摘要：中國石腦油供應呈現出顯著的增長態勢，產量持續攀升。根據國家統計局數據顯示，2024年1-4月，中國石腦油產量為2668萬噸，同比增長21.13%。這一增長主要得益于一次裝置產能的穩步增長以及二次裝置產能擴張對石腦油需求增長的強勁支撐。然而，盡管產量持續增長，但中國石腦油的生產仍難以完全滿足下游裂解和重整裝置日益增長的需求。隨著煉化一體化項目的陸續建成投產，預計石腦油的供應將會進一步增加，以滿足市場對高品質石腦油的不斷追求。此外，隨著油品升級，用于汽油調和及切割溶劑油的比重將逐步降低，進一步加劇市場的供需矛盾。加之全球資源持續緊缺的影響，中國石腦油市場預計將長期保持供不應求的趨勢。

一、定義及分類

石腦油是石油產品之一，也被稱為化工輕油或粗汽油。它是以原油或其他原料加工生產的用于化工原料的輕質油，主要用作化工原料。按照餾程和用途，石腦油可分為輕石腦油、重石腦油和溶劑石腦油。輕石腦油的餾程為70℃-145℃（或30-90℃），主要用作生產乙烯的裂解原料。重石腦油的餾程為70℃~180℃，主要用于生產芳烴或高辛烷值汽油。溶劑石腦油用作溶劑，其餾程和性質因具體用途而異。

二、行業政策

中國石腦油行業政策主要涉及對石腦油生產、加工、銷售等各個環節的管理和監管措施。這些政策旨在促進石腦油行業的健康發展，保障能源安全，同時確保環境可持續性。2024年3月，國務院印發《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，提出圍繞推進新型工業化，以節能降碳、超低排放、安全生產、數字化轉型、智能化升級為重要方向，聚焦石化、化工等重點行業，大力推動生產設備、用能設備、發輸配電設備等更新和技術改造。通過設備更新和技術改造，石腦油企業能夠降低能耗，減少污染物排放，符合國家日益嚴格的環保要求，促進綠色可持續發展。

三、發展歷程

中國石腦油行業發展主要經歷了三個階段。19世紀末至20世紀中期的初始階段，這一時期，中國石腦油行業還處于起步階段，石腦油主要用于傳統的燃料和照明等領域。隨著西方工業技術的引入，中國開始逐漸接觸和學習石油加工技術，為石腦油行業的發展奠定了基礎。

20世紀中期至20世紀末的快速發展階段，隨著中國經濟和工業的快速發展，對石腦油等化工原料的需求大幅增加，推動了石腦油行業的快速發展。在此期間，中國石腦油行業開始引進和消化國外先進的石油加工技術，逐步提高了生產效率和產品質量。同時，國內石油化工企業也開始進行自主創新，推動了石腦油生產技術的不斷進步。

21世紀初至今的現代化與轉型升級階段，進入21世紀后，中國石腦油行業迎來了現代化和轉型升級的關鍵時期。隨著環保意識的提高和能源結構的調整，石腦油行業開始注重清潔生產和綠色發展。政府出臺了一系列政策，鼓勵企業采用新技術、新工藝和新材料，提高生產效率和產品質量，同時降低環境污染。在此期間，中國石腦油行業也逐步向高端化和精細化方向發展，推動了產業鏈的優化和升級。

四、行業壁壘

1、資源壁壘

石腦油作為石油產品的一種，其生產高度依賴于原油資源。原油資源的稀缺性和地域性分布，使得石腦油行業面臨較高的資源壁壘。一方面，原油資源的開采需要巨大的投資和技術支持，這使得一些小型或技術實力不足的企業難以涉足；另一方面，原油資源的國家管控和戰略地位，使得獲取原油資源成為石腦油行業的重要門檻。在中國，由于原油資源的國有化管理和嚴格的進口限制，石腦油行業的資源壁壘尤為明顯。

2、技術壁壘

石腦油的生產和加工需要高度的技術支持和創新能力。隨著環保要求的提高和市場競爭的加劇，石腦油行業對技術的要求也越來越高。一方面，石腦油的生產需要先進的煉油技術和設備，以確保產品質量和降低成本；另一方面，石腦油的深加工和綜合利用需要高度的技術創新能力，以滿足市場需求和環保要求。在中國，由于技術水平的限制和研發投入的不足，石腦油行業的技術壁壘也相對較高。

3、政策壁壘

石腦油行業受到國家政策的嚴格監管和調控。在中國，政府對石腦油行業的政策壁壘主要體現在以下幾個方面：一是原油進口和使用的限制，政府對原油的進口和使用實行嚴格的配額管理和審批制度，限制了石腦油行業的原料來源；二是環保和安全的監管，政府對石腦油行業的環保和安全生產要求越來越高，增加了企業的運營成本和管理難度；三是稅收和關稅的調控，政府對石腦油的稅收和關稅政策進行不斷調整，影響了行業的利潤水平和市場競爭力。這些政策壁壘不僅限制了石腦油行業的競爭和發展，也增加了企業的運營風險。

五、產業鏈

1、行業產業鏈分析

石腦油產業鏈上游為原油、催化劑、氫氣等原材料。產業鏈中游為石腦油的生產制造商，石腦油可以通過管式爐裂，蒸裂解制取乙烯、丙烯等烯烴類化工品，催化重整制取苯、甲苯、二甲苯的重要原料。產業鏈下游主要用于溶劑油、合成氣、乙烯、丁二烯、甲苯等化學原料的生產。

石腦油行業產業鏈

原油

中國石油天然氣集團有限公司

殼牌(中國)有限公司

雪佛龍(中國)投資有限公司

中國石油化工集團有限公司

催化劑

格雷斯貿易(上海)有限公司

科萊恩化工(中國)有限公司

雅保化工(上海)有限公司

巴斯夫(中國)有限公司

氫氣

中國石油化工集團有限公司

中船(邯鄲)派瑞氫能科技有限公司

西安隆基氫能科技有限公司

考克利爾競立(蘇州)氫能科技有限公司

上游

中國石油天然氣股份有限公司

中國石油化工股份有限公司

東華能源股份有限公司

新疆國際實業股份有限公司

中游

溶劑油

合成氣

乙烯

丁二烯

下游

2、行業領先企業分析

（1）中國石油天然氣股份有限公司

中國石油天然氣股份有限公司是中國最大的石油和天然氣公司之一，也是全球最大的石油公司之一。在石腦油領域，中國石油天然氣股份有限公司取得了顯著的成就。以廣東石化煉化一體化項目為例，該項目中的300萬噸/年石腦油加氫裝置在試投產階段就成功產出了合格精制石腦油。這一裝置采用了UOP公司石腦油加氫工藝技術及HYT-1119催化劑，以上游常減壓裝置直餾石腦油和經加氫處理的焦化石腦油為原料，通過加氫、分餾為下游連續重整裝置提供合格原料。這一項目的成功投產，標志著中石油在建最大規模石腦油加氫裝置試投產成功，展示了中國石油在石腦油加工領域的強大技術實力和創新能力。2024年一季度，中國石油營業收入為8122億元，同比增長10.88%；歸母凈利潤為457億元，同比增長4.72%。

（2）東華能源股份有限公司

東華能源股份有限公司專注于能源和化工產品的研發、生產與銷售。東華能源在石腦油領域的業務主要涉及石腦油的生產和深加工，以及相關石化產品的開發。東華能源與霍尼韋爾簽訂協議，計劃在茂名建設年產量達100萬噸的可持續航空燃料（SAF）生產基地項目，該項目將生產綠色航煤與綠色石腦油，標志著東華能源在石腦油及其衍生產品領域邁出了重要步伐。2024年一季度，東華能源營業收入為71.13億元，同比下降0.66%；歸母凈利潤為0.56億元，同比增長7.53%。

六、行業現狀

中國石腦油供應呈現出顯著的增長態勢，產量持續攀升。根據國家統計局數據顯示，2024年1-4月，中國石腦油產量為2668萬噸，同比增長21.13%。這一增長主要得益于一次裝置產能的穩步增長以及二次裝置產能擴張對石腦油需求增長的強勁支撐。然而，盡管產量持續增長，但中國石腦油的生產仍難以完全滿足下游裂解和重整裝置日益增長的需求。隨著煉化一體化項目的陸續建成投產，預計石腦油的供應將會進一步增加，以滿足市場對高品質石腦油的不斷追求。此外，隨著油品升級，用于汽油調和及切割溶劑油的比重將逐步降低，進一步加劇市場的供需矛盾。加之全球資源持續緊缺的影響，中國石腦油市場預計將長期保持供不應求的趨勢。

七、發展因素

1、機遇

（1）市場需求增長機遇

隨著中國經濟的持續增長和工業化進程的加快，對石腦油等石油產品的需求也在不斷增加。特別是在化工、塑料、橡膠等領域，石腦油作為重要的原料和中間體，需求量持續增長。此外，隨著環保政策的推進和清潔能源的發展，對高品質、低污染的石腦油產品的需求也在不斷提升。這為石腦油行業提供了廣闊的市場空間和發展機遇。

（2）技術進步和創新機遇

隨著科技的不斷進步和創新，石腦油行業的生產技術也在不斷更新換代。新的煉油技術和工藝可以提高石腦油的產量和質量，降低生產成本，提高企業的競爭力。同時，隨著環保要求的提高，石腦油行業也需要加強技術創新，開發更加環保、高效的石腦油產品。這為行業的技術進步和創新提供了重要機遇。

（3）政策支持和引導機遇

中國政府一直高度重視石腦油行業的發展，并出臺了一系列政策來支持和引導行業的發展。例如，政府鼓勵企業進行技術創新和改造，提高石腦油的產量和質量；加強環保監管，推動行業向綠色、清潔方向發展；優化稅收政策，降低企業的稅收負擔等。這些政策的出臺和實施，為石腦油行業的發展提供了重要的支持和引導機遇。

2、挑戰

（1）環保壓力日益增大

隨著全球環保意識的提高，中國政府對于環境保護的要求也日益嚴格。石腦油的生產和加工過程中會產生大量的廢氣、廢水和固體廢棄物，對環境造成一定的污染。因此，石腦油行業面臨著越來越大的環保壓力。企業不僅需要投入大量的資金進行環保設施的建設和運營，還需要不斷研發和采用更加環保的生產技術和工藝，以降低污染排放。這對于企業的技術水平和經濟實力都提出了更高的要求。

（2）市場競爭加劇

中國石腦油市場競爭激烈，主要表現在兩個方面。一方面，國內企業之間的競爭日益激烈，各大企業都在努力擴大生產規模、提高產品質量、降低生產成本，以爭奪市場份額。另一方面，隨著國際貿易的不斷發展，國際石腦油企業也進入中國市場，加劇了市場競爭。這使得企業在面對激烈的市場競爭時，需要更加注重技術創新、品牌建設、市場營銷等方面的能力，以提高自身的競爭力。

（3）原料供應風險

石腦油作為石油產品的一種，其生產高度依賴于原油資源。然而，原油資源的供應存在不確定性，如地緣政治風險、自然災害等因素都可能影響原油的供應。這使得石腦油行業面臨著原料供應風險。為了降低這種風險，企業需要加強原料采購的多元化和靈活性，積極開拓新的原油供應渠道，同時加強庫存管理，確保生產的順利進行。此外，企業還需要關注原油價格的波動情況，制定合理的采購策略，以降低采購成本。

八、競爭格局

緊隨其后的是國際實業、東華能源、泰達股份等企業，它們構成了行業的第二梯隊，雖然市場份額相對較小，但在特定領域或地區內仍具有不可忽視的影響力。國際實業、東華能源、泰達股份等企業處于行業第二梯隊，處于行業第三梯隊的是其它中小型企業。這種市場結構體現了中國石腦油行業的集中與分散并存的特點，大型煉廠憑借規模優勢和技術實力占據主導地位，而中小型企業則通過差異化競爭和專業化服務在市場中找到自己的位置。隨著行業的不斷發展，這種競爭格局有望進一步優化，推動整個行業向更高效、更環保的方向發展。

九、發展趨勢

1、產業升級和技術創新

隨著全球經濟一體化和科技進步，石腦油行業正面臨著轉型升級的迫切需求。企業將更加注重采用先進的生產技術和設備，提高生產效率和產品質量，降低能耗和排放。例如，通過引入智能化控制系統，實現生產過程的自動化和智能化，提高操作的精準性和安全性。同時，企業還將加大研發投入，開發具有自主知識產權的核心技術，推動產品向高端化、差異化發展，滿足市場對高性能、環保型石化產品的需求。

2、綠色發展和環保轉型

隨著國家對環境保護的重視和環保法規的日益嚴格，石腦油企業需要采取有效措施，減少污染物排放，提高資源利用效率，實現清潔生產。企業將更加重視采用環保型原料和工藝，開發生物可降解塑料、環保型涂料等綠色產品，以滿足市場對環保石化產品的需求。此外，企業還將積極探索循環經濟模式，通過廢物回收利用和能源循環利用，降低生產成本，提高經濟效益，同時減少對環境的影響。

3、國際市場拓展和產業鏈整合

隨著“一帶一路”倡議的推進和國際產能合作的深化，中國石腦油企業有機會參與到國際市場競爭中，拓展海外市場，提升品牌的國際影響力。企業將更加注重與國際市場的對接，通過海外投資、并購和技術合作等方式，獲取國際資源和市場。同時，企業還將加強產業鏈上下游的整合，通過縱向一體化和橫向聯盟，實現資源共享和優勢互補，提高整體競爭力。這不僅有助于企業應對國內市場的競爭壓力，也為企業的長遠發展提供了更廣闊的空間。