北京國聯視訊信息技術股份有限公司(股票簡稱:國聯股份,股票代碼:603613.SH),領先的B2B電子商務和產業互聯網平臺。公司以工業電子商務為基礎,以互聯網大數據為支撐,為相關行業提供工業品和原材料的網上商品交易、商業信息服務和互聯網技術服務。公司致力于互聯網、物聯網、大數據、云計算、人工智能等新技術與傳統產業的深度融合,實現促進傳統產業降本增效的價值使命。

上市以來連續十個季度高增長,穩定性和持續性超預期公司2021年預計實現營收371-374億元(+116%-118%),歸母凈利5.7-5.76億元(+87%-89%),扣非歸母凈利5.23-5.28億元(+95.6%-97.4%);單Q4營收136-139億元(+91%-95%),歸母凈利2.32-2.37億元(+84%-88%)。上市以來連續十個季度高增長,穩定性和持續性超預期。

2014-2021年國聯股份營業總收入統計

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

持續穩定高增長驗證賽道、模式和管理能力,Q4凈利率環比提升。1)好行業:工業品電商BOM賽道有數十萬億級的市場空間,行業增速約30%,滲透率僅為3%。大空間、高增速、低滲透率具備強勁的行業Beta。目前越來越多的公司將進入二級市場,有望形成板塊效應。2)好模式:公司采用的“下游集采-團購-一站式;上游核心-深度供應鏈-云工廠”的商業模式,不斷被驗證,已成為行業標桿之一;3)好公司:卓越的戰略執行力和管理定力。原材料上行周期,公司沒有“囤貨”,抵御住了業績爆增的誘惑,堅定執行了“平臺、科技、數據”戰略,獲得了在弱經濟周期中持續穩定高增長。Q4凈利率環比提升。

云工廠模式被積極驗證,有望提供新增長動力云工廠目前以“深度供應鏈+數字工廠”模式積極踐行推廣。對于上游供應商實際解決了“數字化意愿和能力”,實現腰部企業數字化落地;對于國聯可以加深與上游供應商的深入綁定合作和信任,提高其在多多平臺上供應規模,進而增加多多平臺的市占率,提高壁壘。目前簽約20家,未來2年將實現百家云工廠,目標每家產生5-10億交易額,將有望支撐500-1000億交易規模。

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