ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物）是一種常用的熱塑性工程塑料，是丙烯腈、丁二烯、苯乙烯3種單體的三元共聚物，3種單體相對含量可任意變化，制成各種樹脂。ABS綜合性能良好、價格便宜、用途廣泛，可廣泛應用于電子電器、儀器儀表、汽車制造、辦公機械和日用制品等領域。

ABS產業鏈

資料來源：智研咨詢整理

    1.產業鏈上游分析

    丙烯腈、丁二烯、苯乙烯為生產ABS重要原材料，2014-2020年中國丙烯腈、丁二烯、苯乙烯產量整體呈增長的態勢，但國內市場仍處于供不應求狀態，進口量均較大，其中苯乙烯進口量最大。2020年丙烯腈、丁二烯、苯乙烯產量分別為214萬噸、325.8萬噸、858.8萬噸。

2014-2020年ABS原材料產量

資料來源：智研咨詢整理

    2.產業鏈中游分析

    過去幾年中，由于行業產能整合和新建投資項目滯后使ABS供需關系基本平衡。2020年全球ABS產能為1162.5萬噸，產量為887.0萬噸，產能利用率為76.3%，較上年下降了6個百分點。從地區分布來看，ABS產能主要分布區域為亞洲、北美及歐洲地區，其中亞洲產能明顯高于其他地區。

2018-2020年全球ABS供應情況

資料來源：中國化工經濟技術發展中心、智研咨詢整理

    2020年年初，受疫情影響，廠家紛紛降負荷生產；隨著疫情得到控制，ABS產銷量逐步恢復正常水平，整體開工率較高，甚至呈現超負荷態勢。中國ABS產量占全球產量比重不斷提升，2020年中國ABS并無新增產能，產能為422.5萬噸，占全球總產能的36.3%；產量為399.7萬噸，占全球總產量的45.1%。

2018-2020年中國ABS供應情況

資料來源：中國化工經濟技術發展中心、智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國ABS塑料行業市場供需規模及投資前景預測報告》數據顯示：外資企業在中國ABS生產中占有重要地位，2020年寧波樂金甬興化工有限公司、鎮江奇美化工有限公司和臺化塑膠（寧波）有限公司合計產能占比達54%。

2020年中國ABS產能分布

資料來源：中國化工經濟技術發展中心、智研咨詢整理

    2.產業鏈下游分析

    中國ABS主要應用于家電、交通工具、日用品、辦公設備等領域，2020年，中國ABS下游消費結構略有變動。新冠肺炎疫情導致居家類電器產銷火爆，加之國外訂單轉移至國內生產，家電等電子電器行業占比有所提升，家電領域占比達63%，交通工具領域占比10%，日用品、辦公設備領域占比9%、8%。

2020年中國ABS下游消費結構

資料來源：中國化工經濟技術發展中心、智研咨詢整理

    在家電領域，ABS主要用于空調、冰箱、洗衣機、微波爐、電飯煲、飲水機、凈水器、電吹風、電動剃須刀的內飾件、外殼、控制面板和零部件上。2021年上半年中國電冰箱產量為4434.6萬臺，空調產量為12328.3萬臺，家用洗衣機產量為4293.9萬臺。

2014-2021年上半年中國電冰箱、空調、洗衣機產量

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    隨著汽車輕量化工業的發展，塑料在汽車上的應用便運用而生。每量汽車上塑料的用量為200kg左右,約占整車自重的20%。在車用塑料中，ABS樹脂約占塑料總量的10%。在汽車領域，ABS主要用在汽車的儀表板、車輪罩、散熱器隔柵、空調器、手柄、內裝飾板、方向盤、隔音板、門鎖、通風管等車用部件上。

    雖然近年中國汽車產銷量均不斷下降，但2020年降幅有所收窄，2021年上半年中國汽車產量為1256.9萬輛，銷量為1289.1萬輛。

2014-2021年上半年中國汽車產銷量

資料來源：中國汽車工業協會、智研咨詢整理

    在日用品領域，ABS主要用于箱包、玩具等方面，中國是玩具和箱包的生產和出口大國，箱包和玩具大量使用ABS樹脂。中國箱包市場人均消費潛力有待開發，未來發展空間巨大，有望帶動ABS市場增長。2020年受疫情影響，人們消費需求下降，中國箱包零售額也有所下降，為2153億元。

2012-2020年中國箱包零售額

資料來源：智研咨詢整理