一、基本情況

CDMO即合同研發生產組織，是一種新興的研發生產外包組織，主要是為醫藥生產企業以及生物技術公司的產品，特別是創新產品，提供工藝開發以及制備、工藝優化、注冊和驗證批生產以及商業化定制研發生產服務的機構。與CMO不同，CDMO更強調生產工藝的研發和技術創新能力，是高技術壁壘的工藝研發能力與規模生產能力的深度結合。CDMO與CMO有顯著區別，CDMO企業憑借在工藝研發方面的技術優勢，能夠提供創新性的合成路線設計開發、工藝優化、中試放大、質量標準等方面的研發服務，并在此基礎上利用自有生產能力，提供從實驗室級到噸級的定制生產服務，以幫助制藥公司提高研發效率、改進生產工藝并最終降低藥品研發和生產成本。我國CDMO行業重點企業主要有奧浦邁、澳斯康和邁百瑞。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

從三家企業的資產總額情況來看，三家企業的資產總額呈現逐年上升的態勢，奧浦邁的資產總額從2019年的1.58億上升至2021年的7.47億；澳斯康從2019年的3.38億上升至2021年的31.87億；邁百瑞從2019年的10.28億上升至2021年的13.69億。

2019-2021年三家企業資產總額情況（億）

資料來源：公司年報及招股說明書、智研咨詢整理

從近年來三家企業的營業收入情況來看，呈現逐年上升的態勢，2018年奧浦邁、澳斯康和邁百瑞的營業收入分別為0.59億、0.87億和1.09億；而截至2021年奧浦邁、澳斯康和邁百瑞的營業收入分別增長至2.13億、4.51億和3.87億。

2019-2021年三家企業營業收入情況（億）

資料來源：公司年報及招股說明書、智研咨詢整理

三家公司的年報和招股說明書顯示，2019年三家企業都出現不同程度的虧損，其中邁百瑞虧損額度最大為2.5億，2020年奧浦邁扭虧為盈，實現凈利潤為0.12億，2021年三家企業均實現盈利，奧浦邁、澳斯康和邁百瑞的凈利潤分別為0.6億、0.72億和0.61億。

2019-2021年三家企業凈利潤情況（億）

資料來源：公司年報及招股說明書、智研咨詢整理

三、業務布局

CDMO業務為三家企業的主營業務之一，從近年來三家企業CDMO業務收入情況來看，都呈現逐年上升的態勢，且邁百瑞的CDMO業務收入規模最大。2019年奧浦邁、澳斯康和邁百瑞的CDMO業務收入分別為0.33億、0.28億和1.07億，2021年三家企業的CDMO業務收入則分別增長至0.85億、1.26億和3.66億。

2019-2021年三家企業CDMO業務收入（億）

資料來源：公司年報及招股說明書、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國CDMO行業市場專項調研及投資前景研究報告》

從三家企業的CDMO業務占比情況來看，邁百瑞的CDMO業務占比最高，其次是奧浦邁，澳斯康最低。2019年奧浦邁、澳斯康和邁百瑞的CDMO業務占比分別為55.54%、32%和98.59%；截至2021年三家企業的CDMO業務占比分別為39.91%、28.2%和 96.5%.

2019-2021年三家企業CDMO業務占比（%）

資料來源：公司年報及招股說明書、智研咨詢整理

2019-2021年期間，三家企業中，僅為奧浦邁CDMO業務毛利率有小幅下滑，其余兩家企業均實現了較大的提升，其中澳斯康由-88.14%提升至40.60%，成功超過另外兩家企業，成為三家企業中CDMO業務盈利能力最強的企業，邁百瑞由11.08%提升至33.31%。

2019-2021年三家企業CDMO業務毛利率

資料來源：公司年報及招股說明書、智研咨詢整理

邁百瑞的CDMO業務收入和業務占比最高。從2019-2022年邁百瑞主營業務地區分布情況來看，公司主營業務收入主要來源于境內，各期境內主營業務收入分別為10020.06萬元、19571.79萬元、33579.76萬元及24081.83萬元，占當期主營業務收入的比例分別為92.64%、91.39%、88.52%及87.46%。公司境內主營業務收入集中在華東地區、華北地區及華南地區，符合境內生物藥企產業的主要分布特點，上述三個地區合計占各期主營業務收入的比例分別為91.48%、88.92%、86.38%及84.61%。

2019-2021年邁百瑞主營業務地區分布情況

資料來源：公司年報及招股說明書、智研咨詢整理

四、科研情況

對比三家企業的科研情況能夠看出，截至2021年年底邁百瑞的研發人員數量最高為150人，奧浦邁最低為34人；且在研發人員占比方面，邁百瑞最高為19.84%，澳斯康最低為13.24%；澳斯康研發投入金額最高為0.31億，而奧浦邁的研發投入占比最高為9.26%。

2021年三家企業科研情況

資料來源：公司年報及招股說明書、智研咨詢整理

五、結論

通過對比三家企業的主要指標，能夠看出在營收情況方面，邁百瑞和澳斯康要優于奧浦邁；整體凈利潤方面三家企業進內較為接近；且在業務布局方面，邁百瑞的CDMO業務集中度較高，專業度較強；科研情況方面澳斯康要弱于另外兩家企業。

主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國CDMO行業市場專項調研及投資前景研究報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。