一、基本情況

色選機是根據物料光學特性的差異，利用光電探測技術將顆粒物料中的異色顆粒自動分揀出來的，能從大量散裝產品中將顏色不正常的或感受病蟲害的個體(球、塊或顆粒）以及外來夾雜物檢出并分離。在不合格產品與合格產品因粒度十分接近而無法使用篩選設備分離或密度基本相回無法使用比重分選設備分離時,色選機能進行有效地分離，其獨特作用十分明顯，是分離密度基本相同、精度完全相同物料的最佳設備。色選機被用于散體物料或包裝工業品、食品品質檢測和分級領域。我國色選機行業的重點企業主要有合鍛智能和美亞光電。

合鍛智能VS美亞光電基本情況對比

資料來源：企查查、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國色選機行業市場競爭力分析及投資發展潛力報告》

二、經營情況

2019-2022年9月兩家企業的資產總額均不斷上漲。2019年合鍛智能的資產總額為25.12億，美亞光電的資產總額為27.69億，2021年兩家企業資產總額分別上漲到30.15億和32.53億，截至2022年9月合鍛智能的資產總額為41.63億，美亞光電的資產總額為30.7億。

2019-2022年9月兩家企業資產總額情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從2019-2022年前三季的營業收入來看，兩家企業的營業收入都呈現小幅上升的態勢，2019年合鍛智能的營業收入為6.95億，美亞光電的營業收入為15.01億；2021年兩家企業的營業收入分別上升到12.06億和18.13億。2022年1-9月合鍛智能的營業收入為12.29億，美亞光電的營業收入為15億。

2019-2022年9月兩家企業營業收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

隨著營業收入的上漲，營業成本也有一定的漲幅。合鍛智能2019年的營業成本為7.09億，2021年營業成本增長到11.54億；美亞光電2019年的營業成本為10.19億，2021年的營業成本為13.31億。2022年前三季度兩家企業的營業成本分別為11.13億和9.25億。

2019-2022年9月兩家企業營業成本情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2019-2022年9月兩家企業的毛利率則均呈現小幅下降的態勢，美亞光電的毛利率要高于合鍛智能的毛利率。合鍛智能的毛利率由2019年的36.93%下降到2021年的31.54%；美亞光電的毛利率由2019年的55.45%下降到2021年的51.15%。2022年前三季度兩家企業的毛利率分別為30.37%和52.56%。

2019-2022年9月兩家企業毛利率情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2022年美亞光電的資產總額為33.15億，營業收入和營業成本分別為21.17億和13.73億，毛利率是52.97%，色選機業務收入和業務成本分別為12.36億和6.25億，色選機業務的毛利率達到49.46%。

2022年美亞光電經營情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三、業務布局對比

現階段色選機的應用已經擴展到農副產品（大米、小麥、玉米、茶葉、瓜子等）、環保回收（廢塑料、廢玻璃、廢金屬)、礦產（礦石、食鹽）等行業近五百種物料的色選，其市場需求量也不斷上升。隨著對國外先進技術的引進、消化和吸收，我國色選機企業生產色選機的技術逐漸完善成熟，逐漸打破色選機市場的進口壟斷，不斷占據市場份額，未來色選機領域的國產品牌市場份額將進一步提高，市場空間廣闊。2019-2021兩家企業的色選機業務收入呈現小幅增長趨勢，美亞光電的色選機業務收入高于合鍛智能。2019年的合鍛智能色選機業務收入為4.31億，美亞光電的色選機業務收入為9.38億；2021年兩家企業的色選機業務收入分別增長到5.73億和10.56億。

2019-2021年兩家企業色選機業務收入（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2019-2021年兩家企業的色選機業務成本也同業務收入呈小幅增長態勢。2019年的合鍛智能色選機業務成本為2.27億，美亞光電的色選機業務成本為4.51億；2021年兩家企業的色選機業務成本分別增長到3.2億和5.71億。

2019-2021年兩家企業色選機業務成本（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從色選機業務毛利率情況來看，2019-2021年美亞光電的色選機業務毛利率呈現直線下降的趨勢，由51.93%下降到45.95%;而合鍛智能則波動變化，2019年色選機業務毛利率為47.39%，2020年下降到43.87%，2021年略微回升到44.25%.

2019-2021年色選機業務毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2019-2021年，合鍛智能的色選機產量和銷量呈增長趨勢，2019年的色選機的產量和銷量分別是2827臺和3082臺，庫存量是541臺；2021年色選機的產量和銷量分別是3798臺和3635臺，庫存量為459臺。

2019-2021年合鍛智能色選機產量、銷量、庫存量（臺）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、研發投入對比

從兩家企業的研發投入來看，2019-2022年兩家企業的研發投入金額不斷上漲。合鍛智能由2019年的4965.4萬元上漲到2021年的7039.56萬元，而研發投入的占比由7.14%減少到5.84%；美亞光電的研發投入金額由2019年的9194.64萬元上漲到12343.32萬元，研發投入占比從6.13%上升到6.81%.

2019-2021年兩家企業研發投入金額（萬元）

2019-2021年兩家企業研發投入占比（%）

五、結論

通過對比兩家企業的色選機業務的主要指標，美亞光電的在色選機業務的各項指標上要優于合鍛智能。

兩家企業主要指標

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國色選機行業市場競爭力分析及投資發展潛力報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。