一、基本情況

隨著經濟社會的發展，人們消費水平的不斷升級，電子消費產品的更新迭代速度不斷加快，廢棄電器電子產品的報廢已經進入高峰期。近年來，我國廢棄電器電子產品回收行業的相關制度越來越完善，納入基金補貼目錄的廢棄電器電子產品類別將不斷增加，這些因素決定了廢棄電器電子行業的市場容量將會不斷擴大，發展前景廣闊。中再資環則為一家主營業務為廢棄電子電器拆解處理的重點企業。

企業基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

近年來中再資環的資產總額出現上升的態勢，從2017年的49.67億上升至2021年的71.89億元，截至2022年Q3季度，中再資環的資產總額為70.6億元。

2017-2022年中再資環資產總額情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2017年中再資環實現營業收入27.36億，而后營業收入出現上升的態勢，2021年中再資環實現營業收入34.69億元，較2017年增長26.8%。2022年前三季度，中再資環的營業收入為25.42億元。

2017-2022年中再資環營業收入情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

中再資環的凈利潤情況較為優秀，2017年開始逐年增長，從2017年的2.4億元上升至2020年的4.38億元，而2021年公司凈利潤出現下降，下降為3.09億元，主要系2021年4月家電拆解補貼全面下調導致單臺拆解利潤下降所致；截至2022年Q3季度，中再資環凈利潤為0.64億元。

2017-2022年中再資環凈利潤情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三、業務布局

廢電子電器拆解業務為公司的主營業務，近年來隨著廢舊電器的不斷增加，報廢數量也不斷增加。中再資環的廢電子電器拆解業務業績呈現逐年上升，從2018年的23.33億元上升至2021年的25.38億元。公司不斷加強客戶精細化管理，嚴格執行壓庫促銷政策，實現拆解產物全產全銷，產銷率達 100%；進一步開發公司銷售競價平臺功能，平臺銷售比例達到 98%以上；并逐步實現危險廢棄物線上銷售，有效提升了銷售價格。

2018-2021年公司廢電子電器拆解業務業績情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

近年來公司廢電子電器拆解業務占比基本維持穩定，2021年的公司的廢電子電器拆解業務占比為73.15%，較2018年的74.4%有小幅下降。

2018-2021年公司廢電子電器拆解業務占比情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國電子廢棄物處理行業市場專項調研及競爭戰略分析報告》

從近年來公司廢電子電器拆解業務毛利率情況來看，整體呈現下降的態勢，2018年公司的廢電子電器拆解業務毛利率為37.05%，而到了2021年毛利率出現較大幅度下降，下降到27.68%。

2018-2021年公司廢電子電器拆解業務毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從2021年中再資環的廢電子電器拆解業務成本構成分析來看，直接材料占總成本最大為82.13%，制造費用其次，占總成本11.13%，而直接人工成本占比最低為6.44%。

2021年中再資環廢電子電器拆解業務成本分析（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

本公司主營業務為廢電子電器拆解處理業務，主要產品則為廢電子電器拆解物，2021年中再資環共生產廢電子電器拆解物47.91萬噸，較去年增長0.16%；共銷售46.05萬噸，較去年下跌3.68%；而庫存量為2.76萬噸，較去年上升205.19%。

2021年中再資環廢電子電器拆解產銷量與庫存量情況（萬噸）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從中再資環的主營業務分地區情況來看，東部、中部和西部地區營收占比分別為33.17%、27.27%和39.56%；且中部地區的毛利率最高為28.76%，東部第二為25.68%，西部地區毛利率最低為20.55%。

2021年中再資環主營業務分地區情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、科研情況

從中再資環的科研情況來看，截至2021年公司共有118名技術人員，占公司總人數的4%，研發投入金額為63.3萬元，占營業收入的0.02%?？傮w來說處于較低的水平。

科研情況

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

五、結論

通過觀察中再資環的四個主要指標能夠看出近年來公司的營收在穩中向好，每年的營業收入都在不斷增長，但是主營業務廢電子電器拆解業務的毛利率近年來出現了下降的趨勢，公司的業務布局也較為優秀，主要集中在東部、中部和西部地區，但是公司的科研投入并不高。

主要指標情況

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國廢棄電器電子產品回收處理行業市場深度監測及投資方向分析報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。