PA6 及PA66 占主導，民用及工業用下游廣泛應用：尼龍作為一種重要的高分子材料，在服裝、汽車、國防、航天等多個領域具有廣泛應用。PA6 和PA66 在尼龍產品中占主導地位，約占總消費量的90%，其中又以PA6 更為常見。當前PA6 較多地用做錦綸纖維，在服裝、箱包等民用方面以及輪胎簾子布、傳送帶等產業用方面廣泛應用，此外其作為工程塑料原料及雙向拉伸尼龍薄膜料在電子器件、汽車、薄膜等領域也具有較多應用。與PA6 相似，PA66 下游同樣可分為民用及工業用，當前主要作為工業用絲在汽車輪胎、簾子布等工業及軍用領域廣泛應用。值得注意的是，在民用方面，PA66 從抗拉強度、柔軟性及耐磨性等方面都具有顯著優勢，因此相較于PA6 能夠滿足更高要求。

需求端：下游錦綸纖維、汽車輕量化及風電帶來需求空間：民用方面，錦綸纖維作為化纖領域重要組成，未來對傳統棉質面料的替代作用有望不斷顯現，此外隨著全民對運動的關注度逐步增加，終端運動相關產品，特別是女性運動產品所面臨需求的增加有望為PA6 及PA66 帶來較大需求。而在工業用方面，未來新能源汽車快速發展有望帶動汽車行業景氣上行，疊加汽車輕量化及“以塑代鋼”趨勢逐步推進，PA下游工程塑料有望面臨較大需求空間；此外在另一個新能源領域風力發電方面，PA 作為熱塑性樹脂有望受益于其生產效率高、成本低、可多次回收利用等優勢對熱固性樹脂形成替代，從而成為風機葉片基體樹脂理想材料，未來風電行業快速發展有望為PA 帶來需求增量。

原料端：原料國產替代推進，掣肘發展因素逐步消除：PA6 以己內酰胺為主要原料，已實現國產化，而PA66 則以己二酸和己二胺為直接原料，其中己二胺主要采用己二腈進行生產，近期我國己二腈國產化步伐持續推進，未來隨著相關產能逐步落地，PA66 原材料成本有望大幅降低，應用場景也有望隨著成本下降而打開。

投資建議：我國尼龍行業有望進入快速發展階段，相關龍頭企業有望充分受益。建議關注：臺華新材、聚合順、中國化學等。

風險提示：相關項目建設不及預期，下游行業景氣不及預期，行業政策落地不及預期等

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轉自安信證券股份有限公司 研究員：張汪強