一、基本情況

絕緣子是一種特殊的絕緣控件， 能夠在架空輸電線路中起到重要作用。早年間絕緣子多用于電線桿，慢慢發展于高型高壓電線連接塔的一端掛了很多盤狀的絕緣體，它是為了增加爬電距離的，通常由玻璃或陶瓷制成。近年來，絕緣子產品種類不斷增加，性能不斷提升，特別是復合絕緣材料的普遍應用，已由電力系統逐步延伸至軌道交通等其他領域。同時，隨著全球電網建設規模的不斷擴大以及我國高速動車組、電力機車和電氣化鐵路領域的快速發展，絕緣子市場需求持續增加，推動了行業發展。我國絕緣子行業重點企業主要有大連電瓷和金利華電。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

通過對比兩家企業的資產總額情況來看，能夠看出大連電瓷的資產規模要大于金利華電，且大連電瓷的資產總額呈現上升的態勢，而金利華電呈現下降的趨勢。截至2022年Q3季度，大連電瓷和金利華電的資產總額分別為19.37億和4.2億。

2019-2022年兩家企業資產總額情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從近年來兩家企業的營業收入情況來看，大連電瓷的營業收入規模要大于金利華電，且兩家企業的營業收入都呈現上升的態勢。2022年前三季度，大連電瓷和金利華電的營業收入分別為9.82億和0.57億。

2019-2022年兩家企業營業收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從近年來兩家企業的毛利率情況來看，大連電瓷的毛利率基本維持穩定，而金利華電的毛利率呈現下降的態勢。截至2022年Q3季度，大連電瓷和金利華電的毛利率分別為33.56%和24.59%。

2019-2022年兩家企業毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國絕緣子行業市場經營管理及發展前景規劃報告》

三、業務布局

絕緣子業務為兩家企業的主營業務之一，近年來兩家企業的絕緣子業務收入都呈現上升的態勢。大連電瓷和金利華電的絕緣子業務收入從2019年的7.33億和1.16億上升至2021年的9.05億和1.64億。

2019-2021年兩家企業的絕緣子業務收入（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

兩家企業的絕緣子業務毛利率能夠反映其在絕緣子行業的盈利能力。從2019年-2021年兩家企業的絕緣子業務毛利率情況來看，金利華電的毛利率在2019年要高于大連電瓷，而后被大連電瓷超越。截至2021年年底，大連電瓷和金利華電的絕緣子業務毛利率分別為38.94%和22.14%。

2019-2021年兩家企業的絕緣子業務毛利率（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從大連電瓷的年報披露情況來看，大連電瓷懸式絕緣子產銷量整體都呈現一定程度的上升。2019年大連電瓷的懸式絕緣子產銷量分別為4.27萬噸和3.61萬噸，而到了2021年其產銷量分別上升至5.77萬噸和5.68萬噸。

2019-2021年大連電瓷懸式絕緣子產銷量（萬噸）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

金利華電的絕緣子產品主要為陶瓷絕緣子和玻璃絕緣子，2019年金利華電的陶瓷絕緣子和玻璃絕緣子的產量分別為42.04萬只和108.1萬只；而到了2021年兩類的產量分別為149.7萬只和183萬只。

2019-2021年金利華電的絕緣子產量情況（萬只）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、科研情況

從兩家企業披露的科研情況來看，大連電瓷的研發人員數量要大于金利華電為167人，且其研發人員占比則為16.81%；研發投入方面，大連電瓷則為0.56億，且研發投入占比方面也要優于金利華電為6.02%。

2021年兩家企業科研情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

五、結論

通過對比兩家企業的主要指標，能夠看出大連電瓷在營收情況、盈利能力、產銷情況以及科研投入方面都要優于金利華電。

主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國絕緣子行業市場經營管理及發展前景規劃報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。