一、運動鞋服行業發展現狀

    運動鞋，是根據人們參加運動或旅游的特點設計制造的鞋子。運動鞋的鞋底和普通的皮鞋、膠鞋不同，一般都是柔軟而富有彈性的，能起一定的緩沖作用。運動時能增強彈性，有的還能防止腳踝受傷。所以，在進行體育運動時，大都要穿運動鞋，尤其是高烈度體能運動，如：籃球、跑步等。

    運動服是指專用于體育運動競賽的服裝。廣義上還包括從事戶外體育活動所穿用的服裝。運動服通常是按照運動項目的特定要求設計制作。運動服主要分為田徑服、球類服、水上服、冰上服、舉重服、摔跤服、體操服、登山服、擊劍服9類。
運動鞋服上游是生產制造；中游是品牌商，國產品牌有安踏、特步、李寧等；下游是零售端。

運動鞋服產業鏈

資料來源：智研咨詢整理

    全球運動服裝市場規模不斷擴大，2020年全球運動服裝市場收入1882億美元，同比增長4%；預計2021年全球運動服裝市場收入1996億美元；2025年將達到2077.9億美元。

2012-2025年全球運動服裝市場收入走勢

資料來源：艾瑞、智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國運動鞋服行業發展動態分析及市場前景規劃報告》顯示：近年來，隨著我國國民生活水平的提高，體育基礎設施的完善，對健康意識的增強和和運動觀念的普及，我國運動鞋服行業進入快速發展階段。2020年中國運動服裝市場零售額2523億元，線上運動用品市場規模1749億元；預計2021年中國運動服裝市場零售額2696億元，線上運動用品市場規模2005億元。

2015-2021年中國運動服裝市場零售額及線上運動用品市場規模走勢

資料來源：艾瑞、智研咨詢整理

    二、運動鞋服國產品牌企業對比（特步、安踏、李寧）

    2020年疫情影響后的需求持續釋放，以及中美貿易的影響下導致民族品牌的崛起因素，都將持續發力，同時政策面也提供了一定的助力國產運動鞋服市場持續向好。

    特步、安踏、李寧是我國國產運動鞋服的頭部品牌，它們都有著產品以及研發的優勢、渠道廣闊高效的布局、以及更加針對化的營銷策略，將在行業中的地位更加穩固。

特步板VS安踏VS李寧基本情況對比

企業	特步	安踏	李寧
成立時間	2002年	2017年	2007年
注冊地	福建泉州	福建泉州	北京
注冊資本	76196.657049萬元	59390.129039萬元	101667萬元
簡介	特步（中國）有限公司，于2008年6月3日正式在港交所掛牌上市，以“時尚運動”的獨特定位為消費者帶來了“非一般的感覺。”特步一直以中國跑步運動領導者為使命。	安踏集團是一家專門從事設計、生產、銷售運動鞋服、配飾等運動裝備的綜合性、多品牌的體育用品集團。公司創立于1991年，2007年在香港上市。經過近30年的發展，安踏集團已經從一家傳統的民營企業轉型成為具有現代化治理結構和國際競爭能力的公眾公司。	李寧公司由著名體操運動員李寧先生創立。李寧公司成立于1990年，經過三十年的探索，已逐步成為代表中國的、國際領先的運動品牌公司。李寧公司采取多品牌業務發展策略，除自有核心李寧品牌（LI-NING），還擁有樂途品牌（LOTTO）、艾高品牌（AIGLE）、心動品牌（Z-DO）。
經營范圍	生產、批發、零售：紡織品、服裝、皮革服飾、家具、陶瓷潔具、五金配件、運動鞋、戶外用品、體育用品和器材及相關技術的交流和推廣；體育用品、戶外用品、鞋服的設計。（依法須經批準的項目，經相關部門批準后方可開展經營活動）	生產鞋（運動鞋、塑料鞋、橡膠鞋靴），針織品、編織品，服裝、帽，皮箱、包（袋），體育用品、鞋材，鞋與服裝設計配套服務（不含漂染及配額許可證管理品種）的相關業務，批發零售服裝、鞋帽、箱、包、體育用品及器材，批發電子產品，經互聯網銷售服裝、鞋帽、箱、包，企業管理咨詢（不含證券、期貨投資咨詢、金融咨詢及其他需經前置許可的項目），軟件開發，技術服務，專業化設計服務，廣告設計、制作、代理、發布，自有房地產經營，自營和代理各類商品和技術的進出口，但涉及前置許可，國家限定公司經營或禁止進出口的商品和技術除外。	運動鞋、運動服裝的生產；銷售食品；服裝、鞋類及其原輔料、針紡織品、帽、旅行及運動包袋、游泳服裝及裝備配件、皮包、皮具及皮制配件、體育用品、器材及配件等商品的研究、開發、設計，從事上述產品的批發、進出口、市場營銷管理；提供相關的售后服務、商務咨詢、技術咨詢；出租辦公用房、商業用房（不得作為有形市場經營用房）；策劃和推廣活動；銷售新鮮水果、未經加工的干果、第一類醫療器械、第二類醫療器械；羽毛球培訓、籃球培訓、乒乓球培訓、足球培訓、排球培訓、網球培訓、橄欖球培訓、體操培訓、健美操培訓、武術培訓、田徑培訓、游泳培訓（以上培訓不得面向全國招生）；體育運動項目經營（不含高危險性運動項目）；健身服務；組織文化藝術交流活動；心理咨詢；會議服務；體育賽事活動策劃。
加盟店分布圖
研發實力	特步除了擁有獨創的室內環形測試跑道之外，實驗室也配備了國際領先的科研設備，包括紅外高速運動捕捉系統、力學分析系統和智能計時系統和3D足部掃描儀、止滑測試儀、鞋內徑測量儀，可以全面的分析專業以及大眾跑者的跑步生物力學特征，支持個性化以及大眾人群腳型測試分析。還擁有力學機械測試實驗室、材料研發組、鞋底研發組、樣品研發工作室等，提供關鍵鞋材與鞋產品功能分析，擁有從前端數據收集，到中端研究分析，再到后端設計打樣的一整套系統	早在2005年，安踏建立了中國體育用品行業第一家獲得國家認定的企業技術中心，不定期地在全國收集上萬個中國人腳型數據，以期做出一雙適合中國人腳型的運動鞋；設計團隊來自全球各地，還在美國、日本、韓國分別成立了研發中心，每年申請自主研發專利幾十個。彈力膠、易彎折、能量環、飛織技術等自主研發的科技成果，也成為消費者最受歡迎的產品。安踏體育在美國、日本、韓國和國內多地設立研發中心。	李寧公司成立之初即非常重視原創設計。1998年建立了中國第一家服裝與鞋產品設計開發中心，率先成為自主開發的中國體育用品公司。2004年8月，香港設計研發中心成立，集中負責設計李寧品牌服裝產品。2008年1月李寧集團美國設計中心在美國俄勒岡州波特蘭市投入運營，專注于鞋類產品的高端技術研發、人體工學科研和專業運動鞋的設計、開發、測試工作。
企業文化	價值觀：拼搏、創新、誠信、共贏 企業愿景：打造全球運動時尚第一品牌，成為受人尊重的民族品牌運營商 企業使命：讓運動與眾不同	安踏的企業文化是社會公益事業的積極倡導者。安踏在提升自身實力與品牌價值的同時，勇于承擔社會責任。善盡企業公民的義務，以誠信感恩之心回報社會。“將超越自我的體育精神融入每個人的生活”作為安踏的企業使命，安踏人致力于把運動的理念、運動的精神傳遞給每個消費者。	“推動中國體育事業，讓運動改變我們的生活”是李寧有限公司成立的初衷。李寧有限公司從不放棄任何努力以實現這一使命。獨特的企業文化，是李寧有限公司每個部分緊密協作、奮力向前的接力棒，使所有的供應商、經銷商、服務商成為合作伙伴，讓所有的員工合力同心。

資料來源：智研咨詢整理

    長期以來，耐克、阿迪達斯占據著中國運動服飾市場份額前兩名。如今國貨品牌不斷崛起，衣服質量、款式都足以和國外品牌比肩，而且國內消費者愛國情緒高漲,中國本土運動鞋服品牌雄起。2021年上半年特步國際營業額4987.44百萬元港幣，安踏體育營業額27463.8百萬元港幣，李寧營業額12279.27百萬元港幣。

2017-2021年上半年特步、安踏、李寧的營業額對比（單位：百萬元港幣）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    從損益額來看，2020年特步國際損益額607.01百萬元港幣，安踏體育損益額6118.43百萬元港幣，李寧損益額2014.26百萬元港幣；2021年上半年特步國際損益額514.48百萬元港幣，安踏體育損益額4623.05百萬元港幣，李寧損益額2363.01百萬元港幣。

2017-2021年上半年特步、安踏、李寧的損益額對比（單位：百萬元港幣）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    從特步、安踏、李寧的銷售成本來看，2020年特步國際銷售成本703.47百萬美元，安踏體育銷售成本2277.58百萬美元，李寧銷售成本1128.39百萬美元；2021年上半年特步國際銷售成本372.36百萬美元，安踏體育銷售成本1300.91百萬美元，李寧銷售成本696.2百萬美元。

2018-2021年上半年特步、安踏、李寧的銷售成本對比

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2020年特步國際的毛利452.39百萬美元，安踏體育的毛利3164.95百萬美元，李寧的毛利1087.27百萬美元；

    2021年上半年特步國際的毛利452.39百萬美元，安踏體育的毛利2230.3百萬美元，李寧的毛利882.19百萬美元，可以明顯看出安踏體育的毛利領先特步與李寧，安踏體育與李寧的毛利有上升趨勢。

2018-2021年上半年特步、安踏、李寧的毛利對比（單位：百萬美元）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    從經營盈利來看，2020年特步國際經營盈利129.87百萬美元，安踏體育經營盈利1402.63百萬美元，李寧經營盈利336.55百萬美元；2021年上半年特步國際經營盈利105.81百萬美元，安踏體育經營盈利914.07百萬美元，李寧經營盈利392.94百萬美元。

2018-2021年上半年特步、安踏、李寧的經營盈利對比（單位：百萬美元）

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    我國運動鞋服頭部品牌有著產品以及研發的優勢、渠道廣闊高效的布局、以及更加針對化的營銷策略，將在行業中的地位更加穩固，占有率將持續提升。

    2020年疫情的倒逼的因素，導致國內一二三線運動鞋服品牌加大了電商渠道的投放和運營，多渠道推進了業務的發展。從渠道運營上看，經過2020年一個全年去庫的過程，多數品牌的庫存已經比較健康，2021年增長的基礎比較好，零售的折扣依然處于恢復過程中。我國龐大的運動鞋服市場也會居民收入水平持續提高并且對于生活品質以及身體健康的追求中，伴隨不同細分體育運動如“滑雪”“羽毛球”“健身”“馬拉松”等領域有專業運動的興起，而時尚運動需求的發力也將持續，可見我國運動鞋服行業發展前景向好，國產頭部品牌特步、安踏、李寧未來發展持續向好。

特步VS安踏VS李寧基本情況對比

企業	特步	安踏	李寧
產品布局	★★★	★★★★	★★★★
研發實力	★★★★	★★★★	★★★★
總體經營情況	★★★—	★★★★	★★★+
營業額	★★★—	★★★★	★★★+
損益額	★★★—	★★★★	★★★+
銷售成本	★★★—	★★★★	★★★+
毛利	★★★—	★★★★	★★★+
經營盈利	★★★—	★★★★	★★★+

資料來源：智研咨詢整理