周度農產品價格跟蹤：畜禽產能維持低波動，看好2025 年景氣延續。

生豬：本周商品豬價環比調整。12 月27 日生豬價格15.59 元/公斤，周度環比-1.63%；7kg 仔豬價格368 元/頭，周度環比-1.09%。

白雞：需求有望逐步改善，看好豬雞景氣共振。12 月27 日，雞苗價格3.17元/羽，周度環比下跌14.78%；毛雞價格7.52 元/千克，周度環比持平。

黃雞：供給維持底部，需求逐步改善。12 月27 日浙江快大三黃雞/青腳麻雞/雪山草雞斤價分別為4.60/4.20/7.00 元，周環比+0.00%/-14.29%/-9.09%。

雞蛋：短期價格表現震蕩，中期供給壓力仍大。12 月27 日，雞蛋主產區價格4.44 元/斤，環比-2.84%，同比上漲37.46%。

大豆、豆粕：國內供應充裕，中期盤面上行承壓。12 月27 日大豆現貨價為3964 元/噸，周度環比持平；豆粕現貨價2888 元/噸，周度環比+2.63%。

玉米：近期震蕩偏弱，底部有支撐。12 月27 日國內玉米現貨價2088 元/噸，較上周同期上漲0.10%，較去年同期下降16.85%。

白糖：短期國內供強需弱，中期關注北半球天氣。12 月27 日，國內廣西南寧糖現貨價為6050 元/噸，較上周環比-0.33%。

橡膠：短期供強需弱，價格底部不悲觀。12 月27 日，20 號標膠現貨價為14666元/噸，環比上漲0.47%；全乳膠昆明市價為17050 元/噸，環比下跌0.29%。

核心觀點：政策窗口臨近，把握種業與種植機會。1）種植鏈：中央一號文件發布窗口臨近，關注轉基因變革下的種業成長機會；看好天然橡膠景氣上行。2）生豬養殖：產業杠桿仍較高，整體擴張意愿不足，預計2025 年豬價景氣有望維持。3）黃雞：上游補欄謹慎，供給維持底部，需求有望隨宏觀修復。4）白雞：短期雞苗供給偏緊，毛雞價格受供給偏緊及下游需求改善帶動，預計震蕩修復。中期父母代同比減量且存在結構變化，消費中樞或穩步上移。5）動保：關注非瘟疫苗、寵物疫苗等新品研發進展。6）肉制品：

看好雙匯發展現金高分紅。7）飼料及寵物：飼料會向技術服務類企業集中，核心看好海大集團等。寵物板塊出口表現較好，或迎來較好機會。

投資建議：重點推薦種子與種植。1）種植鏈推薦：海南橡膠、豐樂種業、隆平高科、大北農、登海種業等。2）生豬推薦：牧原股份、華統股份、溫氏股份、神農集團、新五豐、巨星農牧、唐人神、天康生物等。3）禽推薦：立華股份、益生股份、圣農發展等。4）動保推薦：科前生物、回盛生物等。5）飼料推薦：海大集團等。6）寵物推薦：瑞普生物等。

風險提示：惡劣天氣帶來的不確定性風險；不可控動物疫情引發的潛在風險。

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轉自國信證券股份有限公司 研究員：魯家瑞/李瑞楠/江海航