事件描述

根據CTR 媒介智訊的數據顯示，2024 年1-9 月廣告市場同比上漲2.3%。單月表現看，9 月份的廣告市場刊例花費同比下跌3.5%，是連續三個月廣告刊例花費上漲后首次呈現跌幅；月度花費環比下跌4.1%。

事件評論

廣告市場整體溫和增長，月度呈現波動調整。根據GTR 媒介智訊的數據顯示，2024 年1-9 月廣告市場同比上漲2.3%，增幅與去年同期相比有所回落，體現出廣告市場溫和增長的態勢。9 月份的廣告市場刊例花費同比下跌3.5%，環比下跌4.1%，呈現波動調整。

梯媒等渠道增投顯著。2024 年1-9 月電梯LCD 和電梯海報的廣告花費分別同比上漲23.1%和15.9%，表現出電梯廣告較強的增長韌性。單月表現看，9 月份電梯LCD、電梯海報、影院視頻、街道設施、機場五個廣告渠道的投放均呈現同比增長。環比角度看，報紙、雜志、機場、火車/高鐵站、地鐵、電梯海報刊例花費呈現環比增長。

食品、飲料行業投放量持續位居前列，但是呈現縮減態勢；酒精類飲品、娛樂及休閑、化妝品/浴室用品、郵電通訊行業的刊例花費同比增長顯著。2024 年1-9 月，投放量居前列的食品、飲料行業廣告花費同比分別下跌6.3 和7.7%。受到蒸餾水/礦泉水、嬰幼兒奶粉、茶飲料等多個品類縮減廣告投放影響，飲料行業在電視、廣播、地鐵、影院視頻有較大幅度的廣告縮減，花費同比均下跌兩位數；但是行業中的頭部品類特殊用途飲料廣告投放增長顯著，同比增長達57.0%。2024 年1-9 月，酒精類飲品、娛樂及休閑、化妝品/浴室用品、郵電通訊行業廣告花費均有兩位數同比增長。由于中國餐酒、藥酒/補酒、酒類-企業形象三個品類加強宣傳力度，酒精類飲品行業整體廣告刊例花同比上漲13.2%，在電梯LCD、電梯海報和影院視頻的廣告花費同比分別上漲75.6%、67.6%和15.5%。化妝品/浴室用品行業的護膚用品、口腔清潔/護理用品、嬰幼兒衛生及浴室用品三個品類增投廣告顯著，推動行業整體廣告同比上漲41.1%。郵電通訊行業在2024 年1-9 月的廣告投放同比增長18.0%，網絡服務、數據多媒體服務、全網服務三個品類廣告刊例花費同比均增長雙位數。此外，2024 年1-9 月整體廣告花費前二十品牌中，近半數來自藥品和飲料行業。

樓宇媒體維持較高景氣度。樓宇媒體以其高頻接觸和精準定位的特點，圍繞消費者生活半徑保持高頻觸達，精準定位高消費人群，成為品牌傳播的有效渠道。隨著國內經濟周期性復蘇態勢延續，市場需求回暖，廣告投放有望復蘇，看好樓宇媒體賽道的投資價值。

風險提示

1、經濟復蘇及廣告回暖不及預期；

2、梯媒市場競爭加劇。

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轉自長江證券股份有限公司 研究員：高超