一、基本情況

隨著國內光伏產業迅速崛起，光伏產能逐步釋放疊加產業鏈逐步完善，光伏銀漿市場逐漸開始國產化。光伏銀漿是一種以銀粉為主要原料的基礎性材料，由高純度的銀粉、玻璃氧化物、有機材料等所組成的機械混合物的粘稠狀漿料，其中銀粉起到決定性因素，占比約98％。銀漿一般分為導電銀漿、電阻銀漿與電熔銀漿，其中90％以上用于導電，故光伏銀漿又稱導電銀漿。光伏銀漿是光伏電池片生產制造必備的重要耗材，其性能關系到光伏電池的光電性能。目前的光伏銀漿分為高溫銀漿和低溫銀漿兩種，主要的區別在于工藝溫度，傳統的P型電池和N型TOPCon使用高溫銀漿，HJT只能使用低溫銀漿。我國光伏銀漿產業起步較晚，2011年之前技術一直未有突破，因此早期主要以進口為主。受益于國家光伏產業政策扶持，國內光伏產業迅速崛起，光伏產能逐步釋放疊加產業鏈逐步完善，光伏銀漿市場逐漸開始國產化。從光伏銀漿產業鏈情況來看，上游主要為銀粉、玻璃氧化物以及有機材料等，下游應用場景主要是光伏電池。

產業鏈情況

資料來源：智研咨詢整理

二、上游分析

2022年全球白銀供給同比增加2%，增速比2021年的4.6%有所下降，但供給總量逐漸回到15年左右的水平。2022年白銀總供給為31632噸，總需求則為37635噸，連續兩年高速反彈；供需缺口達6003噸。

2019-2022年全球白銀總需求與供給量情況（噸）

資料來源：世界白銀協會、智研咨詢整理

從近年來全球白銀產量情況來看，2021年全球白銀產量達到10億盎司，預計2022年全球白銀產量將上升到10.3億盎司。

2019-2022年全球白銀產量情況（億盎司）

資料來源：世界白銀協會、智研咨詢整理

銀的現代用途主要是作為工業原料和工業材料，其中銀粉是制造光伏銀漿最主要的原材料。2020年我國銀粉行業產量約661.5噸，預計2022年中國銀粉行業產量將達到839.4噸。

2020-2022年中國銀粉產量情況（噸）

資料來源：公開資料整理

三、中游分析

光伏銀漿是電池片環節重要的輔材之一,約占電池片總成本的8%，占電池片非硅成本的33%,對電池片的光電轉化效率具有直接影響。從近年來我國光伏銀漿需求量情況來看，呈現逐年上升的態勢，2021年我國光伏銀漿需求量達到3074噸，預計2022年將達到3500噸。

2019-2022年中國光伏銀漿需求量情況（噸）

資料來源：公開資料整理

隨著電池技術不斷迭代，銀漿的性能將發生變化。按其所處的位置及作用，可將其分成前、后兩個光面。從2022年光伏需求量結構占比情況來看，正面銀漿占比要大于背面銀漿，超過總需求量的70%。

2022年中國光伏銀漿需求量結構占比（%）

資料來源：公開資料整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國光伏銀漿行業市場供需態勢及未來趨勢研判報告》

四、下游分析

光伏電池是光伏銀漿的應用場景。近年來隨著新能源發電行業的不斷發展，我國光伏電池產量呈現上升的態勢，2019年我國光伏產量為12862萬千瓦，2022年上升至34364萬千瓦。

2019-2022年中國光伏電池產量情況（萬千瓦）

資料來源：公開資料整理

我國是光伏大國，我國所生產的光伏產品暢銷世界各地。近年來我國的光伏電池出口數量呈現上升的態勢，2022年我國光伏電池出口數量為37.49億個。

2019-2022年中國光伏電池出口情況（億個）

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

未來光伏發電將加速取代傳統化石能源，未來發展潛力巨大，具有廣闊的市場空間。2021年，中國光伏發電量達3259億千瓦時，預計2023年將達4206億千瓦時。

2017-2023年中國光伏發電量情況（億千瓦時）

資料來源：國家能源局、智研咨詢整理

近年來我國光伏發電產業進入大規模、高比例、高質量的快速發展階段。根據國家能源局發布的數據統計，2022年我國光伏發電新增裝機容量達到8605萬千瓦。

2017-2022年中國光伏發電新增裝機容量（萬千瓦）

資料來源：國家能源局、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國光伏銀漿行業市場供需態勢及未來趨勢研判報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。