國內：整體來看，本周（8 月15 日-8 月21 日）全國整體碳配額交易市場活躍度下降，主要原因是廣東、天津碳試點以及全國統一碳市場交易量下降較多。本周碳配額二級市場成交量共計140.41 萬噸，其中全國碳市場交易量8.08 萬噸，同比下降67.52%，碳試點交易量132.33 萬噸，同比下降10.6%，其中廣東、天津試點由于履約期結束交易量大幅下降，深圳試點由于履約期臨近交易量大幅上漲。從線上周均價上看，全國碳市場均價58 元/噸，同比下降0.28%，碳試點平均碳價47.53 元/噸，同比下降15.36%，主要原因是除了深圳、湖北，其他試點碳價均有下降，盡管成交量占比最大的深圳試點的碳價在本周迎來大漲，但其仍在各試點中處于中等水平。本周（8 月15 日-8 月21 日）全國整體碳信用（CCER）二級交易市場交易量小幅上漲。從交易量上看，本周CCER 交易量上漲2.12%。根據可跟蹤到的碳試點CCER 掛牌交易價格，價格呈上漲走勢，最近一次成交價格相對上次上漲20.00%。

國際：本周（8 月15 日-8 月21 日）國外碳配額二級市場價格整體繼續回暖，成交量漲跌不一。歐盟市場拍賣量自8 月份起大幅下降，拍賣成交價一路走高，本周五已超96 歐元/噸；二級市場EUA 期貨成交量增長18.79%，現貨成交量下降23.62%，期現貨成交均價分別上漲9.27%、9.93%，周內碳價呈上漲趨勢，除一級市場拍賣縮緊提振碳價外，天然氣價格的走高對碳價亦有積極影響。本周英國二級市場UKA 期現貨成交量分別下降44.90%、89.22%，期現貨成交價分別上漲13.54%、14.42%，周內碳價呈上漲走勢。韓國市場本周KAU21 現貨成交量大幅下降，同比減少69.48%，平均碳價略有上漲、漲幅為0.90%，周內碳價呈上漲走勢。

相關新聞：1）8 月19 日，國家發展改革委、國家統計局、生態環境部聯合印發《關于加快建立統一規范的碳排放統計核算體系實施方案》；2）8 月18 日，科技部、國家發展改革委、工業和信息化部等9 部門印發《科技支撐碳達峰碳中和實施方案（2022—2030 年）》。

投資建議：碳交易市場將逐步從區域試點階段過渡到全國交易階段。

碳交易市場體系的建立一方面有利于高排放企業通過節能減排技術降低碳排放，排放配額的市場化交易手段為其提供安排動力及經濟性支撐，另一方面可再生能源企業也將受益于自愿核證機制的推廣，通過CCER 交易實現企業價值重估，同時全國碳交易市場建設初期對于相關系統建設需求較大。

重點關注可再生能源、高排放龍頭及第三方服務等領域的相關投資機遇。

風險提示：碳中和政策推進力度不及預期，碳交易市場建設進度不及預期，碳交易市場活躍度不及預期。

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轉自華寶證券股份有限公司 研究員：張錦/曾文婉