一、產業鏈

預焙陽極的生產是以石油焦為原料，以煤瀝青為黏結劑，經過石油焦煅燒、中碎、篩分、磨粉、配料、混捏、成型、焙燒等工序加工制作而成。預焙陽極制作流程主要分為煅燒-成型-焙燒三道工序，石油焦在煅燒階段可產生大量余熱實現余熱發電；若無煅燒環節的企業則需外購煅燒焦（石油焦煅燒處理過后的產品）和外購電力來滿足生產需要。電解鋁產業是預焙陽極行業的下游產業，預焙陽極主要用于原鋁生產。

預焙陽極產業鏈

資料來源：智研咨詢整理

二、上游行業發展現狀

預焙陽極的原料成本占比較高，石油焦、煤瀝青成本占預焙陽極生產成本的75%左右，其中，石油焦是預焙陽極生產的骨料，占預焙陽極總重量的80%以上。

預焙陽極成本構成

資料來源：智研咨詢整理

石油焦和煤瀝青是生產預焙陽極的主要原材料，生產1噸預焙陽極需要石油焦1.09噸、煤瀝青0.17噸。我國擁有豐富的石油焦、煤瀝青資源，原材料供應充足為預焙陽極行業發展提供了堅實的基礎。2021年中國石油焦產量為3029.5萬噸，煤瀝青產量為544萬噸。

2015-2021年石油焦及煤瀝青產量

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

預焙陽極需求旺盛，銷售價格持續上行，帶動原材料石油焦、煤瀝青價格持續上漲。2021年12月，石油焦月均價格指數2,684.84元/噸，較年初1841.26元/噸上漲45.82%。2021年12月，改質煤瀝青市場均價為5632元/噸，較年初3252元/噸上漲73.19%。

2015-2021年石油焦及煤瀝青產量

資料來源：智研咨詢整理

三、中游行業發展現狀

近年來，中國預焙陽極產量逐年增加，由2013年的1474萬噸增加至2021年的2098萬噸，年復合增長率為4.5%，中國已經成為世界最大預焙陽極生產國，產品不僅供應國內市場，還大量銷往國外。

2013-2021年中國預焙陽極產量

資料來源：智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《2022-2028年中國預焙陽極行業競爭戰略分析及發展前景研究報告》

20年世紀90年代以前，鋁廠自建陽極廠一直是市場主流，但隨著我國鋁業快速發展，鋁廠配套的預焙陽極廠無法滿足自身的陽極需求，于是一些商用的預焙陽極生產企業出現，并快速發展成為一個行業。此外，許多發達國家考慮到成本等問題，逐漸放棄預焙陽極的生產，而我國由于擁有豐富的原材料及充足的勞動力，在國際市場競爭中逐漸嶄露頭角，成為了全球最大預焙陽極出口國。

2020年中國預焙陽極表觀消費量為1827.4萬噸，2021年達1906.5萬噸，同比增長4.33%。

2020-2021年中國預焙陽極消費量

資料來源：百川資訊、智研咨詢整理

電解鋁企業復產提速，預焙陽極需求增加，疊加成本上移，導致2021年中國預焙陽極市場成交價格上行，以索通發展為例，2021年索通發展預焙陽極銷售均價達4010.5元/噸，同比增長48%。

2017-2021年索通發展預焙陽極銷售均價

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、下游行業發展現狀

中國預焙陽極行業起步較晚，作為鋁工業的配套產業，其發展與電解鋁技術的進步和鋁行業的發展是分不開的。鋁工業的發展也帶動了預焙陽極行業的成長，每生產1噸原鋁大約需要0.5噸預焙陽極，根據國家統計局數據顯示：2021年中國原鋁產量為3850.3萬噸，氧化鋁產量為7747.5萬噸。

雖然近年來，國家部委多次發文限制電解鋁行業盲目擴張產能的趨勢，但鋁作為汽車輕量化重要應用材料，需求量將保持上升態勢，預焙陽極行業發展空間仍較大。

2012-2021年中國原鋁及氧化鋁產量

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《2022-2028年中國預焙陽極行業市場行情動態及投資前景分析報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。