一、產業鏈結構

    發光二極管（LED）是一種常用的發光器件，通過電子與空穴復合釋放能量發光，在現代社會具有廣泛的用途，如照明、平板顯示、醫療器件等。LED芯片是LED生產過程中最為核心的環節。它是一種固態的半導體器件，主要功能是把電能轉化為光能，其優劣直接影響終端LED產品的性能與質量，技術發展水平決定了下游應用的滲透程度及覆蓋范圍。

LED芯片產業鏈

資料來源：智研咨詢整理

    二、上游行業分析

    LED芯片制造成本中，襯底晶圓占LED芯片制造成本的比例約50%，折舊及其它占到35%，金屬有機反應源占10%，其它約占5%。藍寶石作為LED最主要的襯底材料，占LED芯片襯底市場份額超過80％，其漲價將直接影響LED芯片的價格。近年來，中國藍寶石襯底市場規模不斷擴大，2020年市場規模約為39.8億元。

2014-2020年中國藍寶石襯底市場規模

資料來源：智研咨詢整理

    三、中游行業分析

    近年來，全球LED行業發展迅速，產業向中國境內轉移的速度加快，分工化趨勢越來越明顯，需求逐年增加，新技術催化的應用領域也在逐步顯現。

    2020年，全球疫情持續高發，LED整體市場需求體現較強韌性。2020年全球LED產業整體規模達到1660億美元，其中上游外延芯片規模為96.4億美元，同比降低18.7%。

2019-2020年全球LED外延芯片規模

資料來源：賽迪、智研咨詢整理

    LED芯片的生產是LED的關鍵技術，技術含量高，設備投資強度大，同時利潤率也相對較高，是典型的資本、技術密集型行業。隨著技術的不斷成熟，LED芯片成本持續下降，2011-2018年LED外延芯片產值規模不斷擴大，2019年有所下降，降幅達16%，2020年開始回升。2020年中國LED外延芯片產值規模為221億元，較2019年的201億元同比增長10.0%。

2010-2020年中國LED外延芯片產值規模

資料來源：CSA、智研咨詢整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2021-2027年中國LED外延芯片行業全景調研及投資前景展望報告》

    在LED芯片行業歷經洗牌后，低端產能被淘汰，國內大廠大規模擴產高端產能，搶占市場份額，行業走向寡頭壟斷的局面。中國LED芯片產能分布較為集中，前六企業占比超80%，其中三安光電占比28.3%，華燦光電占比19.7%，兆馳股份占比13.2%。

2020年中國大陸LED芯片產能分布

資料來源：CSA、智研咨詢整理

    過去兩年，LED芯片行業由于產能過剩、普通照明用LED芯片價格持續下跌而陷入低潮。而新一代顯示技術Mini/Micro LED和第三代（化合物）半導體，正在開啟LED芯片行業新一輪的成長曲線。這些新興高毛利領域憑借著高技術門檻帶來的高毛利也吸引了眾多LED企業爭相布局。

2020年中國LED芯片重點投資事件

資料來源：CSA、智研咨詢整理

    四、行業下游分析

    LED照明主要應用于通用照明、景觀照明、顯示屏等領域；目前，傳統LED照明領域的增長速度逐步放緩，雖然仍將保持一定的增速，但利潤空間短期很難再回到前幾年的水平。新型應用的發展趨勢正在加速演進，植物照明市場迎來高速增長、紫外LED市場快速成長、車用LED、紅外LED等的市場滲透率正逐步提升，特別是Mini/Micro LED應用成為主要突破的著力點。2020年迎來Mini LED發展元年，背光市場空間正在被打開。

2020年中國LED照明應用領域分布

資料來源：CSA、智研咨詢整理

    近十年來，隨著中國的城鎮化建設進程加快，中國城市照明行業也保持較快的發展。根據住建部數據：中國城市道路照明燈數量由2013年的2199.5萬盞增加至2020年的3048.6萬盞，其中近一半使用的LED燈，為LED行業發展提供了龐大的需求空間。

2013-2020年中國城市道路照明燈數量

資料來源：住建部、智研咨詢整理

    以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《2021-2027年中國LED外延芯片行業全景調研及投資前景展望報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。