一、基本情況對比

聯堿（Combined-soda Process）純堿生產方法分為合成法和天然堿法兩種，其中法又分為氨堿法（又稱索爾維法）和聯堿法（又稱侯氏制堿法）。在聯堿生產過程中，設備腐蝕是一個十分重要的問題，這不僅影響產品質量，同時也縮短了設備的壽命，消耗了材料，增加了設備維修費用，影響了生產周期和經濟效益。因此，聯堿法生產中，設備及管道防腐是工藝技術和生產管理中一個十分突出的難題。主要措施是涂料防腐，其中主要為有機高分子材料。

聯堿行業中，上市企業公司和邦生物四川和邦生物科技股份有限公司設立于2002年,位于四川省樂山市五通橋區,2012年在上海證券交易所上市。公司自上市以來,依托于自身擁有的9,800萬噸儲量的鹽礦以及西南地區天然氣產地的天然氣供應優勢,借助資本市場助力,實現了高成長性發展。公司所涉及的產品,從單一的純堿、氯化銨業務發展到:純堿、氯化銨、雙甘膦、草甘膦、玻璃、蛋氨酸、生物農藥、油氣能源供應,當前正積極投資和布局光伏產業,向社會提供光伏清結能源所需的光伏玻璃、光伏組件產品。

成都云圖控股股份有限公司成立于1995年,2011年在深交所上市。公司下設五大事業部,136多家分子公司,其中5家海外子公司,總資產超100億元。公司自成立以來持續專注復合肥的生產和銷售,并沿著復合肥產業鏈進行深度開發和市場拓展,現已形成復合肥、聯堿、磷化工及食用鹽等協同發展的產業格局。

和邦生物vs云圖控股基本情況對比

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經營情況對比

1、總營業收入對比

從近幾年兩家企業總營收變化情況來看，兩家企業總營收整體呈現上漲的趨勢，但是和邦生物總營收在2020年因為受到疫情的沖擊從而下滑。兩家企業在2021營收得到大幅上漲，主要原因在于主營產品價格上漲，帶來了營收的增加；2021年和邦生物、云圖控股各自的總營收分別為98.7億元以及149億元，且云圖控股的營收始終高于和邦生物。

2019-2022年上半年中國聯堿行業重點企業總營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2、總營業成本對比

從兩家企業近年來各自的營業成本來看，變化趨勢與各自的營收保持一致，和邦生物的營業成本從2019年46.1億元上漲到2021年的57.3億元，但是2020年出現了下降的情況；云圖控股的營業成本從2019年的72.8億元上漲到2021年的121.4億元。

2019-2022年上半年中國聯堿行業重點企業總營業成本(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

3、聯堿營業收入對比

中國純堿行業整體水平取得實質性提高。純堿行業的工藝技術和裝備經過不斷的創新，正在接近或部分已達到了國際先進水平，純堿行業積極淘汰落后設備，裝置設備向大型、節能、高效發展;純堿質量指標經幾次修訂，不斷提高，純堿質量能夠滿足國內各下游行業及出口的要求；從2019-2021年和邦生物以及云圖控股的聯堿營收收入來看，和邦生物該業務的營收始終高于云圖控股；2021年和邦生物和云圖控股的聯堿營收分別為35.9億元以及11.4億元。

2019-2021年中國重點企業聯堿營業收入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

4、聯堿營業成本對比

兩家企業的聯堿營業成本變化趨勢與其該業務的營收變化趨勢一致，2021年和邦生物、云圖控股的聯堿營業成本分別為23.5億元、9.7億元。

2019-2021年中國重點企業聯堿占營業成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

5、聯堿毛利率對比

對比和邦生物和云圖控股聯堿業務的毛利率情況，2019-2021年兩家企業該業務的毛利率呈現先下降后上漲的趨勢，原因在于2020年受到了疫情的影響；且和邦生物該業務的毛利率始終高于云圖控股。2021年，和邦生物、云圖控股各自的毛利率分別為34.44%以及15.48%。

2019-2021年中國重點企業聯堿毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

6、產銷量

云圖控股堅持產業鏈一體化發展，主要業務涉及復合肥業務、聯堿業務、磷化工業務以及食用鹽業務，形成了 “鹽-堿-肥”的產業鏈，經過多年布局，公司產業鏈優勢日趨明顯；云圖控股近年來的聯堿產銷量都呈現上漲的趨勢，2021年其產量、銷量以及庫存量分別為137.89萬噸、76.9萬噸、3.34萬噸。

2019-2021年云圖控股聯堿產銷量以及庫存量

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、研發投入情況對比

從研發投入金額情況來看，和邦生物呈現逐年下降的趨勢，而云圖控股呈現穩步上漲的趨勢，2021年各自的研發投入金額為0.53億元以及2.06億元；從研發投入占比來看，2021年各自的研發投入占比為0.54%以及1.38%，云圖控股的研發投入占比始終高于和邦生物。

2019-2021年中國聯堿行業重點企業研發投入(億元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2019-2021年中國聯堿行業重點企業研發投入占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

五、結論

從經營各項指標來看，無論是聯堿業務的營收還是毛利率，和邦生物都要優于云圖控股。但是在研發投入方面，云圖控股是優于和邦生物的。

和邦生物vs云圖控股主要指標對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國聯堿行業市場競爭力分析及投資發展潛力報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。