近期芯片股表現強勢，硬科技投資再次成為關注焦點。彎道超車時刻即將到來？在政策支持下，行業業績爆發點會在何時？后疫情時代醫療器械將迎來量價齊升？白酒板塊的前景怎么看？對此，招商基金基金經理侯昊在節目中與大家分享精彩觀點。

    侯昊指出，后疫情時代，醫療器械和疫苗都是未來成長空間很大或者量價齊升的賽道。

    芯片股股價短期受壓制，是因為沒有到彎道超車爆發的節點，不過以我們國家對于硬科技的投入和專注程度，行業成長空間是巨大的。

    對于白酒行業，侯昊表示看好次高端的景氣度，盡管一些次高端龍頭已從底部反彈，但增速和勢能仍在。

    以下為采訪實錄：

    1、招商基金侯昊：后疫情時代看好醫療器械

    孫燕青：大家下午好，我是招商基金量化投資部孫燕青，是招商雙創ETF擬任基金經理。

    侯昊：大家下午好，我是侯昊。

    孫燕青：雙創指數過去幾天都被刷屏了，它在科創板和創業板中選出八大戰略產業方向，在這八大方向中再選擇市值比較大的50個公司作為成分股集合。這八大產業方向都是我們平時認可的，相對景氣度非常高的。

    侯昊：怎么看待這幾大行業的投資機會，短期的投資機會或者長期的投資機會？

    孫燕青：就像我們剛剛分享的我們這里面幾大行業，主要分布在生物醫藥、電氣、新能源、半導體、軟件等。生物醫藥這個板塊，從長期角度中國需求空間是很大的，從短期在全球疫情比較反復的背景下，醫藥的關注度是很高的。另外就是行業整體的業績，包括整個板塊的業務，包括剛剛說的器械、以及研發服務的業績都非常好，無論從短期景氣度還是長期的需求空間和這些企業公司的競爭力來看，我們都覺得這個賽道長期肯定沒有問題的。

    侯昊：它主要有一些疫苗和器械是吧？

    孫燕青：對。

    侯昊：這幾個都是未來成長空間很大或者量價齊升的賽道。器械這個賽道未來空間還是非常大的，后疫情時代各個國家都要對于醫療器械做一個集中的需求側的采購，所以我個人覺得這個賽道其實非常大。而且最近疫苗的需求量，或者說整個行業的景氣度是非常高的。

    孫燕青：確實，從我們指數的前十大成分股都可以看出，前十大成分股醫藥里面就是器械跟疫苗了。

    2、招商基金侯昊：半導體產業未來空間巨大

    侯昊：最近一段時間大家議論比較多的是缺芯，我自己在2019年的時候深刻研究過芯片跟相應的科技產業鏈方向，芯片里面會有一些龍頭公司產生。芯片主題的基金存在波動性大，但長期成長空間也非常大，所以我自己對芯片產業鏈非常看好。

    孫燕青：因為從2018年以來，芯片這個話題是談論比較多的，它屬于我們國家的硬科技領域。硬科技其實是中國的一個短板，在這幾年也受外部壓制。我記得從2010年開始，我剛剛入行，當時就說自主可控的方向，芯片是最需要去突破的。目前看，咱們國家在政策和資金對這個領域支持力度是非常大的。如果是對標美國，國內整個半導體行業產值的未來發展空間是非常大的。

    侯昊：對于國內來說，我們已經看到一些彎道超車的產業鏈，包括光伏、新能源車，芯片也一定會實現彎道超車的過程。

    為什么芯片股股價短期受到一些壓制，我覺得是因為沒有到彎道超車爆發的節點。但大家一定要想一個事情，一旦這個行業出現爆發式成長的行情，龍頭公司的受益程度會有多大。雖然短期可能看不到業績爆發點，或者覺得是紙上談兵，但以我們國家對于硬科技的投入和專注程度，行業成長空間是巨大的。

    侯昊：209年是出現過全民炒科技熱潮，當時也有很多公司發相應的板塊投資機會，如果大家分析過海內外的投資經歷來看，其實第二波投資機會是最穩定，能夠看到未來方向的一個大的投資機會的。

    從現在這個維度看，是不是現在會比2019年的時候去做硬科技投資的機會更好，因為實際上波段性投資的階段性回調后，是不是一個更好的投資機會？

    孫燕青：對，這個是相對來講。首先硬科技這個領域的長期價值我們是看到了，其實這個問題相當于是大家配置的時候短期在什么位置更合適一點，我認為現在這個位置是比較合適的。因為一方面調整一段時間，包括前面兩周這些科技板塊也有調整，硬科技板塊也有一定的調整。

    侯昊：實際上我在這么多年的投資生涯里面，我認為一般第一波炒的是故事，第二波炒的是真實空間，因為第一波炒的故事不知道未來會不會成真，但是在目前這個階段是進入第二個階段，看它真實未來的空間以及它未來在這個賽道里面龍頭地位投資性的機會。

    3、招商基金侯昊：重視次高端白酒投資機會

    侯昊：最后講講白酒吧，白酒從3月份低點到現在已經反彈一波。首先第一個觀點就是今年肯定是次高端景氣度向好的階段性行情機會，雖然目前為止一些次高端龍頭已經從底部反彈了很多，但增速和勢能仍在。

    第二點同時要講的就是高端白酒未來的預期空間，Q1季報可能不如預期，所以我認為下半年是有修復空間的，高端白酒是存在未來預期差的投資機會。

    第三，如果大家只是把自己的投資周期放在半年或者一個季度的時候，大家應該要謹慎，要做定投或者止贏、暫停投資的動作。如果大家持有周期或者持有的階段是比較長的位置，其實白酒，尤其高端白酒和次高端的白酒，稀缺性和品牌價值在未來一定會體現的。

    而且我們非常確定的知道，十四五期間行業增長性的空間還有量價齊升的邏輯沒有被破壞。我們對長期空間還是非常有信心的，如果是為了獲得長期的投資空間的板塊，其實持有是最好的策略。

    其實告訴大家說，一定要去重視高端白酒和次高端白酒，特別是次高端今年的投資機會，站在目前這個位置來看，其實還有預期差，就是高端白酒其實下半年會有一個業績的修復過程。