農化行業景氣上行，中國優質企業迎發展良機。近期大豆、玉米等農產品價格持續上行，帶動上游農化產品需求復蘇。受全球范圍內疫情影響，中國獲得部分制造業訂單轉移，2020 年我國農藥出口創下了近十年來最好歷史水平，根據中國化工報2021 年2 月報道，2020 年我國農藥出口實現了兩位數大幅增長，農藥出口數量239.5 萬噸，同比增長29.3%，中國農藥行業在國際市場所占份額進一步提升。我國農藥行業已形成了包括原藥研發、生產和銷售等較為完善的產業體系，未來我國農化行業整合速度加快，具備核心競爭力的企業將迎來更好的發展機遇。

    草銨膦市場潛力大，行業景氣度不斷提升。草銨膦已成為全球第二大轉基因作物除草劑，近年來隨著跨國公司研發的抗草銨膦基因新產品推廣應用和上市，草銨膦需求有望進一步提升。根據中農縱橫預計，2020 年全球草銨膦市場銷售額為10.5 億美元。受到環保、疫情等因素影響，國內草銨膦供應整體偏緊，草銨膦市場價格自2019Q4 以來持續上行，預計未來隨著需求端（與草甘膦復配、轉基因作物施用、替代百草枯）提振，未來3 年草銨膦景氣度有望不斷提升。

    公司是國內草銨膦龍頭企業，產品競爭力持續提升，有望充分收益農化行業及草銨膦景氣提升。目前公司草銨膦原藥的市占率已達到70~80%，廣安基地的MDP（甲基二氯化磷）項目目前已處于正常的試運行階段，未來將進一步降低草銨膦生產成本。此外，公司L-草銨膦已取得生產許可，試生產獲得成功，已實現批量生產。隨著MDP 以及L-草銨膦等項目的逐步推進，公司在草銨膦產品上的競爭力將持續提升。