一、基本情況

PCB，又稱印制線路板，其主要功能是使各種電子元器組件通過電路進行連接，起到導通和傳輸的作用，是電子產品的關鍵電子互連件。幾乎每種電子設備都離不開印制電路板，因為其提供各種電子元器件固定裝配的機械支撐、實現其間的布線和電氣連接或電絕緣、提供所要求的電氣特性，其制造品質直接影響電子產品的穩定性和使用壽命，并且影響系統產品整體競爭力，有“電子產品之母”之稱。作為電子終端設備不可或缺的組件，印制電路板產業的發展水平在一定程度體現了國家或地區電子信息產業發展的速度與技術水準。汽車PCB是指專門應用于汽車電子領域的PCB。PCB在汽車電子中主要包含動力控制系統、安全控制系統、車身電子系統、娛樂通訊這四大系統，因此對于PCB的要求既包括量大價低的產品，又包括高可靠性的需求。目前我國汽車PCB行業重點企業主要有滬電股份和廣合科技。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

在2020年，華電股份的總資產為95.56億元，而廣合科技為18.95億元。在接下來的兩年中，兩家公司的總資產均有增長，華電股份的資產增長至2021年的116.49億元和2022年的125.01億元，廣合科技的資產增長至2021年的30.81億元和2022年的32.44億元。

2020-2022年兩家企業資產總額（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

在2020年，華電股份的營業收入為74.6億元，而廣合科技為16.07億元。在2021年，華電股份的營業收入為74.19億元，而廣合科技為20.76億元。在2022年，華電股份的營業收入略微增加至83.36億元，而廣合科技的營業收入則增加至24.12億元。

2020-2022年兩家企業營業收入（億）

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在2020年，華電股份整體毛利率為30.37％，而廣合科技為21.42％。2021年，華電股份的毛利率下降至27.18％，而廣合科技下降至15.54％。然而，在2022年，華電股份的毛利率略微回升至30.28％，而廣合科技的毛利率則顯著增加至22.24％。

2020-2022年兩家企業毛利率（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三、業務布局

在2020年，華電股份的汽車PCB業務收入為13.29億元，而廣合科技為0.47億元。在2021年，華電股份的汽車PCB業務收入增加至16.82億元，而廣合科技則下降至0.4億元。然而，在2022年，兩家公司的汽車PCB業務收入均有所增加。華電股份的汽車PCB業務收入增加至18.97億元，而廣合科技的汽車PCB業務收入也有所增加，達到了0.68億元。

2020-2022年兩家企業汽車PCB業務收入（億）

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相關報告：智研咨詢發布的《中國汽車PCB行業發展形勢分析及投資規劃分析報告》

從近年來兩家企業的汽車PCB業務收入占總營收比重來看，滬電股份的汽車PCB業務收入占比要高于廣合科技，2022年滬電股份的汽車PCB業務占比為22.76%，而廣合科技為3.01%。

2020-2022年兩家企業汽車PCB業務占比（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從近年來滬電股份的汽車PCB業務毛利率情況來看，整體呈現下降的態勢。2020年滬電股份的汽車PCB毛利率為25.85%，而到了2022年下降至24.05%。

2020-2022年滬電股份汽車PCB毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

廣合科技的單雙面板主要應用在汽車電子領域，從近年來廣合科技的單雙面板毛利率情況來看，呈現先下降后上升的態勢。2022年廣合科技的單雙面板毛利率為10.57%。

2020-2022年廣合科技單雙面板毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2020年，廣合科技PCB產量為103.12萬平方米，銷量為111.09萬平方米。2021年，廣合科技PCB產量增加至123.59萬平方米，銷量也增加至123.57萬平方米。然而，在2022年，廣合科技PCB產銷量有所下降，廣合科技的產量下降至116.95萬平方米，銷量下降至116.87萬平方米。

2020-2022年廣合科技PCB產銷量情況（萬平方米）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、科研投入

從2022年兩家企業的科研投入情況來看，滬電股份擁有1054名研發人員，而廣合科技則擁有550名研發人員。滬電股份的研發人員占比為13.07％，而廣合科技為23.19％。在研發投入方面，滬電股份投入了4.68億元，占其總收入的5.62％，而廣合科技的研發投入為1.15億元，占其總收入的4.77％。

2022年兩家企業科研投入

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國汽車PCB行業發展形勢分析及投資規劃分析報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。