10月我國人用疫苗出口貨值105億元，預計出口新冠疫苗及原液超過2.5億劑，均價約35-40元/劑。根據海關總署數據，2021年10月我國人用疫苗出口貨值達105.0億元人民幣，環比9月143.8億元下降27.0%。1-10月我國人用疫苗累計出口貨值達860.4億元。根據外交部例行記者會，截至10月17日我國累計向世界供應超過15億劑新冠疫苗，截至11月12日累計供應超過17億劑（截至9月26日累計供應超過12.5億劑疫苗），據此測算10月我國出口新冠疫苗及原液超過2.5億劑，測算10月份出口均價約35-40元/劑（1-10月均價約55-60元/劑）。

    根據海關總署數據，2021年10月我國新冠疫苗前五大出口國為阿聯酋/巴基斯坦/孟加拉國/越南/印度尼西亞，出口貨值分別達22.8/12.0/9.4/8.2/6.3億元，出口占比分別為21.7%/11.4%/8.9%/7.8%/6.0%。

2021年10月我國新冠疫苗前五大出口國（單位：億元、%）

資料來源：海關總署、智研咨詢整理

    天津10月出口環比增長顯著。2021年10月我國新冠疫苗前五大出口省份為北京/天津/安徽/江蘇/廣東，出口貨值分別為94.4/7.4/1.6/1.3/0.1億元，分別占比89.9%/7.1%/1.5%/1.2%/0.1%，10月天津人用疫苗出口貨值較9月環比增長192%。

2021年10月我國新冠疫苗前五大出口省份（單位：億元、%）

資料來源：海關總署、智研咨詢整理

    國家積極推動新冠疫苗出口，2021年有望出口20億劑，全年出口貨值有望超過千億元。新冠疫情爆發以來，習近平主席多次在國際場合積極推進疫苗國際合作進程。8月5日，習主席在新冠疫苗合作國際論壇首次會議時表示2021年全年中國將努力向全球提供20億劑疫苗。11月12日習主席參加亞太經合組織會議時再次重申全年20億劑的出口承諾。目前，我國5款疫苗在100多國獲準使用，2款進入世衛組織緊急使用清單和“新冠疫苗實施計劃”采購清單。如果按2021年累計出口20億劑，每劑平均單價50-60元估算，2021年新冠疫苗出口貨值有望超過千億元。

    新冠疫苗進入業績兌現期。新冠疫苗接種需求巨大，目前多國啟動加強針接種，隨著商業化進展順利，2021年全球新冠疫苗銷售額有望突破千億美元。國內新冠疫苗出口市場逐步打開，維持智飛生物（重組亞單位疫苗國內獲批緊急使用，原液產能10億劑，制劑有望3-6億劑）、康泰生物（自主滅活疫苗國內獲批緊急使用，制劑有望2億+；腺病毒載體疫苗獲印尼緊急使用）增持評級，受益標的：康希諾（腺病毒載體疫苗附條件上市，產能可達5億劑，吸入劑型臨床、序貫臨床初步結果積極）、復星醫藥（代理BioNTech的mRNA疫苗正在審批中）、沃森生物（mRNA疫苗Ⅲ期臨床中）

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