2020年中國滌綸長絲行業發展現狀及重點企業對比分析：新鳳鳴VS桐昆股份VS恒力石化VS榮盛石化VS恒逸石化[圖]

滌綸長絲李玲玲 2021-09-29 05:54 來源：智研咨詢

一、發展現狀

經過多年的發展，我國已經成為當之無愧的滌綸大國，實現從大國到強國、從數量到質量、從外延發展到內涵發展的轉變，2020年1-12月中國滌綸行業利潤總額達122.82億元，較2020年9月末增加了80.53億元。

2020年中國滌綸行業利潤總額統計

數據來源：中國化學纖維協會、智研咨詢整理

滌綸，是應用范圍最廣、使用量最大的化學纖維品種，下游應用主要為生產滌綸長絲和短纖、瓶片和薄膜。滌綸長絲和短纖的需求主要來自紡織業，我國滌綸產品從無到有，發展迅速，2020年中國滌綸產量達4922.75萬噸，較2019年增加了171.75萬噸，同比增長3.6%。

2016-2020年中國滌綸產量統計

數據來源：中國化學纖維協會、智研咨詢整理

智研咨詢發布的《2021-2027年中國滌綸長絲行業市場供需模式及競爭戰略分析報告》數據顯示：在產能迅速增長的同時，伴隨著品種優化，滌綸品種從最初的以短纖為主發展到以長絲為主，裝飾用、產業用比例也正在逐步擴大，2020年中國滌綸長絲產量達3869.28萬噸，較2019年增加了138.28萬噸，同比增長3.7%。

2017-2020年中國滌綸長絲產量統計

數據來源：中國化學纖維協會、智研咨詢整理

中國滌綸長絲產量占滌綸總產量的比例逐年攀升，2020年中國滌綸長絲產量占滌綸總產量的78.60%，較2017年的76.49%增長了2.11%。

2017-2020年中國滌綸長絲產量占滌綸總產量的比例走勢圖

數據來源：中國化學纖維協會、智研咨詢整理

二、重點企業對比分析：新鳳鳴VS桐昆股份VS恒力石化VS榮盛石化VS恒逸石化

隨著中國滌綸市場的高速發展，涌現一匹如新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化等最具代表性的優秀企業，從成立時間來看，榮盛石化成立時間和上市時間均早于新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化，但恒逸石化上市時間要早于新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化，新鳳鳴、桐昆股份和榮盛石化總部均在浙江，恒力石化總部在遼寧，恒逸石化總部在廣西。

新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化基本情況對比

數據來源：企業官網、智研咨詢整理

從總資產來看，2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化總資產均出現不同程度的增長，其中榮盛石化增幅最為明顯，且榮盛石化總資產明顯高于恒力石化、恒逸石化、桐昆股份和新鳳鳴。2020年新鳳鳴總資產達284億元，較2019年增加了55億元；桐昆股份總資產達470.6億元，較2019年增加了70.6億元；恒力石化總資產達1910億元，較2019年增加了166億元；榮盛石化總資產達2415億元，較2019年增加了589億元；恒逸石化總資產達922.6億元，較2019年增加了65億元。

2014-2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化總資產對比（億元）

數據來源：企業年報、智研咨詢整理

從營收情況來看，2020年除桐昆股份外，新鳳鳴、恒逸石化、恒力石化和榮盛石化企業營業收入均保持增長，2020年恒力石化營業總收入明顯高于榮盛石化、恒逸石化、桐昆股份和新鳳鳴。2020年新鳳鳴營業總收入為369.8億元，較2019年增加了28.3億元；桐昆股份營業總收入為458.3億元，較2019年減少了47.5億元；恒力石化營業總收入為1524億元，較2019年增加了516億元；榮盛石化營業總收入為1073億元，較2019年增加了248億元；恒逸石化營業總收入達864.3億元，較2019年增加了68.1億元。

2014-2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化營業總收入對比（億元）

數據來源：企業年報、智研咨詢整理

2020年除恒力石化和榮盛石化外，新鳳鳴、桐昆股份和榮盛石化歸屬凈利潤均出現不同程度的下滑，其中新鳳鳴下滑最為明顯。2020年新鳳鳴歸屬凈利潤為6.03億元，較2019年減少了7.5億元；桐昆股份歸屬凈利潤為28.47億元，較2019年減少了0.37億元；恒力石化歸屬凈利潤為134.6億元，較2019年增加了34.3億元；榮盛石化歸屬凈利潤為73.09億元，較2019年增加了51.02億元；恒逸石化歸屬凈利潤為30.72億元，較2019年減少了1.18億元。

2014-2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化歸屬凈利潤對比（億元）

數據來源：企業年報、智研咨詢整理

從毛利率來看，2020年除榮盛石化外，新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、恒逸石化毛利率均出現不同程度的下滑，2020年榮盛石化毛利率高于恒力石化、恒逸石化、桐昆股份和新鳳鳴。2020年新鳳鳴毛利率為4.96%，較2019年減少了3.56%；桐昆股份毛利率為6.32%，較2019年減少了5.49%；恒力石化毛利率為18.54%，較2019年減少了2.21%；榮盛石化毛利率為19.71%，較2019年增長了12.88%；恒逸石化毛利率為6.92%，較2019年減少了0.15%。

2014-2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化毛利率對比（%）

數據來源：企業年報、智研咨詢整理

從營收結構來看，新鳳鳴營業收入主要來源于POY，2020年新鳳鳴POY業務收入為166.5億元，占營業總收入的45.02%。桐昆股份營業收入主要來源于滌綸預取向絲，2020年桐昆股份滌綸預取向絲業務收入為227.2億元，占營業總收入的49.6%。恒力石化營業收入主要來源于化工品，2020年恒力石化化工品業務收入為722.4億元，占營業總收入的47.4%；聚酯產品業務收入為175.2億元，占營業總收入的11.5%。榮盛石化營業收入主要來源于化工產品，2020年榮盛石化化工產品業務收入為418.1億元，占營業總收入的39%；滌綸牽伸絲業務收入為27.6億元，占營業總收入的3%；滌綸加彈絲業務收入為23.86億元，占營業總收入的2%。恒逸石化營業收入主要來源于供應鏈服務，2020年恒逸石化供應鏈服務業務收入為377.1億元，占營業總收入的43.6%；滌綸絲業務收入為219.8億元，占營業總收入的25.4%。

2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化營收結構對比

數據來源：企業年報、智研咨詢整理

從營收區域分布來看，2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化營業收入均主要來源于境內。2020年新鳳鳴境內營業收入為264億元，占營業總收入的71.38%；桐昆股份境內營業收入為434.5億元，占營業總收入的94.8%；恒力石化境內營業收入為1379億元，占營業總收入的90.5%；榮盛石化國內地區營業收入為991億元，占營業總收入的92%；恒逸石化國內營業收入為637.5億元，占營業總收入的73.8%。

2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化營收區域分布對比

數據來源：企業年報、智研咨詢整理

從研發投入來看，雖然2020年榮盛石化研發投入金額最多，但桐昆股份研發投入金額占營業收入的比例最高，2020年桐昆股份研發投入金額為104194.7萬元，占營業收入的2.27%；榮盛石化研發投入金額為196368.1萬元，占營業收入的1.83%；新鳳鳴研發投入金額為60229.0萬元，占營業收入的1.63%；恒力石化研發投入金額為82597.5萬元，占營業收入的0.54%；恒逸石化研發投入金額為35960.0萬元，占營業收入的0.42%。

2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化研發投入對比

數據來源：企業年報、智研咨詢整理

滌綸長絲產業已基本完成整合升級，頭部公司競爭力持續趨強，當前已披露的擴產信息顯示，新增產能全部來自頭部公司，隨著大煉化龍頭公司二期項目的擴建，頭部公司原料成本優勢將繼續放大，加之規模化帶來的成本優勢，聚酯長絲產業已建立起較高的行業壁壘，且將愈發難以撼動。2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化五家上市企業占據滌綸長絲市場54.01%的份額，其中桐昆股份占16.27%，占比最大；恒逸石化占16.01%；新鳳鳴占15.25%；恒力石化占4.32%；榮盛石化占2.16%。

2020年新鳳鳴、桐昆股份、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化滌綸長絲市場占有率對比