一、泛視頻市場現狀

    泛娛樂，指的是基于互聯網與移動互聯網的多領域共生，打造明星IP（的粉絲經濟，其核心是IP，可以是一個故事、一個角色或者其他任何大量用戶喜愛的事物。

    智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國泛娛樂視頻行業(yè)市場深度分析及投資前景趨勢報告》數據顯示：近幾年來，圍繞IP為核心的橫跨游戲、文學、音樂、影視、動漫等互動娛樂內容逐漸增多，“明星IP”成為泛娛樂產業(yè)中連接和聚合粉絲情感的核心，以IP為核心的泛娛樂布局成中國文化產業(yè)趨勢。2020年中國泛視頻市場規(guī)模為7580億元，同比增長30%。

2016-2020年中國泛視頻市場規(guī)模及增速

資料來源：智研咨詢整理

    其中，2020年中國泛視頻中廣告市場規(guī)模為2069億元，同比增長41.3%；中國泛視頻中會員及付費內容市場規(guī)模為623億元，同比增長30.1%；中國泛視頻中移動游戲市場規(guī)模為2497億元，同比增長19.4%；中國泛視頻直播虛擬禮物市場規(guī)模為1826億元，同比增長30.4%。

2016-2020年中國泛視頻細分市場規(guī)模

資料來源：智研咨詢整理

    二、泛視頻主要企業(yè)分析

    B站（BiliBili也稱為嗶哩嗶哩）為中國年輕一代用戶活躍視頻社區(qū)，成立于2009年，并創(chuàng)立了以ACG（即Animation(動畫)、Comics(漫畫)與Games(游戲)）為主導的內容型社區(qū)網站。2020年B站營業(yè)總收入119.99億元，同比增長77%，復合增速達147%。

2015-2020年B站營業(yè)收入及增速

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    B站收入中第一大來自手游，第二大營收為增值（會員付費），第三大為廣告，第四為電商其它，其中，手游收入占比向下，增值、廣告等收入占比向上，收入結構的優(yōu)化也凸顯出B站逐步在淡化ACG，淡化游戲收入占比，逐步向收入結構均衡的綜合視頻商業(yè)模式進軍。

    B站收入主要構成為手游收入、直播增值收入、廣告收入及站收入主要構成為手游收入、直播增值收入、廣告收入及電商其他，其中B站2020年手游收入為48.03億元，同比增長33.5%；B站直播及增值收入為38.46億元，同比增長134.4%；B站廣告收入為18.43億元，同比增長125.6%；B站電商及其他收入為15.1億元，同比增長109.7%。

2015-2020年B站營業(yè)收入細分

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    B站總營業(yè)成本控制較好，營業(yè)成本占營收比例自2015年的232%下降至2020年的76%。2020年B站營業(yè)成本為91.59億元，同比增長63.9%；內容成本為18.76億元，同比增長87.2%。

2015-2020年B站營業(yè)成本及內容成本

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    B站獲得的用戶數據有兩個優(yōu)勢。第一個優(yōu)勢，B站用戶通過“彈幕”主動表達，其行為數據更加直觀；第二個優(yōu)勢，B站的用戶通過彈幕，其反饋的顆粒度更小且更準確。2020年第四季度B站月活躍用戶數量為2.02億人；月度付費用戶為0.18億人。

2019-2020年中國B站月活躍用戶數量及付費用戶

資料來源：公司公告、智研咨詢整理