摘要：稀土被譽為“工業維生素”，是不可再生的重要戰略資源，在國民經濟和社會發展中有非常高的應用價值。隨著經濟發展，稀土金屬應用領域不斷拓寬，在新能源汽車、稀土永磁電機、工業機器人、國防科工裝備等應用價值逐步凸顯。國家高度重視稀土資源的開發、稀土技術的提升以及稀土資源的戰略儲備及保護。未來，我國將繼續對稀土資源實施開采總量控制指標制度，并對稀土金屬冶煉產品的出口實行一定的限制政策。同時，隨著新能源汽車、風電等領域加速發展，我國稀土金屬應用需求將持續增長，將繼續拉動國內稀土金屬冶煉市場發展擴容。此外，隨著社會環保意識提高，綠色冶煉技術也將成為稀土金屬冶煉行業的重要發展方向之一。

一、定義及分類

稀土金屬又稱稀土元素，是鈧、釔、鑭系元素等17種元素的總稱。通常把鑭、鈰、鐠、釹、鉅、釤、銪稱為輕稀土或鈰組稀土；把釓、鋱、鏑、鈥、鉺、銩、鐿、镥、釔稱為重稀土或釔組稀土。稀土金屬冶煉也稱稀土金屬冶金（外文名是Rare Earth Metal Metallurgy），指從礦物中提取稀土金屬的過程，一般包括精礦分解、稀土元素分離提純、金屬制取和提純4個階段。根據國家統計局制定的《國民經濟行業分類與代碼》，我國把稀土金屬冶煉歸入有色金屬冶煉及壓延加工業（國統局代碼33）中的稀有稀土金屬冶煉（國統局代碼333），其統計4級碼為C3332。

二、行業政策

稀土在工業發展中發揮著重要的作用，我國高度重視稀土金屬冶煉行業發展，為其提供大量的政策支持。同時值得注意的是，近年來我國正加速推動礦產冶煉行業綠色化轉型，因此，在政策支持下，綠色可持續成為推動國內稀土金屬冶煉行業升級轉型的重要方向。例如，2022年11月工業和信息化部發布的《有色金屬行業碳達峰實施方案》提出推廣綠色低碳技術，重點研發離子型稀土礦綠色高效浸萃一體化新技術。

另外，國家高度重視稀土資源的開發、稀土技術的提升以及稀土資源的戰略儲備及保護。在自然資源部于2023年7月發布的《關于神華礦產資源管理改革若干事項的意見》提出，要求嚴格控制礦業權協議出讓，自然資源主管部門可以通過協議的方式向特定主體主讓稀土礦業權。商務部等部門于2023年12月發布的《中國禁止出口限制出口技術目錄》也將多項稀土相關技術納入其中，國內稀土產品及相關技術的出口限制加嚴。

三、行業壁壘

（1）政策準入壁壘

我國對稀土礦的開采及冶煉分離均實行總量控制指標制度，由國家從宏觀角度對稀土礦的開采冶煉進行調控。稀土冶煉開采總量控制指標制度旨在限制稀土資源的開采量和冶煉量，以保護國家資源、控制市場供應和穩定市場價格。這一制度使得稀土原料的供應變得相對稀缺，抬高了稀土金屬冶煉行業的資源壁壘。同時，這一制度要求稀土冶煉和加工企業必須符合一定的技術、環保和資金要求才能獲得指標。這使得一些規模較小、技術水平較低的企業無法獲得指標，繼而無法進入稀土金屬冶煉行業。

（2）環保壁壘

稀土開采和冶煉過程中會產生大量的廢水、廢渣和廢氣，其中含有放射性元素和有毒有害物質，對生態環境和人體健康造成嚴重威脅。為了保護環境，我國政府對稀土金屬冶煉行業實施嚴格的環保法規和政策，要求稀土金屬冶煉企業必須建設完善的環保設施，確保生產過程中的污染物排放達到國家標準。新進入者不僅需要投入大量資金進行環保設施建設，還需要具備先進的環保技術和管理經驗，以確保生產過程中的環保達標。并且，隨著環保政策趨嚴和執法力度的加強，稀土金屬冶煉企業的環保成本和風險還可能繼續增加。

（3）資金壁壘

稀土資源的開采、冶煉和加工等環節需要大量的資金投入，包括礦山建設、設備購置、技術研發、環保治理、人力資源等方面的費用。新進入者要想在稀土金屬冶煉行業中立足，必須具備足夠的資金支持，以應對行業的高投入和高風險。然而，由于稀土金屬冶煉行業的特殊性和復雜性，許多投資者可能缺乏對該行業的深入了解和投資經驗，導致資金難以有效投入。因此，稀土金屬冶煉行業不僅投資資金規模大，而且回收期較長，風險也相對較高。

四、產業鏈

1、行業產業鏈分析

稀土金屬冶煉產業鏈主要由上游稀土開采、中游稀土金屬冶煉和下游應用領域構成。其中，上游主要包括稀土礦、勘探開采和礦山機械。中游的稀土金屬冶煉環節包括冶煉和加工兩方面。下游的稀土金屬冶煉產品應用市場包括汽車、風電、光伏、國防軍工、航空航天、新能源汽車、石油化工等諸多領域。

稀土金屬冶煉行業產業鏈

稀土礦

中國稀土集團有限公司

中國北方稀土（集團）高科技股份有限公司

廈門鎢業股份有限公司

廣東省稀土產業集團有限公司

中國稀土集團資源科技股份有限公司

中國北方稀土(集團)高科技股份有限公司

盛和資源控股股份有限公司

勘探設備

中國煤炭科工集團有限公司

中國有色礦業集團有限公司

四川宏華石油設備有限公司

煙臺杰瑞石油服務集團股份有限公司

礦山機械

中信重工機械股份有限公司

北方重工集團有限公司

太原重型機械集團有限公司

鄭州煤礦機械集團股份有限公司

中煤張家口煤礦機械有限責任公司

中聯重科股份有限公司

上游

廈門鎢業股份有限公司

中國北方稀土(集團)高科技股份有限公司

中國稀土集團資源科技股份有限公司

有研稀土新材料股份有限公司

中游

汽車

風電

光伏

國防軍工

航空航天

新能源汽車

下游

2、行業領先企業分析

（1）中國北方稀土（集團）高科技股份有限公司

中國北方稀土（集團）高科技股份有限公司始建于1961年，是內蒙古自治區工業長子——包鋼集團的控股子公司，也是中國稀土工業的起源；1997年在上海證券交易所成功上市，股票簡稱“北方稀土”。北方稀土依托白云鄂博礦得天獨厚的資源優勢，建立起了全球規模最大的稀土原料生產基地和稀土功能材料制造基地，擁有稀土冶煉分離產能12萬噸/年，稀土金屬產能1.6萬噸/年，已搭建起了從稀土冶煉分離—新材料精深加工—終端應用的全產業鏈體系。數據顯示，2024年上半年，北方稀土營業總收入為129.9億元，同比下降21.19%。

（2）盛和資源控股股份有限公司

盛和資源控股股份有限公司股票簡稱“盛和資源”，該公司以稀土業務為核心，兼顧稀有、稀貴、稀散“三稀”資源，主要產品包括稀土精礦、稀土氧化物、稀土化合物、稀土金屬、稀土冶金材料、稀土催化材料、鋯英砂、鈦精礦、金紅石等，廣泛應用于新能源、新材料、節能環保、航空航天、軍工、電子信息等領域，是我國稀土金屬冶煉行業領先代表企業之一。數據顯示，2024年上半年，盛和資源營業總收入為54.4億元，同比下降36.45%。

五、行業現狀

稀土被譽為“工業維生素”，是不可再生的重要戰略資源，在國民經濟和社會發展中有非常高的應用價值。隨著經濟發展，稀土金屬應用領域不斷拓寬，在新能源汽車、稀土永磁電機、工業機器人、國防科工裝備等應用價值逐步凸顯。為維持國內稀土金屬冶煉產品供需平衡，近年來，我國稀土金屬產品進口市場愈加繁茂。海關總署數據顯示，2024年1-8月，我國稀土金屬產品進口總量已達到287.84噸，較上年同期增長了71.56%。

六、發展因素

1、有利因素

（1）稀土資源豐富

豐富的稀土資源為我國提供了穩定的原材料供應，確保了稀土金屬冶煉產業鏈的持續穩定運行。這使得我國在全球稀土市場中占據主導地位，具有強大的議價能力和市場競爭力。豐富的稀土資源也有利于促進技術的創新和產業升級，企業可以利用稀土資源進行高端產品的研發，推動稀土在新能源、環保、電子信息等領域的應用，從而提高產品的附加值和市場競爭力。

（2）市場需求持續擴容

隨著全球新興產業的快速發展，特別是新能源、電子信息、節能環保等領域的持續崛起，稀土作為關鍵原材料的需求不斷增長，這為我國稀土金屬冶煉行業提供了廣闊的發展空間，有利于推動產能擴張和技術進步。同時，市場需求的增長也帶動稀土金屬冶煉產品價格的上漲，為稀土金屬冶煉企業帶來了良好的經濟效益，進一步激發了行業的發展活力和潛力。未來，稀土金屬冶煉行業的市場需求還將持續擴容，為我國稀土金屬冶煉行業的健康發展注入強勁動力。

（3）產業鏈完整

我國稀土儲量、產量、出口量、消費量均全球領先，擁有全球最完整的稀土金屬冶煉產業鏈。完整的產業鏈確保了稀土資源從開采、冶煉到深加工各環節的順暢進行，提高了資源利用效率和附加值，有助于降低生產成本，增強我國稀土金屬冶煉產品的市場競爭力。產業鏈完整還有助于促進企業間的協作與創新，推動新技術、新工藝的研發與應用，提升整個行業的技術水平和創新能力。

2、不利因素

（1）資源過度開采與浪費

我國的稀土行業曾經在高利潤的驅使下經歷過過度擴張，導致稀土資源保有儲量及保障年限不斷下降，主要礦區資源加速衰減，原有礦山資源枯竭，威脅到行業的可持續發展。同時，資源的浪費使得原本有限的稀土資源無法得到有效利用，加劇了資源的稀缺性。這不僅削弱了我國稀土金屬冶煉行業的全球競爭力，還可能導致未來稀土供應短缺，對依賴稀土的新興產業造成嚴重影響。

（2）環境污染嚴重

稀土礦石開采和冶煉過程中產生的廢渣和廢水，如果不經過有效的處理和處置，將對土壤、地下水和生態環境造成嚴重的污染。此外，稀土礦石的礦石開采還會破壞生態環境，導致土地沙化、水土流失等問題。這種環境污染不僅損害了稀土金屬冶煉行業的公眾形象，還可能導致政府加強環保監管，增加企業的環保投入和運營成本。同時，環境污染也可能引發社會輿論的質疑和反對，限制稀土金屬冶煉項目的建設和擴張。

（3）技術創新能力不足

由于長期以來對外出口稀土資源，我國稀土新材料開發和高端應用技術研發滯后。核心技術和高端產品的研發能力不足，導致我國稀土產品多集中在中低端市場，難以進入高端應用領域，產品附加值低，市場競爭力弱。同時，技術創新能力不足也限制了稀土資源的高效利用和環保治理水平的提升，加劇了資源浪費和環境污染問題。因此，技術創新能力不足已成為制約我國稀土金屬冶煉行業轉型升級和可持續發展的關鍵因素。

七、競爭格局

由于我國對稀土采取開采總量控制措施，全國稀土開采、冶煉分離工作由中國稀土集團有限公司、中國北方稀土（集團）高科技股份有限公司、廈門鎢業股份有限公司、廣東省稀土產業集團有限公司四大稀土集團完成。因此，我國稀土行業主要有四大稀土集團和部分稀土加工企業組成，由于行業準入門檻較高，市場也較為集中。

八、發展趨勢

稀土是不可再生的重要戰略資源，是改造傳統產業、發展新興產業及國防科技工業不可或缺的關鍵元素，其重要性不斷凸顯。未來，我國將繼續對稀土資源實施開采總量控制指標制度，并對稀土金屬冶煉產品的出口實行一定的限制政策。同時，隨著新能源汽車、風電等領域加速發展，我國稀土金屬應用需求將持續增長，將繼續拉動國內稀土金屬冶煉市場發展擴容。此外，隨著社會環保意識提高，綠色冶煉技術也將成為稀土金屬冶煉行業的重要發展方向之一，即通過采用先進的冶煉工藝和設備，降低稀土冶煉能耗和污染物排放，將成為實現稀土金屬冶煉行業可持續發展的重要手段。