行業(yè)近況

中央一號文件于2 月13 日發(fā)布，題為《中共中央國務(wù)院關(guān)于做好2023 年全面推進鄉(xiāng)村振興重點工作的意見》1，文件強調(diào)要“建設(shè)供給保障強、科技裝備強、經(jīng)營體系強、產(chǎn)業(yè)韌性強、競爭能力強的農(nóng)業(yè)強國”。文件共分9 點，綜合涉及三農(nóng)工作多項部署，其中在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方面，涉及糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品穩(wěn)產(chǎn)保供、加強農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)科技和裝備支撐等方面內(nèi)容。

評論

糧食穩(wěn)產(chǎn)保供，產(chǎn)量與結(jié)構(gòu)相平衡：從總量角度，文件強調(diào)“全力抓好糧食生產(chǎn)。確保全國糧食產(chǎn)量保持在1.3 萬億斤以上”。對此我們認為我國糧食總產(chǎn)量相對有保障，據(jù)統(tǒng)計局，我國糧食產(chǎn)量連續(xù)8 年穩(wěn)定在1.3 萬億斤以上。從結(jié)構(gòu)層面看，一方面為品種調(diào)整，本年文件強調(diào)“加力擴種大豆油料，深入推進大豆和油料產(chǎn)能提升工程”，我們認為旨在解決我國大豆自給率低的問題，契合糧食安全的政策方向。另一方面在于產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整，文件提及“發(fā)展現(xiàn)代設(shè)施農(nóng)業(yè)。實施設(shè)施農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化提升行動”，我們認為旨在提升農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈整體競爭力，并借此推動農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提效。整體看，我們認為我國糧食產(chǎn)量相對有保障，結(jié)構(gòu)性調(diào)整具有持續(xù)變革空間。

強調(diào)農(nóng)業(yè)科技支撐，推進生物育種產(chǎn)業(yè)化：文件強調(diào)農(nóng)業(yè)科技支持，在核心技術(shù)攻關(guān)、種業(yè)振興、農(nóng)機研發(fā)、農(nóng)業(yè)綠色發(fā)展等方面均有涉及。其中涉及種業(yè)振興，包含種質(zhì)資源、生物育種重大項目、畜禽遺傳改良計劃、生物育種產(chǎn)業(yè)化等內(nèi)容。當(dāng)前我們看好我國制種行業(yè)變革，建議關(guān)注玉米生物育種產(chǎn)業(yè)化趨勢。我們認為如生物育種順利實現(xiàn)迭代，一方面將推動我國玉米單產(chǎn)與產(chǎn)量的上升，另一方面也將帶來玉米制種行業(yè)的擴容與格局集中，其中具有研發(fā)能力的玉米制種企業(yè)有望受益于改革紅利，打開長期成長空間。

土地流轉(zhuǎn)持續(xù)推行，提升效率同時穩(wěn)定生產(chǎn)關(guān)系：近年來我國土地流轉(zhuǎn)政策具有延續(xù)性，同時土地流轉(zhuǎn)比例趨勢提升。本年文件再次強調(diào)“引導(dǎo)土地經(jīng)營權(quán)有序流轉(zhuǎn)，發(fā)展適度規(guī)模經(jīng)濟”，我們認為旨在促進土地流轉(zhuǎn)規(guī)范開展，提升耕種規(guī)模效應(yīng)。同時，文件提及“研究制定第二輪土地承包期后再延長30 年試點工作指導(dǎo)意見”，我們認為旨在穩(wěn)定生產(chǎn)關(guān)系，確保耕種連續(xù)有序。

估值與建議

制種環(huán)節(jié)受益于種業(yè)振興，推薦隆平高科；種植環(huán)節(jié)受益于土地流轉(zhuǎn)政策，推薦北大荒；養(yǎng)殖環(huán)節(jié)涉及畜禽遺傳改良計劃，推薦溫氏股份、圣農(nóng)發(fā)展。

風(fēng)險

惡劣天氣與病蟲害；轉(zhuǎn)基因品種推廣不及預(yù)期。

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轉(zhuǎn)自中國國際金融股份有限公司 研究員：孫揚/陳煜東