構建支持全面創新體制機制，科技金融賦能中國式現代化。二十屆三中全會《中共中央關于進一步全面深化改革 推進中國式現代化的決定》提到，“教育、科技、人才是中國式現代化的基礎性、戰略性支撐。必須深入實施科教興國戰略、人才強國戰略、創新驅動發展戰略，統籌推進教育科技人才體制機制一體改革，健全新型舉國體制，提升國家創新體系整體效能。”

深化科技體制改革部分提到“構建同科技創新相適應的科技金融體制，加強對國家重大科技任務和科技型中小企業的金融支持，完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策。健全重大技術攻關風險分散機制，建立科技保險政策體系。提高外資在華開展股權投資、風險投資便利性。”

深化金融體制改革部分提到“積極發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融，加強對重大戰略、重點領域、薄弱環節的優質金融服務。完善金融機構定位和治理，健全服務實體經濟的激勵約束機制。發展多元股權融資，加快多層次債券市場發展，提高直接融資比重。優化國有金融資本管理體制。”

貫徹二十屆三中全會精神，金融監管總局、證監會部署重點工作。7 月29 日，金融監管總局和證監會分別召開學習貫徹二十屆三中全會精神暨年中工作會議，部署下半年重點工作。

金融監管總局將扎實推進防風險、強監管、促發展各項工作，進一步深化金融供給側結構性改革，扎實做好“五篇大文章”。助力因地制宜發展新質生產力，加快構建與科技創新相適應的科技金融體制。堅持和落實“兩個毫不動搖”，引導金融機構完善民營企業融資支持政策。強化有效投資的融資保障，支持傳統企業數智改造、綠色改造，加大消費領域信貸投放，推動金融高水平開放，促進外貿穩定增長。

中國證監會會議強調我國資本市場已經到了向高質量發展加快轉變的階段，要通過進一步全面深化改革來破除體制機制障礙和結構性問題，以改革促穩定、促發展、強監管、強隊伍。更好服務高水平科技自立自強和新質生產力發展。

增強資本市場制度的包容性適應性，完善私募股權和創業投資“募投管退”支持政策，提升對科技創新企業的全鏈條全生命周期服務能力。更大力度服務實體經濟回升向好。完善新股發行逆周期調節機制，用好債券、期貨、區域性股權市場等多層次資本市場工具，穩妥有序推進資本市場制度型開放。

投資建議。我們認為，從二十屆三中全會到金融監管總局和證監會的會議精神來看，構建同科技創新相適應的科技金融體制是深化改革的重點工作之一，將加快破除科技金融發展可能存在的障礙問題，更好賦能科技創新與科創產業發展，助力中國式現代化和高質量發展。

風險提示。政策推進落地不及預期；科技金融生態發展不及預期。

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轉自海通證券股份有限公司 研究員：楊林/楊蒙/魏宗