一、行業簡介

按照用途，雷達產品可以分成軍用、民用兩類。軍用雷達是獲取陸海空天戰場全天候、全范圍戰術情報最主要的手段，是實現遠程打擊、精確打擊的必要手段，在國防軍事領域具有極其重要的戰略地位，廣泛應用于警戒、引導、武器控制、偵查和航行保障等用途。雷達的高精度探測能力使其在空中管制、氣象服務、資源開發、環境保護等領域也有巨大的應用空間，隨著雷達探測和信息技術的不斷進步和行業需求的不斷提升，雷達及相關系統在民用領域的應用范圍不斷擴大，廣泛服務于公共氣象、應急管理、防災減災、城市運行及交通、水利、電力等行業。

國睿科技股份有限公司是由中國電子科技集團公司第十四研究所整合旗下優質產業資源組建而成, 擁有全系列、多體制測風、測雨、測云等氣象探測雷達裝備產品，協同探測、智能觀測等災害性天氣綜合觀探測系統產品以及氣象大數據處理和精細化天氣預報預警系統產品，具備國內領先的智慧氣象整體解決方案能力。

四創電子公司主要從事氣象雷達、空管雷達、低空監視雷達、新體制雷達、特種車輛改裝等電子裝備業務，印制電路板、微波組件、電源等產業基礎業務，以及安防、人防、軍隊信息系統集成等網信體系業務，重點聚焦氣象雷達、空管雷達、低空監視雷達、特種車輛改裝、印制電路板、電源、微波器件、安防信息系統、應急人防、糧食信息系統等核心業務,著力打造國內民用雷達及配套產品研發生產基地。

中國雷達裝備及相關系統行業重點企業基本情況對比

資料來源：智研咨詢整理

二、企業整體經營情況對比

從營業總收入來看，兩家企業的營業總收入呈現出相反的趨勢，2018年以來，國睿科技的營業總收入不斷增長，而四創電子的營業總收入卻不斷下降。2021年，國睿科技的營業收入首次超過了四創電子，為34.32億元，同年的四創電子的營業收入為31.43。2022年1-9月，兩家企業的營業收入分別為20.2億元和14.72億元。

2018-2022年1-9月雷達裝備及相關系統重點企業營業總收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

近年來，兩家企業的營業成本和收入的趨勢大致相同，2022年1-9月，國睿科技和四創電子的營業總成本分別為15.73億元和15.56億元。

2018-2022年1-9月雷達裝備及相關系統重點企業營業成本（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

數據顯示，國睿科技的毛利率要大于四創電子。兩家企業的毛利率都呈現出波動上升的趨勢。2022年1-9月，國睿科技毛利率為31.66%，四創電子的毛利率為17.68%。

2018-2022年1-9月雷達裝備及相關系統重點企業毛利率（%）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

三、雷達裝備及相關系統業務經營情況對比

兩家公司的雷達裝備及相關系統營業收入大致呈現出相反的趨勢，國睿科技的雷達裝備及相關系統業務收入總體呈現出增長的趨勢，而四創電子則相反。2022年上半年，國睿科技和四創電子的雷達裝備及相關系統營業收入分別為11.17億元和3.6億元。

2018年-2022上半年企業雷達裝備及相關系統業務收入（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

就雷達裝備及相關系統業務收入占比而言，國睿科技要顯著大于四創電子。2022年上半年，國睿科技和四創電子的雷達裝備及相關系統業務占比分別為75.65%和41.5%。

2018年-2022年上半年企業雷達裝備及相關系統業務收入占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

整體可以看出，兩家企業雷達裝備及相關系統的營業成本走勢和營業收入大致相同，國睿科技成本占比要高于四創電子。2021年，國睿科技和四創電子的雷達裝備及相關系統營業成本分別為14.2和9.33億元，占總成本比重為49.13%和31%。

2018年-2021年企業雷達裝備及相關系統業務成本及比重（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從毛利率看，兩家企業雷達裝備及相關系統的毛利率近年來有所波動，但總體變化不大。2021年，國睿科技和四創電子的毛利率分別為29..68%和28.74%。

2018年-2021年企業雷達裝備及相關系統業務毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、雷達裝備及相關系統業務研發情況對比

兩家企業的研發投入規模相差不大，就研發投入占比而言，國睿科技要高于四創電子。2021年，國睿科技和四創電子的研發投入分別為1.85億元和1.58億元，研發投入占比分別為5.39%和5.03%。

2019年-2021年企業雷達裝備及相關系統業務研發投入情況（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

五、總結

從所選取的幾項指標對比來看，在總體營收上，開始四創電子遠大于國睿科技，但隨著時間流逝，國睿科技的營業總收入超過了四創電子，就雷達裝備及相關系統這個業務而言，國睿科技的雷達裝備及相關系統業務營業收入盡管略大于四創電子，但在毛利率上，國睿科技要比四創電子差一點。在成長潛力上，不論是營業總收入還是核心業務毛利率，國睿科技都呈現出增長的趨勢，而四創電子則相反。綜合分析，國睿科技的雷達裝備及相關系統業務競爭力要略高一些。

國睿科技VS四創電子主要指標對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國雷達裝備行業市場運行態勢及競爭格局預測報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。