摘要：根據中國風能委員會數據顯示，2019-2022年我國風電新增裝機數量分別為10916臺、20401臺、15911臺與11098臺，按照目前單臺風機3片葉片，且市場常見的2.5MW機型對應的68.6米葉片單片需要7.5m3左右PVC泡沫使用量計算，2019-2022年我國風電葉片芯材市場PVC泡沫使用量分別為24.56萬m3、45.9萬m3、35.8萬m3與24.97萬m3。

一、定義及分類

結構泡沫材料是一種閉孔泡沫，能與濕法和預浸料及熱塑性樹脂兼容，具有較好的強度重量比、耐疲勞性能、防火性能，可熱成型，加工中具有較好的抗壓縮蠕變性能。目前結構泡沫材料主要包括PVC泡沫、PET泡沫、PMI泡沫及其他類別，其中PVC、PET兩種結構泡沫材料應用較為廣泛。結構泡沫材料因其密度低、強度高，主要作為各種復合材料夾層結構的芯材使用，用來增強剛度、減輕重量。其應用于夾層結構中可以大大增強力學性能，滿足了風電葉片、軌道交通車輛、船舶、飛機等應用領域對材料低密度、高強度的要求。

二、行業政策

結構泡沫材料屬于新材料行業，新材料行業在國民經濟中占有重要地位，是國家產業政策重點鼓勵發展的行業。2023年12月工信部發布《重點新材料首批次應用示范指導目錄（2024年版）》，將“高性能纖維及復合材料”列為關鍵戰略材料。2022年10月發改委、商務部發布《鼓勵外商投資產業目錄（2022年版）》，鼓勵高技術復合材料生產包括聚酯結構發泡材料（用于輕質高強交通工具部件、風電葉片芯材、建筑建材等領域）。國家出臺的一系列政策指導性文件，為結構泡沫材料行業提供強有力的支持，營造了良好的營商環境，并指明了未來的發展方向。

三、行業壁壘

1、技術及人才壁壘

結構泡沫材料是一種新型的材料，需要多學科的技術支持。產品研發需要豐富的發泡材料行業經驗和風電、航空航天其它相關學科的專業知識。在芯材材料制作與成品加工的生產領域，技術壁壘不僅體現在生產設備，更在于對材料配方技術、制作方法和工藝流程的掌握以及生產和研發人才的儲備。

同時芯材的應用領域對于產品的性能質量要求較高。在產品的設計和研制階段，需要進行大量的試驗、設計和產品檢驗（如剪切性能、壓縮性能、拉伸性能、耐熱性能、尺寸穩定性、耐疲勞性能、與各種材料的兼容性等）。產品研制成功以后，在批量生產過程中，還需要對每一批產品進行嚴格的質量檢測。這一方面要求企業投入較大的資源用于產品試驗和檢測，另一方面要求企業培養具有多領域知識，具備豐富研發、設計、生產經驗的人才以滿足各種設計和檢測試驗要求。

2、客戶認證及市場壁壘

目前國內市場對風電葉片芯材的生產本身并未設立資質壁壘，但出于產品質量及安全性考慮，客戶會要求供應商提供國際權威機構如DNV-GL認證。只有通過嚴格的認證滿足客戶對質量標準和性能的要求，才能成為下游風電葉片及主機廠客戶的合格供應商，相關認證流程復雜，認證要求嚴苛。

同時，下游客戶為保證其葉片性能和質量的穩定性，在選定合格供應商并長期合作認可后，通常不會輕易更換。因此供應商通過下游客戶的認證成為其合格供應商后，就會形成相對穩定的合作關系。同時市場對于品牌的認可也需要長時間的積累與檢驗，結構泡沫材料新進入企業只有在技術水平、產品質量和后續服務等方面顯著超過原有供應商，才可能打開市場獲得客戶訂單。

3、資金壁壘

風電葉片芯材行業從產品的初期研發測試，到獲得客戶認證合格，再到獲取客戶訂單后的投產交付，以及各項配方、工藝及技術研發工作，均需要大量的資金投入以保障公司的生產經營與市場競爭力，因此對結構泡沫材料市場參與者有一定的資金壁壘。

四、產業鏈

1、行業產業鏈分析

結構泡沫材料行業的上游行業主要為聚氯乙烯糊樹脂、異氰酸酯、助劑、聚酯切片等石油化工產品，主要原材料的價格波動直接影響結構泡沫材料企業產品生產成本，原材料的充足、穩定和供應及時將影響結構泡沫材料企業正常生產運營，原材料的質量和性能直接影響到結構泡沫材料企業產品質量的穩定性。經過長期的發展，我國在石油石化方面取得了突破性進展，技術、設備、品質都達到了世界先進水平，為結構泡沫材料行業的發展提供了優質的保障和堅實的基礎。但是近年來，石油價格的波動較大，也對結構泡沫材料行業帶來新的挑戰。

結構泡沫材料行業下游決定了市場容量、消費需求和消費能力，這些都影響和決定結構泡沫材料產品的質量、標準、技術和經濟效益。下游行業如風電行業技術的不斷進步、國家對軌道交通、船舶游艇、航空航天及節能建筑的持續大規模投入有助于推動相關行業的高速發展，進而增加對發泡材料行業的需求。我國風電設備、軌道交通的市場前景為結構泡沫材料行業的持續高速發展奠定了基礎。同時下游行業對產品的要求逐步提高，比如風力發電機的單機功率大型化，要求風電葉片材料輕量化，運動器械的安全性、舒適性、耐用性以及船舶、飛機等相關材料的高性能要求都對結構泡沫材料行業的設備、生產工藝、產品性能提出更高的要求，也更好地促進了結構泡沫材料行業的高速持續發展。

結構泡沫材料行業產業鏈

聚氯乙烯糊樹脂

新疆天業股份有限公司

沈陽化工股份有限公司

唐山三友化工股份有限公司

新疆中泰化學股份有限公司

異氰酸酯

萬華化學集團股份有限公司

滄州大化股份有限公司

甘肅銀光化學工業集團有限公司

葫蘆島連石化工有限責任公司

聚酯切片

上游

保定維賽新材料科技股份有限公司

常州天晟新材料集團股份有限公司

江蘇常友環保科技股份有限公司

浙江聯洋新材料股份有限公司

中游

風力發電

船舶游艇

軌道車輛

航空航天

下游

2、行業領先企業分析

（1）保定維賽新材料科技股份有限公司

保定維賽新材料科技股份有限公司是專業從事結構泡沫材料研發、生產與銷售的高新技術企業，截至2023年上半年，擁有授權發明專利8項、實用新型專利65項。公司作為主持及編寫單位主持了《聚氯乙烯結構泡沫板材》國家標準制定，同時先后參與多項泡沫材料或夾層結構方面的國家標準的修訂。公司產品已通過DNV-GL認證、GE安環審核，并先后榮獲中國輕工業聯合會科技進步一等獎和河北省科學技術進步二等獎，獲得了國內外客戶的高度認可。截至2023年上半年維賽新材營業收入為4.33億元，其中PVC泡沫材料收入3.48億元，PET泡沫材料收入0.49億元。

（2）常州天晟新材料集團股份有限公司

常州天晟新材料集團股份有限公司作為全國知名的高分子材料專業生產商，一直致力于高分子新材料的研究、開發、生產和銷售。公司在軟質泡沫材料、結構泡沫材料及上述材料的后加工產品應用方面，均處于市場領先地位，并致力于為客戶提供整套解決方案。公司的結構泡沫材料通過了德國勞氏船級社認證（GL），軌道車輛用材料通過了德國DIN5510認證，公司汽車類產品通過了勞氏質量認證有限公司/國際汽車特別工作組（IATF）的ISO/TS16949認證，運動休閑類產品通過了歐洲ROHS認證，使公司產品進入相關領域銷售有了保障。截至2023年上半年公司營業收入為2.46億元，同比下降14.73%，其中發泡材料及應用收入為2.14億元，同比下降14.76%。

五、行業現狀

結構泡沫材料目前市場上主要有PVC結構泡沫材料和PET結構泡沫材料等。其中PVC結構泡沫材料由于其行業應用比較成熟，是目前使用量比較大的一種結構泡沫材料。結構泡沫芯材是風電葉片的關鍵材料，通常應用在葉片的前緣、后緣以及腹板等重要部件，普遍采用夾層結構來增加結構剛性，防止局部失穩，提高整個葉片的力學性能和載荷能力，增強葉片的穩定性和耐疲勞性，并同時減輕葉片重量。根據中國風能委員會數據顯示，2019-2022年我國風電新增裝機數量分別為10916臺、20401臺、15911臺與11098臺，按照目前單臺風機3片葉片，且市場常見的2.5MW機型對應的68.6米葉片單片需要7.5m3左右PVC泡沫使用量計算，2019-2022年我國風電葉片芯材市場PVC泡沫使用量分別為24.56萬m3、45.9萬m3、35.8萬m3與24.97萬m3。

六、發展因素

1、有利因素

（1）國家產業政策的大力支持

材料行業作為高新技術的基礎和先導，應用范圍極其廣泛，它同信息技術、生物技術一起成為二十一世紀最重要和最具發展潛力的領域。為推動材料產業發展，近年來國家陸續出臺的《鼓勵外商投資產業目錄（2022年版）》《重點新材料首批次應用示范指導目錄（2024年版）》等政策指導性文件，鼓勵創新、自主創新成果轉化與知識產權保護，以促進材料，尤其是高分子結構泡沫材料領域生產企業高效、綠色、可持續發展，提升行業整體競爭力。

（2）下游行業發展態勢良好

結構泡沫材料的下游行業涉及廣泛，其中作為風電葉片芯材使用是目前的重點應用領域，受到產業政策的支持。風力發電行業近年來保持良好發展態勢，作為未來最具發展潛力的可再生能源技術之一，具有資源豐富、產業基礎好、經濟競爭力較強、環境影響微小等優勢，是最有可能在未來支撐世界經濟發展的能源技術之一。世界各主要國家與地區都相繼出臺了鼓勵風電發展的行業政策，包括但不限于產業規劃、價格激勵、稅收優惠、政府補貼等。隨著各國政府和產業界對風電行業的持續投入，未來風電行業發展空間廣闊，國際國內市場對于風力發電的投資在未來還將持續增長，結構泡沫材料市場將由大量的風電設備需求帶動保持強勁且穩定的增長態勢。

此外，結構泡沫材料產品亦可應用于包括船舶游艇、軌道車輛、航空航天等領域。隨著社會經濟的快速發展，上述領域對于對輕量化產品的需求日益增加，以結構泡沫材料為芯材的復合材料提供了重量輕、強度高的低成本解決方案。目前，我國的軌道交通和航空航天市場蓬勃發展，我國的動車組車輛保有量和城市軌道交通車輛保有量保持高增長的勢頭，國內航空市場也即將迎來井噴式發展。隨著相關設備市場業務總量的持續增長，對生產這些設備所需的芯材的需求也在持續增加。針對高速增長的市場需求，國內廠商通過自主創新及引進先進設備和技術，拓展產品種類、研究提升結構泡沫產品技術工藝水平，有利于帶動整個高性能結構泡沫材料行業結構的升級。

2、不利因素

（1）行業整體水平與國際復合材料巨頭存在差距

與國際大型結構芯材及復合材料企業相比，我國結構泡沫材料行業公司在資金實力、人才儲備及國際市場影響力方面等依然存在一定的差距。若未來缺乏足夠的發展資金，對研發、設備等投入不足，將面臨與行業競爭者差距拉大的巨大挑戰。

（2）盈利能力受原材料價格波動影響

原材料價格的波動對公司的盈利具有一定的影響。結構泡沫材料的主要原材料包括聚氯乙烯糊樹脂、異氰酸酯等基礎化工產品，其價格一定程度上受石油等基礎原料價格影響，中東地緣政治問題、中美貿易摩擦等都會直接影響國際原油價格走勢，進而影響到上游樹脂等石油化工產品價格。因此，國際油價的大幅波動將在一定程度加大結構泡沫材料行業生產企業成本控制和庫存控制的難度。

七、競爭格局

結構泡沫材料行業目前代表性企業主要包括保定維賽新材料科技股份有限公司、常州天晟新材料集團股份有限公司、浙江聯洋新材料股份有限公司、上海越科新材料股份有限公司與江蘇常友環保科技股份有限公司。目前全球芯材行業現有企業已形成較高的技術壁壘和品牌壁壘，相對于新進入者來說，持續的研發投入成本較高，且獲得風電葉片生產廠商及整機廠合格供應商的認證周期較長，因此綜合資金投入、技術積累等方面的因素，風電葉片芯材行業的集中度有望進一步提升。

八、發展趨勢

近年來，由于政策、環境、技術、產品及經濟效益驅使等多種宏觀和微觀因素的綜合作用，風電、軌道交通、鐵路等產業得到大力發展，尤其是風電行業的持續高速增長帶動國內結構泡沫材料市場高速發展。目前我國結構泡沫材料行業主要向核心指標更高要求、低成本化、低碳環保化方向發展。