據(jù)奧維數(shù)據(jù)，智能座便器市場(chǎng)（智能一體機(jī)及智能馬桶蓋）前三季度線上銷售規(guī)模達(dá)43.3 億元，同比增長(zhǎng)16%。公牛集團(tuán)、歐普照明、海信視像、四川長(zhǎng)虹披露三季報(bào)。本周滬深300 指數(shù)上漲1.48%，長(zhǎng)江家用電器指數(shù)上漲1.56%，跑贏滬深300 指數(shù)0.09pct。從細(xì)分板塊來(lái)看，本周長(zhǎng)江白色家電、廚衛(wèi)家電、小家電、黑色家電、照明設(shè)備分別+1.33%/-0.41%/+4.91%/-0.99%/+5.87%。

子板塊核心數(shù)據(jù)追蹤：

白色家電&彩電：奧維云網(wǎng)43 周數(shù)據(jù)顯示，空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)線下渠道零售額分別同比上升36.33%、上升12.33%、上升11.86%；空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)線上渠道零售額分別同比上升8.54%、下降4.91%、下降12.44%；彩電線下渠道同比上升4.85%，線上渠道同比上升4.78%。

廚房電器：奧維云網(wǎng)43 周數(shù)據(jù)顯示，油煙機(jī)線下渠道零售額同比上升19.64%，線上渠道零售額同比下降1.86%；燃?xì)庠罹€下渠道零售額同比上升18.28%，線上渠道零售額同比下降12.57%；集成灶線下零售額同比上升30.82%，線上零售額同比下降29.26%。燃?xì)鉄崴骶€下渠道零售額同比上升6.36%，線上渠道零售額同比下降0.10%。

小家電：奧維云網(wǎng)43 周數(shù)據(jù)顯示，電飯煲、洗碗機(jī)、養(yǎng)生壺、破壁機(jī)、掃地機(jī)器人線下渠道零售額分別同比下降3.55%、上升6.30%、上升10.42%、下降12.64%、上升4.11%；線上渠道零售額分別同比下降26.46%、下降24.92%、下降4.62%、下降26.18%、上升5.87%。

投資建議

智能座便器市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，前三季度線上銷售額達(dá)43.3 億元，同比增長(zhǎng)16%。據(jù)奧維推總數(shù)據(jù)，2023 年1-9 月智能坐便器零售額規(guī)模為43.3 億元，同比上漲16.2%；零售量規(guī)模為197.3 萬(wàn)臺(tái)，同比上升28.0%。其中Q3 單季度智能一體機(jī)線上零售額10.0 億元，同比上漲20.8%；零售量49.3萬(wàn)臺(tái)，同比上漲71.2%。2023 年Q3 智能馬桶蓋線上零售額1.7 億元，同比上漲8.1%；零售量13.3 萬(wàn)臺(tái)，同比上漲16.2%。智能馬桶蓋市場(chǎng)同比轉(zhuǎn)正，復(fù)蘇明顯。智能一體機(jī)市場(chǎng)繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，行業(yè)整體呈現(xiàn)雙增長(zhǎng)。新興渠道方面，智能一體機(jī)抖音電商占比進(jìn)一步提升，前三季度智能一體機(jī)抖音電商的零售額占比已經(jīng)達(dá)到了18%，智能馬桶蓋仍然以主流電商為主。

關(guān)注家電企業(yè)近期動(dòng)向，本周公牛集團(tuán)、歐普照明、海信視像、四川長(zhǎng)虹披露三季報(bào)。公牛集團(tuán)前三季度營(yíng)收116.07 億元，yoy+10.81%，歸母凈利28.13 億元，yoy+19.13%；單Q3 營(yíng)收40.14 億元，yoy+10.40%，歸母凈利9.91 億元，yoy+16.13%。歐普照明前三季度營(yíng)收55.14 億元，yoy+5.92%，歸母凈利6.59 億元，yoy+30.16%；單Q3 營(yíng)收19.70 億元，yoy+6.66%，歸母凈利2.62 億元，yoy+21.20%。海信視像前三季度營(yíng)收392.26 億元，yoy+20.65%，歸母凈利16.28 億元，yoy+47.08%；單Q3營(yíng)收143.51 億元，yoy+16.71%，歸母凈利5.91 億元，yoy+15.19%。四川長(zhǎng)虹前三季度營(yíng)收701 億元 ，yoy+4.4%，歸母凈利4.8 億元，yoy+112%；單Q3 營(yíng)收234 億元，yoy+1.1%，歸母凈利2.8 億元，yoy+273%。

建議關(guān)注：科沃斯、石頭科技、火星人、億田智能、老板電器、格力電器、海爾智家、海信家電、光峰科技。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)未能達(dá)到預(yù)期；2）家電行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)加劇；3）原材料價(jià)格上漲超預(yù)期等。

知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。

轉(zhuǎn)自中銀國(guó)際證券股份有限公司 研究員：肖遙