一、基本情況

醫藥產業是國民經濟的重要組成部分，與人民群眾的生命健康和生活質量等切身利益密切相關，是社會關注的熱點。改革開放以來，我國醫藥行業一直保持較快的增長速度。“十一五"期間，我國醫藥工業整體發展環境良好，國民經濟較快增長。國家對醫藥衛生事業的投入加大，醫保體系更趨健全，醫藥出口穩健增長，一系列扶持醫藥創新發展的政策措施先后出臺，在各項有利因素的促進下，醫藥工業保持了較好的發展態勢。近年來，隨著我國人口老齡化、生活方式轉變、工作強度增大、過敏源增加、用眼不當等各類因素的影響，眼感染、角結膜炎、干眼癥、角膜損傷潰瘍、視頻終端綜合癥、白內障、青光眼等各種眼疾罹患率逐年增高，眼科藥物市場增長較快。隨著國家新一輪醫療體制改革的推進，國家將逐步使醫療保障體系覆蓋全民，同時也將提高保障水平。凝膠劑指藥物與適宜的輔料制成的均一、混懸或乳劑型的乳膠稠厚液體或半固體制劑。凝膠劑有單相分散系統和雙相分散系統之分，屬雙相分散系統的凝膠劑是小分子無機藥物膠體微粒以網狀結構存在于液體中，具有觸變性，也稱混懸凝膠劑，如氫氧化鋁凝膠。局部應用的凝膠劑系單項分散系統，又分為水性凝膠劑和油性凝膠劑。凝膠劑能夠制造重要的眼用藥物，我國凝膠劑行業重點企業主要有康緣藥業和興齊眼藥。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

從2019-2022年期間康緣藥業和興齊眼藥兩家企業的資產總額情況來看，在2019年，康緣藥業的資產總額為61.11億，而興齊眼藥的資產總額為8.52億。到2020年，康緣藥業的資產總額保持基本不變，為61.19億，而興齊眼藥的資產總額增長至9.66億。在2021年，康緣藥業的資產總額下降至60.18億，而興齊眼藥的資產總額大幅增長至16.87億。截至2022年9月，康緣藥業的資產總額再次增長至61.54億，而興齊眼藥的資產總額也增長至17.71億。

2019-2022年兩家企業資產總額情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從2019年至2022年1-9月康緣藥業和興齊眼藥的營業收入情況來看，康緣藥業在2019年實現了45.66億的營業收入，但在2020年這一數字下降至30.32億。在2021年，康緣藥業的營業收入有所回升，達到36.49億，2022年1-9月營業收入為31.25億。興齊眼藥的營業收入從2019年的5.42億增長至2021年的10.29億，2022年1-9月其營業收入10.04億。

2019-2022年兩家企業營業收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從康緣藥業和興齊眼藥在2019年至2022年9月期間的毛利率情況來看，康緣藥業在2019年的毛利率最高，為78.12%，之后逐漸下降，2022年1-9月毛利率為70.71%。興齊眼藥的毛利率則呈現出波動上升的趨勢，其中在2021年的毛利率上升為78.09%，2022年1-9月則達到了80.13%的高值。

2019-2022年兩家企業毛利率情況（%）

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三、業務布局

近年來興齊眼藥凝膠劑業務收入呈現出起伏的趨勢，從2019年的3.1億下降至2020年的2.91億，之后在2021年反彈至3.49億。2022年上半年，興齊眼藥凝膠劑業務收入為1.5億。

2019-2022年興齊眼藥凝膠劑業務收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

興齊眼藥凝膠劑業務收入占比在2019年達57.21%，但在接下來的2020年和2021年，興齊眼藥凝膠劑業務收入占比逐漸下降，分別為42.26%和33.97%。2022年上半年，興齊眼藥凝膠劑業務的占比為25.02%。

2019-2022年興齊眼藥凝膠劑業務占比情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國凝膠劑行業發展動態及投資方向研究報告》

從近年來興齊眼藥凝膠劑業務毛利率情況來看，整體呈現出上升的態勢。在2019年，興齊眼藥的凝膠劑業務毛利率為84.19%，2020年為83.46%，2021年為85.83%，2022年上半年為86.22%。

2019-2022年興齊眼藥凝膠劑業務毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從近年來康緣藥業的凝膠劑業務收入情況來看，呈現大幅上升的態勢，2021年康緣藥業的凝膠劑業務收入僅為615萬，而2022年巨幅上升至3186萬。

2021-2022年康緣藥業凝膠劑業務收入（萬）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

近年來康緣藥業的凝膠劑業務毛利率呈現小幅下降的態勢，但也處于高位。2021年為87.81%，而2022年小幅下降至84.94%。

2021-2022年康緣藥業凝膠劑業務毛利率（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、研發情況

從2021年兩家企業的研發情況來看，康緣藥業的研發人員數量為425人，興齊眼藥為172人，而研發人員占比方面康緣藥業為8.42%，低于興齊眼藥的13.44%；研發投入方面，康緣藥業為5.1億，而興齊眼藥為1.18億。研發投入占比方面康緣藥業為13.97%要高于興齊眼藥的11.47%。

2021年兩家企業研發情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國凝膠劑行業發展動態及投資方向研究報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。