行業數字化、工業/制造智能化、核心芯片、軍工通信

核心推薦：紫光股份、銳捷網絡、中興通訊、華工科技、滬電股份、中國移動、迪普科技；四方光電、廣和通、杰普特；光庫科技、中瓷電子、長光華芯、紫光國微等。

1、行業數字化通信為基——國家力推下我國信息化水平不斷提升，運營商及相關通信企業提供核心通信能力。其中：1）運營商：重點關注中國移動、中國電信、中國聯通等。2）設備商：重點關注紫光股份、銳捷網絡、中興通訊、迪普科技等。3）上游核心器件：光器件——重點關注華工科技、光庫科技、天孚通信、中際旭創等；4）PCB——關注滬電股份、深南電路、生益電子等。5）光纖纜&海纜——關注：亨通光電、中天科技等；

2、工業/制造/應用智能化——信息化水平提升，將進一步促進下游行業智能化，加速生產效率提升。1）激光先進制造：重點關注長光華芯、光庫科技、華工科技、杰普特、銳科激光、大族激光等。2）AIoT：重點關注四方光電、廣和通、華測導航、億聯網絡、移遠通信。3）激光雷達：重點關注光庫科技、長光華芯、光迅科技、天孚通信等。4）工業互聯網：重點關注中控技術、奧普特等。

3、通信芯片崛起，受益國產化浪潮——我國信息設備產業快速發展，但芯片仍依賴進口。通信芯片相關公司近年來不斷加大研發投入提高產品自主性，實現了關鍵領域的領先布局。重點關注：紫光國微、光庫科技、中瓷電子等，同時建議關注國內基帶通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半導體等相關公司。

4、軍工需求向好——重點關注七一二、海格通信、盛路通信等相關企業。

合規提示：根據公司2021年年度報告披露，海通證券自營持有【688665 四方光電】超過總股本1%。

風險提示：疫情及中美貿易摩擦風險；政府及行業投資進度低于預期。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產業咨詢機構，十數年持續深耕產業研究領域，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。專業的角度、品質化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產業解決方案，為您的投資決策賦能。

轉自機構：海通國際證券集團有限公司 研究員：余偉民/楊彤昕