一、定義及分類

    棉紗是棉纖維經紡紗工藝加工而成的紗，經合股加工后稱為棉線。根據紡紗的不同工藝，可分為普梳紗和精梳紗。

棉紗的分類

資料來源：智研咨詢整理

    精梳紗選用優質原料，成紗中纖維伸直平行、結雜少、光澤好、條干勻、強力高，這類棉紗多用于織造高檔織物。

    棉紗的生產制造方法比較復雜，一般來講，目前有兩種紡紗的方法，即普梳紡紗和精梳紡紗。

普梳紡紗工序

資料來源：智研咨詢整理

精梳紡紗工序

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    二、行業發展現狀

    1、產業鏈

    棉紗的用途很廣泛，它可以作為機織用紗，如：床單，被罩，窗簾等家紡系列。也可以作為針織用紗，尤其精梳紗可以用來生產質量要求較高的紡織品，如高檔汗衫、細號府綢等，棉紗還可生產特種工業用的電工黃蠟布、輪胎簾子布、高速縫紉線和刺繡線等。

棉紗的產業鏈

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    2、產量及進出口

    棉花是棉紗生產的主要原材料。棉花在中國國民經濟中占有重要地位，是關系中國國計民生的重要戰略物資和棉紡織工業的工業原料，產業鏈涉及多個行業。目前，中國已經成為全球第一大棉花生產國和消費國，總產量和單產均居世界首位。

    受生產成本上升、收益下降等因素的影響,2015年以來,中國棉花種植面積下滑,棉花產量下降，2017年、2018年連續兩年棉花產量稍有回升，至2020年中國棉花產量591萬噸，同比增長0.36%。

2011-2020年中國棉花產量及增長情況

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國棉紗行業運行動態及投資前景評估報告》顯示：2018年中國棉紗產量1726.85萬噸，產量較2017年下降37.20%；2019-2020年呈緩慢下降，下降幅度分別為1.84%、6.57%。

2015-2020年中國棉紗產量及增長

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    棉紗在中國生產和出口的歷史悠久，在對外貿易中占有一定的地位。中國是紡織大國，棉紗線的需求量大，國內棉紗線供不應求，因此，棉紗進口數量遠遠大于出口量，2020年1-7月中國棉紗線進口數量96.37萬噸，棉紗線出口數量7.32噸。

2015-2020年7月中國棉紗進出口數量

資料來源：中國棉紡織協會、智研咨詢整理

    2019年中國棉紗進口金額442159萬美元，出口金額85074萬美元；2020年1-7月中國棉紗進口金額215220萬美元，出口金額27840萬美元。

2015-2020年7月中國棉紗進出口金額

資料來源：中國棉紡織協會、智研咨詢整理

    2019年中國棉紗進口平均價格0.25萬美元/噸，棉紗出口平均價格0.4萬美元/噸；2020年1-7月中國棉紗進口平均價格0.22萬美元/噸，棉紗出口平均價格0.38萬美元/噸。

2015-2020年7月中國棉紗進出口平均價格

資料來源：中國棉紡織協會、智研咨詢整理

    3、上市企業

    棉紡織業是中國國民經濟傳統支柱產業和重要民生產業。國內棉紡織業競爭激烈，棉紗生產的上市企業主要有新賽股份、際華集團、聯發股份等。

    1、）聯發股份

    聯發股份的主要業務及產品除了棉花種植，公司為一家擁有軋花、紡紗、紗線染色、織造、色織布整理、針織染色、家紡面料、服裝面料印染、制衣全產業鏈，熱電、污水處理配套，品牌運營與倉儲物流于一體的大型高新技術企業，擁有紡紗32萬錠生產規模。

    2019年中國聯發股份營業總收入39.11億元，利潤總額5.11億元；2020年中國聯發股份營業總收入38.73億元，利潤總額6.14億元。

2015-2020年聯發股份營業總收入及利潤總額

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2015-2018年聯發股份棉紗營業收入呈逐年增長態勢，2019年出現下降，棉紗營業收入3.82億元，占總收入的9.77%；2020年聯發股份棉紗營業收入6.25億元，占總收入的16.13%。

2015-2020年聯發股份棉紗營業收入及占總收入比重

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2019年聯發股份棉紗產量49884.97噸，同比下降12.69%，銷量14080.33噸，同比下降27.75%，庫存量8074.34噸，同比增長23.33%；2020發股份棉紗產量64591.48噸，同比增長29.48%，銷量33046.64噸，同比增長134.70%，庫存量6809.31噸；同比下降15.67%。

2015-2020年聯發股份棉紗產銷量及庫存量

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2、）新賽股份

    新賽股份主要以棉花產業為主，充分發揮新疆優勢資源的主導作用，向上下游產業鏈進行延伸，提高產品的附加值。2020年新賽股份營業總收入11.19億元，同比下降18.91%；利潤總額0.10億元，同比下降52.38%。

2015-2020年新賽股份營業總收入及利潤總額

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2016-2018年新賽股份棉紗營業收入波動較大，2018年新賽股份棉紗營業收入8576.91億元，同比增長2021.53%，毛利率為負11.74%；2019年新賽股份棉紗營業收入4283.42億元，同比下降50.06%，毛利率為負16.34%；2020年新賽股份棉紗營業收入3261.84億元，同比下降23.85%，毛利率為負48.92%。

2016-2020年新賽股份棉紗營業收入及毛利率

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    2020年新賽股份棉紗產銷量呈增長迅猛，庫存量減少，2020年新賽股份棉紗產量75656.47噸，同比增長1755.46%；棉紗銷量74417噸，同比增長3700.35%；庫存量1355.57噸，同比下降69.09%。

2016-2020年新賽股份棉紗產銷量及庫存量

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    3、）際華集團

    際華集團下屬4家全資子公司從事紡織印染產品的研發、生產和銷售，主要產品包括棉紗、棉布、棉線、針織面料、針織成衣、服飾產品、染色布、帆布等。
2019年際華集團營業收入211.54億元，利潤總額1.66億元；2020年際華集團營業收入149.54億元，虧損149.54億元。

2015-2020年際華集團營業收入及利潤總額情況

資料來源：企業公告、智研咨詢整理

    際華集團棉紗產銷量連續兩年下降，2019年際華集團棉紗產量20184.04噸，同比下降23.07%，棉紗銷量18425.06噸，同比下降29.60%，庫存量3174.32噸，同比增長124.28%；2020年際華集團棉紗產量12444.52噸，同比下降38.34%，棉紗銷量12808.00噸，同比下降30.49%，庫存量2810.84噸，同比下降11.45%。

2016-2020年際華集團棉紗產銷量及庫存量

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