一、基本情況

在古代，人類就對銀有了認識。銀和黃金一樣，是一種應用歷史悠久的貴金屬，至今已有4000多年的歷史。由于銀獨有的優良特性，人們曾賦予它貨幣和裝飾雙重價值，英鎊和我國解放前用的銀元，就是以銀為主的銀、銅合金。銀比金活潑，雖然它在地殼中的豐度大約是黃金的15倍，但它很少以單質狀態存在，因而它的發現要比金晚。在古代，人們就已經知道開采銀礦，由于當時人們取得的銀的量很小，使得它的價值比金還貴。白銀，即銀，因其色白，故稱白銀，與黃金相對。多用其作貨幣及裝飾品。古代做通貨時稱白銀。純白銀顏色白，摻有雜質金屬光澤，質軟，摻有雜質后變硬，顏色呈灰、紅色。純白銀比重為10.5，熔點960.5℃，導電性能佳，溶于硝酸、硫酸中。銀是古代發現的金屬之一。銀在自然界中雖然也有單質存在，但絕大部分是以化合態的形式存在。銀具有很高的延展性，因此可以碾壓成只有0.3微米厚的透明箔，1克重的銀粒就可以拉成約兩公里長的細絲。銀的導熱性和導電性優良。目前我國白銀行業重點企業主要有恒邦股份、江西銅業和鵬欣資源。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

在2020年，江西銅業的資產總額為1408.82億元，鵬欣資源為83.99億元，恒邦股份為178.88億元。隨后，到了2021年，這三家企業的資產總額繼續增加，江西銅業達到1610.35億元，鵬欣資源為86.23億元，恒邦股份為194.12億元。繼續往后，到了2022年，資產總額繼續上升，江西銅業為1673.31億元，鵬欣資源為87.88億元，恒邦股份為198.74億元。最后，在2023年第一季度，江西銅業的資產總額進一步增至1901.45億元，鵬欣資源為86.62億元，恒邦股份為198.13億元。

2020-2023年三家企業資產總額情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

在2020年，江西銅業的營業收入為3185.63億元，鵬欣資源為87.14億元，恒邦股份為360.53億元。隨后，到了2021年，這三家企業的營業收入出現了明顯增長，江西銅業達到4427.68億元，鵬欣資源為85.87億元，恒邦股份為413.83億元。繼續往后，到了2022年，營業收入繼續上升，江西銅業為4799.38億元，鵬欣資源為83.52億元，恒邦股份為500.47億元。最后，在2023年第一季度，江西銅業的營業收入為1277.33億元，鵬欣資源為20.06億元，恒邦股份為166.49億元。

2020-2023年三家企業營業收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

在2020年，江西銅業的毛利率為3.55%，鵬欣資源為4.16%，恒邦股份為4.75%。隨后到了2021年，鵬欣資源的毛利率有所增加，達到了6.57%，而江西銅業和恒邦股份的毛利率也略微提升，分別為3.96%和5.03%。然而，在2022年，這三家企業的毛利率普遍出現了下降，江西銅業為2.99%，鵬欣資源為5.69%，恒邦股份為3.76%。最后，在2023年第一季度，三家企業的毛利率進一步下滑，江西銅業為2.56%，鵬欣資源為4.02%，恒邦股份為2.63%。

2020-2023年三家企業毛利率情況（%）

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三、業務布局

在2020年，江西銅業的白銀業務收入為133億元，鵬欣資源為21.69億元，恒邦股份為31.2億元。隨后在2021年，這三家企業的白銀業務收入略有增長，江西銅業為140.2億元，鵬欣資源為36.03億元，恒邦股份為40.56億元。然而，到了2022年，江西銅業的白銀業務收入進一步增加至166.7億元，鵬欣資源則下降至27.69億元，恒邦股份也有所減少，為36.93億元。

2020-2022年三家企業白銀業務收入（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國白銀行業市場全景調研及未來趨勢研判報告》

在2020年，白銀業務占營業收入的占比分別為江西銅業的4.19%，鵬欣資源的24.9%，恒邦股份的8.65%。到了2021年，鵬欣資源的白銀業務占比顯著增加至41.96%，而江西銅業和恒邦股份的占比略有下降，分別為3.17%和9.8%。隨后，在2022年，鵬欣資源的白銀業務占比繼續下降至33.16%，江西銅業和恒邦股份的占比也有輕微下降，分別為3.47%和7.38%。

2020-2022年三家企業白銀業務占比（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

在2020年，江西銅業的白銀業務毛利率為6.41%，鵬欣資源為1.96%，恒邦股份為14.61%。然而，到了2021年，鵬欣資源的白銀業務毛利率出現了負值，為-0.19%，而江西銅業和恒邦股份的白銀業務毛利率也有所下降，分別為2.8%和5.46%。在2022年，鵬欣資源的白銀業務毛利率依然為負值，為-0.09%，而江西銅業和恒邦股份的白銀業務毛利率分別為2.93%和7.84%。

2020-2022年三家企業白銀業務毛利率（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從近年來恒邦股份的白銀產銷量情況來看，在2020年，其白銀產量達到8.02億克，銷量為7.38億克。隨后，在2021年，產量略有下降至7.57億克，然而銷量卻增加至8.03億克。最終，在2022年，產量再次上升至8.26億克，銷量上升至8.16億克。

2020-2022年恒邦股份白銀產銷量（億克）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

在2020年到2022年期間，江西銅業的白銀產銷量呈現穩定的增長趨勢。在2020年，其白銀產量達到11.26億克，銷量為10.63億克。隨后，在2021年，產量基本持平，達到11.24億克，而銷量略微增加至11.69億克。最終，在2022年，白銀產量進一步提升至12.33億克，銷量也相應增加至12.23億克。

2020-2022年江西銅業白銀產銷量（億克）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國白銀行業市場全景調研及未來趨勢研判報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。