一、行業(yè)簡介

連接器一般由接觸件、絕緣體、殼體、附件四部分組成。接觸件是連接器完成電連接功能的核心零件，一般由陽極接觸件和陰極接觸件組成接觸對，通過陰、陽接觸件的插合完成電連接。目前，連接器的應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛，幾乎囊括所有需要電信號、光信號傳輸和交互的場景，其中汽車、通信、計算機、工業(yè)、交通、軍工等領(lǐng)域占比居前。隨著應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴展，連接器產(chǎn)業(yè)逐漸發(fā)展成為產(chǎn)品種類齊全、品種規(guī)格豐富、專業(yè)方向細分、行業(yè)特征明顯、標準體系規(guī)范、系列化及專業(yè)化的行業(yè)。

中航光電是專業(yè)從事高可靠光、電、流體連接器及相關(guān)設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)，并提供系統(tǒng)的互連技術(shù)解決方案的高科技企業(yè)。公司主要產(chǎn)品包括電連接器、光器件及光電設(shè)備、線纜組件及集成產(chǎn)品、流體器件及液冷設(shè)備等，公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于防務(wù)、商業(yè)航空航天、通信網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心、新能源汽車、石油裝備、電力裝備、工業(yè)裝備、軌道交通、醫(yī)療設(shè)備等高端制造領(lǐng)域。公司各類產(chǎn)品出口至歐洲、美國、韓國、印度等30多個國家和地區(qū)。

立訊精密工業(yè)股份有限公司(以下簡稱“立訊精密”),成立于2004年5月24日,于2010年9月15日在深圳證券交易所成功掛牌上市(股票代碼:002475),自上市以來,營業(yè)收入年復(fù)合增長率達50%。立訊精密始終堅持以技術(shù)導(dǎo)向為核心,集產(chǎn)品研發(fā)和應(yīng)用服務(wù)于一體,并逐步實現(xiàn)從傳統(tǒng)制造向智能制造跨越。生產(chǎn)經(jīng)營連接線、連接器、聲學(xué)、無線充電、馬達及天線等零組件、模組與配件類產(chǎn)品,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電腦及周邊、消費電子、通訊、汽車及醫(yī)療等領(lǐng)域。

中國連接器行業(yè)重點企業(yè)基本情況對比

資料來源：智研咨詢整理

二、企業(yè)連接器業(yè)務(wù)經(jīng)營情況對比

兩家企業(yè)主營業(yè)務(wù)都是連接器業(yè)，近年來，兩家企業(yè)的連接器營業(yè)收入都呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長的趨勢，相比之下，立訊精密的營業(yè)收入要遠大于中航光電，2021年，中航光電和立訊精密的營業(yè)收入分別為95.55億元和1539.46億元，同比增長率為23.79%和66.43%。2022年上半年，兩家企業(yè)的連接器業(yè)務(wù)營業(yè)收入分別為63.49億元和819.61億元。

2019年-2022年上半年企業(yè)連接器業(yè)務(wù)收入（億元）

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

從業(yè)務(wù)收入占比來看，立訊精密是一家純粹的經(jīng)營連接器業(yè)務(wù)的企業(yè)，連接器業(yè)務(wù)收入占據(jù)了100%的比重，中航光電的連接器業(yè)務(wù)盡管并不是占比達到100%，但連接器作為中航光電的主營業(yè)務(wù)也占據(jù)了極大的比重，占比穩(wěn)定在70%以上。2022年上半年，中航光電和立訊精密的連接器業(yè)務(wù)收入占比分別為77.51%和100%。

2019年-2022年上半年企業(yè)連接器業(yè)務(wù)收入占比

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

近年來，兩家企業(yè)的營業(yè)成本都呈現(xiàn)上升趨勢，2021年，中航光電和立訊精密的營業(yè)成本分別為56.39億和1469.71億，同比增長23.74%和71.67%。2022年上半年，中航光電和立訊精密的營業(yè)成本分別為37.62億元和780.71億元。

2019年-2022年上半年企業(yè)連接器業(yè)務(wù)成本（億元）

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

歷年來中航光電的毛利率一直都大于立訊精密，其中，中航光電的毛利率變化較為平穩(wěn)，維持在40%左右的水平，立訊精密的毛利率水平則比較低，近年來呈現(xiàn)出下降的趨勢。2022年上半年，中航光電和立訊精密的毛利率分別為40.74%和12.47%。

2019年-2022年上半年企業(yè)連接器業(yè)務(wù)毛利率

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

三、企業(yè)連接器研發(fā)投入對比

連接器行業(yè)作為高新技術(shù)行業(yè)，對技術(shù)的要求較高，因此需要企業(yè)更大程度的重視研發(fā)。兩家企業(yè)從兩家企業(yè)的研發(fā)投入情況看，立訊精密的研發(fā)投入大于中航光電，而中航光電的研發(fā)投入占比則要高于立訊精密。2021年，中航光電和立訊精密的研發(fā)投入分別為13.06億元和66.42億元；研發(fā)投入占比則分別為10.15%和4.31%。

2019年-2021年企業(yè)研發(fā)投入及占比

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

四、企業(yè)核心競爭力對比

從核心競爭力來看，兩家企業(yè)各有優(yōu)勢，中航光電在研發(fā)和專利上擁有比較多的競爭力優(yōu)勢，立訊精密在生產(chǎn)上，銷售布局上都擁有比較高的競爭力。

中航光電VS立訊精密核心競爭力對比

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

五、總結(jié)

從所選取的幾項指標對比來看，就連接器業(yè)務(wù)而言，立訊精密的業(yè)務(wù)規(guī)模更大，營業(yè)收入增長率也更高，連接器業(yè)務(wù)的規(guī)模增長更快，但在毛利率上卻遠低于中航光電。研發(fā)投入上看，立訊精密研發(fā)投入更多，但占比低于中航光電。總體而言，在連接器業(yè)務(wù)上立訊精密明顯具有較高的競爭力。

中航光電VS立訊精密主要指標對比

資料來源：企業(yè)年報、智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發(fā)布的《中國連接器行業(yè)市場運行狀況及投資潛力研究報告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。