一、基本情況

我國閘閥生產行業最早可以追溯到1902年，至今已經有121年的歷史，開始時生產廠家僅2-3家。隨著我國市場經濟的發展，我國的閘閥行業也不斷更新迭代。閘閥行業的競爭主要表現在兩個方面，一是產品質量和性能的競爭，二是價格和服務的競爭。在產品質量和性能方面，國產的閘閥產品在品質上已經能夠媲美國外品牌，但在做工精度、密封性和耐久性等方面仍有提升的空間。而在價格和服務方面，國內閘閥廠家優勢明顯，但國外品牌的技術和工藝也有很大的優勢。此外，由于國內市場規模大、競爭激烈，市場份額并沒有出現明顯的龍頭企業，而是以眾多中小企業為主體，相互競爭，市場格局尚未形成。而凱工股份和方正閥門都是以閘閥為主要營業的公司，以下是凱工股份和方正閥門的基本情況

凱工股份VS方正閥門

資料來源：公司官網、智研咨詢整理

凱工股份和方正閥門商業模式不盡相同，凱工股份更傾向于傳統的直產直銷的方式，不通過中間商或代理商進行銷售的商業模式。它的優勢在于可以保持價格的穩定性，降低商品成本，提高服務質量，同時也能減少流通環節，直接跟客戶建立溝通和聯系，增強消費者的信任感和忠誠度。而方正閥門的商業模式趨于定制銷售，這種模式下定制的產品可以實現較高的增值空間，其獨一無二的產品和一對一的服務的價值是普通批量生產的產品無法攀比的。

凱工股份VS方正閥門商業模式

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

二、經營情況

根據凱工股份和方正閥門最近兩年的營業收入和毛利率情況，凱工股份2021年營業收入為2.09億元，毛利率為14.73%，2022年營業收入為2.39億元，毛利率為13.24%，，方正閥門2021年營業收入為4.81億元，毛利率為25.52%，2022年營業收入為6.45億元，毛利率為24.66%，凱工股份營業收入和毛利率均低于方正閥門，方正閥門的盈利能力要強于凱工股份。

2021-2022年營業收入對比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國閘閥行業市場行情監測及發展前景研判報告》

根據兩家公司閘閥的營業收入對比情況來看，凱工股份的閘閥營收相對穩定，2020年凱工股份閘閥營業收入為0.51億元，方正閥門的收入為2.11億元。2021年凱工股份閘閥營業收入為0.76億元，方正閥門的收入為1.57億元。2022年方正閥門閘閥的營業收入為1.55億元，凱工股份閘閥營業收入為0.61億元。

2020-2022年凱工股份VS方正閥門閘閥營業收入（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從閘閥所占比重來看，凱工股份的閘閥占總營業收入比重更大，凱工股份2020年占比32%，2021年占比36.38%，2022年占比25.57%，近三年閘閥營收占比均高于方正閥門。

2020-2022年凱工股份VS方正閥門閘閥占總營收比重

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從兩家企業閘閥業務毛利率來看，方正閥門毛利率是始終高于凱工股份，2022年凱工股份閘閥業務毛利率為15.2%，方正閥門業務毛利率為19.1%。

2020-2022年凱工股份VS方正閥門閘閥業務毛利率

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三、研發投入情況對比

反觀兩家公司近兩年的研發投入，數據顯示2021年凱工股份的研發投入金額為909.69萬元，占總營業收入的4.36%，方正閥門的研發投入金額為1906.45萬元，占總營業收入的3.97%，2022年凱工股份研發投入金額為752.21萬元，占總營業收入的3.15%，方正閥門的研發投入金額為2352.96萬元，占總營業收入的3.65%。

2021-2022年研發投入金額及占總營業收入比重對比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、結論

從整體盈利能力、閘閥業務營收入、毛利率和研發投入情況來看，方正閥門均表現更為優異。

凱工股份VS方正閥門閘閥業務主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國閘閥行業市場行情監測及發展前景研判報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。