外匯是貨幣行政當局以銀行存款、財政部庫券、長短期政府證券等形式保有的在國際收支逆差時可以使用的債權。包括外國貨幣、外幣存款、外幣有價證券、外幣支付憑證。

外匯普通分類

資料來源：智研咨詢整理

    一、外匯市場發展概況

    外匯是從事外匯交易和外匯投機的系統，隨著銀行間外匯市場的發展，外匯市場交易量穩步增長，交易金額也隨之上漲。截至2020年底，中國外匯市場交易總額為206萬億元，較上年增加5.0萬億元，同比增長2.73%。

2015-2020年中國外匯市場交易總額及增速

資料來源：國家外匯管理局、智研咨詢整理

    1、即期外匯

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國外匯行業供需策略分析及市場供需預測報告》數據顯示：即期外匯市場無論在總交易額上還是每筆交易的平均交易額上都有遠遠超過外匯市場的其他交易方式。截至2020年底，中國即期外匯市場交易額為82萬億元，較上年增加4.0萬億元，同比增長4.78%。

2015-2020年中國即期外匯市場交易額及增速

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    在即期外匯市場中，銀行對客戶市場交易額24.6萬億元，占即期外匯市場交易額的29.92%，其中，買入外匯交易額12.1萬億元，占比49.1%，賣出外匯交易額12.5萬億元，占比50.9%；銀行間外匯市場交易額為57.5萬億元，占即期外匯市場交易額的70.08%。

2020年中國即期外匯市場交易額占比

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    2、遠期外匯

    遠期外匯交易是指交易雙方在成交后并不立即辦理交割，而是事先約定幣種、金額、匯率、交割時間等交易條件，到期才進行實際交割的外匯交易。截至2020年底，中國遠期外匯市場交易額為3.9萬億元，較上年增加1.3萬億元，同比增長47.06%。

2015-2020年中國遠期外匯市場交易額及增速

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    在遠期外匯市場中，銀行對客戶市場交易額3.1萬億元，占遠期外匯市場交易額的81.39%，其中，買入外匯交易額1.1萬億元，占比33.66%，賣出外匯交易額2.1萬億元，占比66.34%；銀行間外匯市場交易額為0.7萬億元，占遠期外匯市場交易額的18.61%。

2020年中國遠期外匯市場交易額占比

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    3、外匯和貨幣掉期

    外匯掉期是交易雙方約定以貨幣A交換一定數量的貨幣B，并以約定價格在未來的約定日期用貨幣B反向交換同樣數量的貨幣A；貨幣掉期交易指兩種貨幣之間的交換交易。截至2020年底，中國外匯和貨幣掉期市場交易額為114.3萬億元，較上年增加0.5萬億元，同比增長0.5%。

2015-2020年中國外匯和貨幣掉期市場交易額及增速

資料來源：國家外匯管理局、智研咨詢整理

    在外匯和貨幣掉期市場中，銀行間外匯市場交易額為112.7萬億元，占外匯和貨幣掉期市場交易額的98.56%；銀行對客戶市場交易額1.7萬億元，占外匯和貨幣掉期市場交易額的1.44%，其中，近端換入外匯交易額0.4萬億元，占比24.3%，近端換出外匯交易額1.3萬億元，占比75.7%。

2020年中國外匯和貨幣掉期市場交易額占比

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    4、外匯期權

    在遠期外匯和貨幣期貨這兩種保值交易的基礎上，期權的產生不僅具有能避免匯率風險、固定成本的同樣作用，而且克服了遠期與期貨交易的局限，因而頗得國際金融市場的青睞。截至2020年底，中國外匯期權市場交易額為5.8萬億元，較上年減少0.1萬億元，同比下降1.23%。

2015-2020年中國外匯期權市場交易額及增速

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    在外匯期權市場中，銀行間外匯市場交易額為3.9萬億元，占外匯期權市場交易額的67.27%；銀行對客戶市場交易額1.9萬億元，占外匯期權市場交易額的32.73%，其中，買入外匯交易額0.9萬億元，占比47.14%，賣出外匯交易額1.0萬億元，占比52.86%。

2020年中國外匯期權市場交易額占比

資料來源：國家外匯管理局、智研咨詢整理

    二、外匯市場發展前景

    隨著人民幣國際化進程的逐步展開，中國居民的國際化視野將更加寬廣，外匯交易的需求將會隨之出現井噴式的發展，未來具有巨大的市場潛力。外匯市場將成為中國股票市場后又一塊巨大的未開發蛋糕。

中國外匯市場未來發展前景

資料來源：智研咨詢整理