摘要：隨著市場電解液添加劑需求量不斷上漲，華盛鋰電、蘇州華一等我國電解液添加劑企業紛紛宣布了大規模擴產計劃，同時鋰電池產業的火爆也吸引海辰藥業、富祥藥業等企業跨界布局電解液添加劑，未來隨著新增項目的相繼投產，我國電解液添加劑供給能力將不斷增強，到2027年我國VE、FEC添加劑產能將分別達21.3萬噸、10.6萬噸，兩者合計產能為31.9萬噸。

一、定義及分類

電解液添加劑為改善電解液的電化學性能和提高陰極沉積質量而加入電解液中的少量添加物，電解液添加劑一般不參與鋰電池的電極反應，但可以大幅定向改善電解液的各項性能，幫助鋰電池實現高能量密度、長循環壽命、高倍率性能、寬溫度適用范圍以及高安全性的優良特性，是電解液不可缺少的組成部分。目前市場主流添加劑基于不同功能可分為成膜劑、過充保護劑、高低溫性能改善劑、中和劑、阻燃劑五類。成膜劑憑借優異性能成為電解液主要添加劑，其中碳酸亞乙烯酯（VC）與氟代碳酸乙烯酯（FEC）為最常用的成膜劑。

二、商業模式

1、采購模式

行業企業采購的原材料主要包括氯代碳酸乙烯酯、三乙胺、甲基叔丁基醚、氟化鉀、輔料及包裝材料等。行業公司根據實際生產需求制定采購計劃以合理控制庫存。同時，對于主要原材料，建立穩定的供貨渠道，以保證主要原材料的及時供應與質量穩定。

2、生產模式

行業企業主要根據客戶合同或訂單制定生產計劃。生產部根據公司銷售計劃和庫存量合理制定下一階段生產計劃，生產計劃經過審核、審批后下達給采購部與生產部，生產車間接到生產計劃任務單后組織生產，按任務單要求進行包裝和報檢。

3、銷售模式

行業企業銷售模式包括直銷模式和經銷模式，其中直銷模式為主要銷售模式。下游客戶分為兩類，一是生產廠商，采購添加劑產品作為原材料進行生產；二是經銷商，采購公司產品用于貿易轉售。在直銷模式下，行業內部分企業實行零庫存和及時供貨的供應鏈管理模式。

三、行業政策

1、主管部門和監管體制

電解液添加劑行業的主管部門有國家發展和改革委員會、國家工業和信息化部等，行業自律組織有中國石油和化學工業聯合會和中國化學與物理電源行業協會。國家發展和改革委員會負責提出國民經濟重要產業的發展戰略和規劃；擬訂并組織實施產業政策和價格政策；推進產業結構戰略性調整和升級；擬訂能源發展規劃；推動高技術產業發展，實施技術進步和產業現代化的宏觀指導；推進可持續發展戰略。國家工業和信息化部負責提出新型工業化發展戰略和政策；推進產業結構戰略性調整和優化升級；制定并組織實施工業行業規劃、計劃和產業政策；起草相關法律法規草案，制定規章；擬定行業技術規范與標準并組織實施；指導行業質量管理工作。

中國石油和化學工業聯合會與中國化學與物理電源行業協會則負責對行業進行管理、服務、協助監管，職能主要涵蓋組織制定、修訂行業協會標準，參與行業標準的起草和修訂工作，并推進貫徹實施；訂立行業規定并監督執行，協助政府規范市場行為；代表會員企業向政府提出行業相關建議、訴求和意見；開展國內外行業與市場研究工作并為會員企業提供服務；組織開展經濟技術交流與學術交流活動等。

2、國家層面相關政策

電解液添加劑作為鋰電池產業重要上游產品之一，近年來，國家陸續出臺了一系列相關產業政策支持電解液添加劑產業的高質量發展。國家政策扶持為行業帶來了新的發展機遇，一方面將有效推動行業內的企業在技術創新、產品創新、設備研發、工藝配方改進等方面加大投入，產業結構將進一步優化升級；另一方面國家在新能源領域的產業政策有利于擴大下游行業的市場規模，進而帶動電解液添加劑產品的市場需求。

3、地區層面相關政策

在中央政府引導下，各地方政府也不斷加大對電解液添加劑的政策支持力度，2023年7月，貴州省出臺了《2023年新能源電池及材料產業提信心穩增長促發展行動方案》，表示要因地制宜發展新能源電池及材料產業，補齊鋰鹽、隔膜、電解液添加劑、鈉離子電池材料等短板，提升全省產業耦合度和競爭力。隨后山東省于2023年12月，發布了《山東省新能源汽車產業高質量發展行動計劃》，鼓勵濟寧地區發展動力電池、電機、電解液添加劑等配套產品。

四、行業壁壘

1、技術壁壘

由于添加劑產品內微量的雜質成分都可能對鋰電池的性能產生重大影響，導致下游客戶對添加劑產品品質要求較高。隨著新能源汽車行業市場規模快速擴大、市場競爭逐步加劇，汽車生產企業對鋰電池安全性、使用壽命、能量密度等方面提出了更高要求，進而對電解液添加劑的品質要求亦隨之上升，對于添加劑的純度等指標要求將愈發嚴苛。添加劑生產企業需要憑借豐富的工藝技術積累、充足的行業經驗研判，經過對重要工藝環節的精準把控以及對生產設備的設計調試，才能夠成功研發純度、色度、水分等關鍵指標均處于行業領先水平的添加劑產品及其生產制備技術。行業新進入者由于缺乏相關技術儲備，產品往往難以達到下游客戶的質量要求；行業內主要企業的精制提純技術亦受到了專利保護，形成了較高的技術壁壘。

2、環保資質壁壘

電解液添加劑所處的精細化工行業對于安全環保要求較為嚴格同時國家對危險化學品生產資質和產能規劃實行嚴格的額度管控，申請新建工廠或改造原生產線擴大產能的難度較大，審批手續和建設周期較長。由于在全流程生產線中涉及到危險化學品的使用，因此，國家環保限產背景下，相關管理部門對涉及危險化學品的項目開工建設、投產、運行等諸多方面都有嚴格的要求，對于生產資質以及環保設備投入構成行業的重要壁壘。

3、資金壁壘

電解液添加劑行業資本開支較高，通過廠房建設、生產設備購置等進行產能擴張需要大量的資金支持。此外，電解液添加劑行業需要保持較大的研發經費投入，日常經營也需要大量流動資金支持。因此，行業新進入企業面臨一定的資金壁壘。

4、客戶壁壘

行業內領先企業與下游客戶經過多年的業務往來，已經建立了緊密、穩定的業務合作關系，在產品品質的穩定性、質量控制體系、業務管理能力方面都有較強的客戶認可度，出于對電解液性能一致性的考慮，下游大型電解液生產企業對添加劑供應商的選擇通常傾向于保持穩定。行業新進入者與下游大型客戶建立穩定供應關系的門檻較高，下游大型客戶在選擇供應商時通常要經過嚴格、復雜及長期的考核過程，并進行大量的實地考察、試產、檢驗等程序，形成了一定的客戶壁壘。

五、發展歷程

在2000年以前，鋰離子電池及其上下游產業鏈主要被索尼、宇部興產、三菱化工等日本寡頭企業壟斷，我國電解液起步初期，對于電解液添加劑幾乎完全依賴進口，成本高昂、缺乏市場競爭力。隨著21世紀以來核心生產技術的突破、全球制造業產能向國內轉移，我國成功實現了鋰電池上下游全產業鏈的國產化與規模化，由產品進口轉向產品出口，我國從21世紀初實現電解液添加劑國產化以來的短短20年間已經成為全球第一大電解液添加劑生產國。

六、產業鏈

1、行業產業鏈分析

電解液添加劑行業上游為基礎化工原材料制造業，中國基礎化工行業發展較早，已經建立起較為成熟的基礎化工產業結構，基礎化工原材料產品體系較為完善，市場化程度較高，整體技術水平、工藝和產量已經達到較高水準，對精細化工行業發展起到了強大的支撐作用，能夠充足供應生產電解液添加劑產品所需的碳酸酯類、氟化物、叔胺類、醇類化合物等主要原材料。基礎化工產品的市場價格主要受到大宗商品價格波動、相關環保政策變化等因素的影響，下游行業的景氣度變化亦能對基礎化工行業產生一定影響。電解液添加劑產業鏈如下圖所示：

電解液添加劑行業產業鏈

氯化亞砜

山東凱盛新材料股份有限公司

安徽金禾實業股份有限公司

江西世龍實業股份有限公司

理文化工有限公司

碳酸乙烯酯

勝華新材料集團股份有限公司

山東海科新源材料科技股份有限公司

遼寧奧克化學股份有限公司

福建中科宏業化工科技有限公司

碳酸二甲酯

山東華魯恒升集團有限公司

浙江石油化工有限公司

中鹽安徽紅四方股份有限公司

銅陵金泰化工股份有限公司

三乙胺

浙江建業化工股份有限公司

浙江新化化工股份有限公司

山東昆達生物科技有限公司

德州市德化化工有限公司

上游

蘇州華一新能源科技股份有限公司

江蘇華盛鋰電材料股份有限公司

江蘇瀚康新材料有限公司

榮成青木高新材料有限公司

中游

電解液

下游

添加劑是電解液重要組成部分之一。在電解液中，添加劑質量占比僅3%左右，成本占比20%左右，無論從重量還是成本來看，添加劑均占比最小。但添加劑對鋰電池而言，是一種低成本、高效率提升電池循環壽命、安全性等各項性能的方法。

電解液添加劑下游應用領域為電解液，電解液為鋰電池四大關鍵材料之一，鋰電池主要應用于新能源汽車、3C產品、儲能等領域，因此電解液添加劑與鋰電池行業景氣度與終端產品的市場發展情況息息相關。近幾年新能源汽車、儲能市場進入快速發展階段，鋰電池市場需求量大幅增加，帶動電解液與電解液添加劑行業的市場規模一同進入爆發式增長階段。

2、行業領先企業分析

（1）江蘇華盛鋰電材料股份有限公司

江蘇華盛鋰電材料股份有限公司創立于1997年，于2003年進入鋰電池電解液添加劑市場，隨后專注于鋰離子電池電解液添加劑的研發、生產和銷售，電解液添加劑產品主要以碳酸亞乙烯酯（VC）、氟代碳酸乙烯酯（FEC）和雙草酸硼酸鋰（BOB）為代表，公司已直接與國內外知名鋰電池產業鏈廠商達成合作，包括三菱化學、比亞迪、天賜材料、國泰華榮、Enchem、杉杉股份等。同時華盛鋰電還積極擴張電解液添加劑產品的產能，目前擁有張家港一期、二期以及全資子公司泰興華盛三個生產基地，VC、FEC產品擁有年產5000噸的生產能力。2023年上半年，隨著電解液添加劑新增產能的逐步釋放，市場處于供大于求的狀況，市場增速逐步放緩，產品價格同比下滑較多，導致華盛鋰電在主營產品VC和FEC銷量增長48.39%的情況下，營業收入卻下滑嚴重，營業總收入為2.36億元，同比下降53.95%。

（2）蘇州華一新能源科技股份有限公司

蘇州華一新能源科技股份有限公司創立于2000年，是一家專注于鋰離子電池電解液添加劑的研發、生產和銷售的企業，是國內鋰電池電解液添加劑重要生產企業之一，核心產品為碳酸亞乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC）。2020-2022年，受益于新能源汽車產銷量快速增長，下游客戶對華一股份添加劑產品需求量不斷增加，銷量保持增長態勢，2022年VC銷量達1453.9噸，FEC銷量達1248.2噸。

七、行業現狀

隨著市場電解液添加劑需求量不斷上漲，華盛鋰電、蘇州華一等我國電解液添加劑企業紛紛宣布了大規模擴產計劃，同時鋰電池產業的火爆也吸引海辰藥業、富祥藥業等企業跨界布局電解液添加劑，未來隨著新增項目的相繼投產，我國電解液添加劑供給能力將不斷增強，到2027年我國VE、FEC添加劑產能將分別達21.3萬噸、10.6萬噸，兩者合計產能為31.9萬噸。

八、發展因素

1、有利因素

（1）新能源汽車行業需求旺盛

2020年以來，我國新能源汽車市場進入爆發式增長階段，中國已成為全球最大的新能源汽車產銷地、全球最大的鋰電池生產國。根據中國汽車工業協會數據，2023年，中國新能源汽車產銷量分別達958.7萬輛和949.5萬輛，同比分別增長35.8%和37.9%，市場占有率達31.6%。受益于新能源汽車市場的快速發展，將帶動上游電解液添加劑行業的市場需求。我國電解液添加劑市場空間廣闊，未來將繼續保持快速增長。

（2）下游儲能行業火熱發展

我國新能源發電占比不斷提升，新型儲能建設需求愈發強烈，各地政府部門紛紛發布政策大力支持新型儲能產業發展，儲能鋰電池需求也隨之不斷上漲，2023年，中國新型儲能項目數量(含規劃、建設中和運行項目)超2500個，較2022年增長46%，新增投運規模為2022年新增投運規模的三倍。儲能產業火熱發展，將帶動電解液需求持續增長，未來儲能領域將成為電解液添加劑重要增長點。

（3）國家產業政策支持

電解液添加劑是在鋰電池發揮作用、提升綜合性能等過程中不可缺少的關鍵性原料。為促使行業穩定發展，增強我國企業在行業中的話語權，國家不斷加大對整個產業鏈的政策扶持力度。中央政府和地方政府的持續支持和鼓勵為整個產業鏈的快速發展指明了發展方向、提供了有利的政策環境。

2、不利因素

（1）技術研發能力與投入不足

經過多年發展，我國添加劑產業技術水平和生產規模有較大進步，但是整體的研發投入仍然較小，技術創新體系目前仍不完善，行業內多數企業只注重產品銷售而不注重技術開發和產品升級，對技術開發投入不足或較少，同時缺乏高素質的科研創新人才，導致行業整體研發、創新能力較弱。

（2）行業競爭激烈

近年來，為滿足市場需求，提升市場份額，現有市場參與者紛紛加大投入力度擴大生產規模并提升技術水平，行業競爭加劇。同時電解液廠商出于降本增效、保障供應穩定等原因將產業鏈向電解液添加劑等上游原材料延伸，并逐步擴大生產規模，進一步加劇電解液添加劑行業的市場競爭。

（3）電池技術持續迭代

全球鋰電池技術持續迭代，固態鋰電池、半固態鋰電池、鈉離子電池等新型電池技術路線正在持續開發。其中半固態鋰電池相關產品已經出現，其使用凝膠態固液電解質、電解液等技術可能對現有的新型添加劑技術路線帶來變革。而在鈉離子電池技術路線下，其負極用硬碳材料相較鋰離子電池的石墨負極成膜演變更復雜，現有電解液新型添加劑的應用場景、技術路線、生產工藝、設備等也將發生較大調整。

九、競爭格局

全球電解液添加劑生產主要集中在中國，日韓主要是添加劑的開發，其生產一般都尋求中國企業代工，只生產一些新型的特殊添加劑，一般產量不大。在國內生產企業中，目前已經實現批量供貨的電解液添加劑企業有華盛鋰電、瀚康化工（新宙邦子公司）、華一股份、榮成青木（山東亙元子公司）和浙江天碩（天賜材料子公司）等。上述企業在主流添加劑VC、FEC市場中均占據較高的市場份額，技術儲備豐富、研發投入充足、專利布局完善、工藝與成本優勢明顯，擁有較強市場競爭力。在VC添加劑領域，山東亙元在2022年占據了43%的市場份額，華盛鋰電市場占有率為15%。

十、發展趨勢

隨著鋰電池產業和新能源汽車等下游行業規模的不斷擴大，鋰電池對安全性、能量密度、高低溫性能、高電壓、長循環等性能要求持續提升，對電解液添加劑提出了更多的要求，成膜、導電、阻燃、過充保護、改善低溫性能方面的添加劑的需求量將會逐步增加，產品性能也將持續優化。同時，為實現鋰電池性能突破技術瓶頸并得到進一步躍升，添加劑生產企業將加快研發投產新型添加劑以及更新添加劑配方以適應鋰電池技術體系的更新換代。未來下游生產廠家對電解液添加劑的選擇將會更加豐富。此外，新型添加劑在鋰電池開發和應用中已成為提升鋰電池性能的核心原材料。未來新型添加劑需求將不斷擴大，產銷量持續上升。