一、硫酸鉀的產業鏈

    硫酸鉀是一種無機鹽，化學式為KSO，一般K含量為50%52%，S含量約為18%。硫酸鉀純品是無色結晶體，農用硫酸鉀外觀多呈淡黃色。硫酸鉀的吸濕性小，不易結塊，物理性狀良好，施用方便，是很好的水溶性鉀肥。

    行業上游主要包括鉀鹽礦石、氯化鉀、制備設備等行業。行業上游行業市場供給充足，能夠充分滿足下游硫酸鉀行業的需要。同時，行業產品差異程度較小，競爭較為充分，價格水平相對穩定，從而減小了硫酸鉀行業的利潤波動風險，對行業的發展起到積極作用。

    硫酸鉀下游應用十分廣泛，主要應用于化肥、中間體、食品添加劑等領域，其中化肥行業占硫酸鉀行業消費的90%以上。

硫酸鉀的產業鏈

資料來源：智研咨詢整理

    二、硫酸鉀發展現狀

    1、市場價

    2018-2020年，中國硫酸鉀(國產50%粉狀)市場價呈緩慢下降趨勢，2018年12月中國硫酸鉀(國產50%粉狀)市場價2990元/噸；2019年1月中國硫酸鉀(國產50%粉狀)市場價3010元/噸；至2020年9月中國硫酸鉀(國產50%粉狀)市場價2650元/噸。

2018-2019年中國硫酸鉀(國產50%粉狀)市場價

資料來源：中國石油和化學工業聯合會、智研咨詢整理

    2、進出口情況

    2014年來，中國硫酸鉀進口數量呈緩慢增長趨勢，至2019年，中國硫酸鉀進口數量7萬噸，與上年持平。

    2014-2018年中國硫酸鉀出口數量直線下降，至2018年中國硫酸鉀出口數量0.87萬噸，2019年中國硫酸鉀出口數量急劇上升，硫酸鉀出口數量高達32.59萬噸。

2015-2019年中國硫酸鉀進出口數量情況

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    2018年中國硫酸鉀出口金額4580千美元，硫酸鉀進口金額24993千美元；2019年中國硫酸鉀出口金額164287千美元，硫酸鉀進口金額24944千美元。

2015-2019年中國硫酸鉀進出口金額

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2021-2027年中國硫酸鉀行業市場供需形勢及投資策略研究報告》

    2019年4月，中國硫酸鉀(31043000)進口均價389.74美元/噸，為2019個最高進口均價；進入2020年，中國硫酸鉀(31043000)進口均價呈下降趨勢，至2020年8月，中國硫酸鉀(31043000)進口均價下降至362.06美元/噸。

2019-2020年中國硫酸鉀(31043000)進口均價

資料來源：中國石油和化學工業聯合會、智研咨詢整理

    2019-2020年間，中國硫酸鉀(31043000)出口均價呈緩慢下降趨勢，2019年4月，中國硫酸鉀(31043000)出口均價539.13美元/噸，為2019年最高；2020年3月中國硫酸鉀(31043000)出口均價423.2美元/噸，至2020年8月，中國硫酸鉀(31043000)出口均價下降至407.67美元/噸。

2019-2020年中國硫酸鉀(31043000)出口均價

資料來源：中國石油和化學工業聯合會、智研咨詢整理

    3、上市企業分析

    1）、三孚股份

    三孚股份主要從事三氯氫硅、高純四氯化硅、電子級二氯二氫硅、電子級三氯氫硅、氫氧化鉀、硫酸鉀等化工產品的研發、生產和銷售。
2017年三孚股份硫酸鉀價格2322.43元/噸；2018年三孚股份硫酸鉀價格2670.34元/噸；2019年三孚股份硫酸鉀價格2678.21元/噸。

2017-2019年三孚股份硫酸鉀價格走勢

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    2017年三孚股份硫酸鉀產量91115.83噸，銷量84424.35噸；2018年三孚股份硫酸鉀產量78678.93噸，銷量79134.67噸；2019年三孚股份硫酸鉀產量95328.91噸，銷量102260噸。

2017-2019年三孚股份硫酸鉀產銷量情況

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    近三年來，三孚股份硫酸鉀銷售金額逐年增長，2018年三孚股份硫酸鉀銷售金額21131.61萬元，比上年增加1524.68萬元，同比增長7.78%；2019年三孚股份硫酸鉀銷售金額27387.41萬元，比上年增加6255.8萬元，同比增長29.60%。

2017-2019年三孚股份硫酸鉀銷售金額及增長

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    三孚股份企業年報顯示：2017年三孚股份實現營業總收入10.74億元，實現利潤總額1.89億元；2018年三孚股份實現營業總收入11.04億元，實現利潤總額1.34億元；2019年三孚股份實現營業總收入11.57億元，實現利潤總額1.27億元。

2014-2019年三孚股份經營情況

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    2）、新洋豐

    新洋豐自1982年成立至今，始終以產品創新為龍頭、資源集成為基礎、輔以模式創新，實現了穩健的復合增長。2018年來，新洋豐硫酸鉀產能沒有變化，一直保持在15萬噸。

2018-2019年新洋豐硫酸鉀產能情況

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    新洋豐企業年報顯示：2017年新洋豐實現營業總收入90.32億元，利潤總額8.60億元；2018年新洋豐實現營業總收入100.31億元，利潤總額10.35億元；2019年新洋豐實現營業總收入93.27億元，利潤總額8.11億元。

2014-2019年新洋豐經營情況

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    三、我國硫酸鉀行業發展優劣勢分析

    我國可溶性鉀資源匱乏。我國可溶性鉀資源嚴重匱乏而且分布不均。硫酸鉀生產企業在經營過程中面臨政策風險、經營風險、管理風險、融資風險等各種風險。當然，企業在行業發展中經營不可能規避所有風險，因此，這就需要企業掌握各種風險應對措施，合理化解風險以降低損失。

我國硫酸鉀行業發展劣勢猶存

資料來源：智研咨詢整理

    隨著科技水平提高，企業管理水平改善，產業結構合理規劃，我國硫酸鉀行業正朝著健康快速方向發展。從我國硫酸鉀行業發展具體情況來看，由于國內硫酸鉀需求呈現較快增長趨勢，因此在未來幾年我國國內市場仍將存在很大市場空間。另外，隨著國際經濟環境好轉及發展中國家的發展，我國硫酸鉀行業產品出口增加。因此，從國內國外兩個市場來看，我國硫酸鉀行業存在較大發展機會。

我國硫酸鉀行業發展優勢

資料來源：智研咨詢整理