業績總結：2020年前三季度公司實現營業總收入4.1億元，同比增長37.8%；實現歸母凈利潤0.9 億元，同比增長107.8%；實現扣非凈利潤0.8 億元，同比增長72.4%。

    研發費用上下略微拖累單季度業績，公司全年業績仍有望實現大幅提升：1）收入和利潤方面：2020 前三季度公司收入及凈利潤穩步上漲，主要是由于物聯網技術在智慧環保和智慧城市兩大領域的應用取得明顯進展。2020Q3 單季度公司實現營業收入1.2 億元，同比增長3.7%；實現歸母凈利潤0.2 億元，同比下降15.4%。第三季度公司凈利潤有所下滑，主要是由于研發費用的增加。從利潤率方面來看，2020 前三季度公司毛利率為47.8%，同比增長0.9pp；凈利率為21.5%，同比增長7pp。2）費用方面：2020 前三季度公司銷售費用率為6.3%，同比增長0.8pp；管理費用率為9.9%，同比下降0.8pp；研發費用率為11.0%，同比增長0.4pp。第四季度是公司收入確認高峰期，因此，公司的全年業績情況值得期待。

    智能環保業務持續受益于行業高景氣，技術優勢為公司成長性提供長期動力。

    公司智能環保業務已成公司業績增長的重要驅動力。由于環保數據天然具有外延性，且環保問題的解決涉及到環保、住建、交通和環衛等多部門，故公司選擇以智慧環保作為流量入口，而后逐步實現從智慧環保延伸至智慧城市的目標。智慧環保領域近來始終保持高增長，根據前瞻研究院數據，2010-2018 年智慧環保行業規模復合增速超19%，我們認為公司有望持續受益于行業高景氣。

    公司重視研發投入，研發費用持續增長，利用物聯網大數據應用行業的積淀和技術積累，抓住新基建的政策良機，持續擴大研發投入，對公司未來市場拓展和業務發展形成有力保障。