢整理

二、受新能源汽車及儲能領域需求帶動，及原材料價格上漲影響，市場規模呈爆發式增長

2021年受益于新能源汽車（產量同比增長159.52%）及儲能領域（儲能鋰電池出貨量同比增長125.35%）的爆發式增長，石墨負極材料的供需近翻一番。2021年我國石墨負極材料產量同比增長96.7%至70.6萬噸，其中，人造石墨產量60.5萬噸；天然石墨產量10.1萬噸；石墨負極材料行業需求量同比增長96.1%至達55.5萬噸，其中，人造石墨需求量60.5萬噸，天然石墨需求量10.1萬噸。

2016-2021年中國石墨負極材料供需情況

資料來源：智研咨詢整理

2021年，石墨負極材料下游市場需求旺盛，加之焦類原材料價格快速提升，在需求與價格的雙重推動下，石墨負極材料市場規模呈現爆發式增長，2021年國內石墨負極材料市場規模為274.65億元，其中，人造石墨負極材料市場規模為268億元，占比為97.58%。人造石墨負極材料符合動力電池和儲能電池對循環壽命、安全性等要求，技術工藝也處于持續改善和提高過程中，因此未來仍將是動力電池和儲能電池的主流應用方向。

2016-2021年中國石墨負極材料供需情況

資料來源：智研咨詢整理

三、石墨負極材料行業下游集中度高且客戶粘性強，推動行業集中度提高

石墨負極材料行業具有較高的技術壁壘、資金壁壘及渠道壁壘等，一般來說，下游鋰電池廠商在選擇供應商時會綜合考慮產品質量、研發生產能力等綜合競爭力，動力鋰電池廠商與負極材料廠商的粘性較強，一旦形成穩定的供應關系，不會輕易更換供應商，加之下游鋰電池行業集中度較高，龍頭企業寧德時代在動力電池及儲能電池領域全球領先，2021年寧德時代以52.1%的市占率持續領跑中國動力電池市場，并在全球儲能電池出貨量中排名第一。下游較高的行業集中度及客戶粘性進一步推動了負極石墨材料行業集中度的提升。目前負極石墨材料行業集中度已處于較高水平，領先企業基本都有穩定的合作伙伴，其中，貝特瑞、杉杉股份、璞泰來主要生產中高端人造石墨負極，并依托自身研發生產能力，積極布局新型負極材料，主要客戶包括寧德時代、比亞迪、億緯鋰能等頭部廠商。

中國石墨負極材料領先企業主要客戶及產量統計

資料來源：智研咨詢整理

四、石墨負極材料行業集中度進一步提升，動力及儲能鋰電池領域將成為驅動行業發展主動力

1、下游鋰電池廠商客戶粘性較強，將驅動石墨負極材料行業集中度進一步提升

石墨負極材料行業下游鋰電池行業集中度較高，行業頭部企業資金、技術實力極強，更加傾向于選擇能夠規模化提供高品質產品的石墨負極材料企業作為長期合作對象，這將直接導致技術薄弱的中小型石墨負極材料企業能夠獲取的訂單數不斷減少，另外，鋰電池廠商與負極材料廠商的合作往往較穩定，不會輕易更換供應商，將進一步推動石墨負極材料行業集中度的提升。

2、消費鋰電池領域需求增長空間有限，動力及儲能鋰電池領域將成為驅動行業發展主動力

終端消費電子領域，由于我國智能手機滲透率已經達到了較高的水平，換機周期持續延長，在消費需求疲軟的情況下，消費電子領域短期內面臨較大的市場下滑風險，從下游消費型鋰電池廠商的布局來看，欣旺達等消費電子廠商均在積極布局動力及儲能鋰電池領域，消費鋰電池石墨負極材料需求增長空間有限；動力鋰電池領域，2022年1-9月，新能源汽車產量同比增長1.2倍，市場占有率達23.5%，新能源汽車作為汽車產業重要的發展方向，市場滲透率仍有較大的提升空間，將有效帶動動力鋰電池領域石墨負極材料的需求增長；儲能鋰電池領域，下游風力發電以及光伏發電等新能源產業為儲能鋰電池石墨負極材料的發展提供了廣闊的市場空間。因此，未來石墨負極材料的需求驅動力主要集中在動力及儲能電池領域。

3、完善石墨化配套產能，一體化布局降低成本

一方面，隨著鋰電池行業進入全球化競爭時代，通過一體化布局從而獲得成本上的優勢是提升鋰電池產業鏈競爭力的有效途徑。各大負極材料企業也逐漸從“以委外加工為主的生產模式”向“以自建石墨化產能為主的一體化模式”轉變，以獲得更大成本優勢；另一方面，受石墨化加工費用上漲的影響，人造石墨負極材料企業生產成本壓力上升。人造石墨負極材料領域內具備一定資金實力的企業逐步自建石墨化產能，降低對石墨化外協加工的依賴，如貝特瑞對人造負極材料的石墨化生產等關鍵生產工序或原材料環節進行了布局；杉杉股份采取自建、參股等形式擴充石墨化產能，保證了公司負極主要工藝環節的供應安全和成本優勢。2021年璞泰來啟動負極材料及石墨化加工、隔膜基膜及涂覆加工等一體化生產基地建設，將前后工序進行有效的緊密銜接，減少工序轉換途中的物理損耗及周轉運輸費用，通過提升生產效率加強成本控制……

石墨化成本在人造石墨負極材料加工成本中占比超過45%，石墨化工序已經成為石墨負極材料廠商成為成本控制的關鍵突破點。近年來，下游鋰電池廠商為保證供應鏈安全及產品質量的穩定性，逐漸對負極材料廠商提出自有石墨化加工能力的保障要求。因此，石墨負極材料廠商建立可控的石墨化加工配套產能，完善石墨負極材料產業鏈將成為趨勢。

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國石墨負極材料行業市場現狀調研及投資決策建議報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。