一、基本情況

制藥裝備是指用于藥品生產、檢測、包裝等工藝用途的機械設備和包材，制藥裝備行業主要為醫藥制造業企業（包括藥品生產企業和CMO/CDMO企業）提供各類生產設備。根據中國制藥裝備行業協會的分類方式，制藥裝備可以分為原料藥機械及設備、制劑機械及設備、藥用粉碎機械、飲片機械、制藥用水、氣（汽）設備、藥品包裝機械、藥物檢測設備、其他制藥機械及設備（如輸送裝置與輔助機械）等類別，共計3000多個規格，分別應用于中藥、化學藥和生物制劑等藥品生產的各個環節。我國制藥裝備重點企業有楚天科技和迦南科技，兩家企業在我國制藥裝備行業市場競爭力較強。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、營收情況

從兩家企業的營收規模來看，楚天科技的營收規模大于迦南科技，且兩家企業的營業收入都呈現逐年上升的趨勢。楚天科技和迦南科技分別從2017年的12.8億元和4.5億元上升至52.6億和10.6億。2022年1-9月，楚天科技實現營業收入44.95億，遠超迦南科技的7.57億元。

2017-2022年兩家企業營業收入統計（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從兩家企業的凈利潤情況來說，相比楚天科技，迦南科技的凈利潤情況較為穩定，從2017年的0.44億元穩步上升至2021年的0.74億元。而楚天科技的凈利潤在2018年和2019年出現較大程度下滑，下降至2018年的0.41億和2019年的0.65億元，而在2020年楚天科技盈利能力回升，實現凈利潤2.01億元。2022年1-9月楚天科技和迦南科技的凈利潤分別為4.63億和0.38億元。

2017-2022年兩家企業凈利潤統計（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從近年來兩家企業的凈利率來看，楚天科技在2018年和2019年出現較大程度的下滑，凈利率分別為2.47%和5.62%，在2021年楚天科技凈利率水平恢復至10.88%超過迦南科技。截至2022年Q3，楚天科技和迦南科技實現凈利率10.5%和5.75%。

2017-2022年兩家企業凈利率統計（%）

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相關報告：智研咨詢發布的《中國制藥設備行業市場研究分析及未來前景規劃報告》

三、業務布局

從2017-2021年兩家企業的制藥裝備收入來看，楚天科技高于迦南科技，楚天科技的制藥裝備業務業績從2017年的12.78億上升到2021年的52.48億。而迦南科技的制藥裝備業務增長幅度低于楚天科技，從2017年的4.24億上升到2021年的7.97億元。

2017-2021年兩家企業制藥裝備主營收入（億）

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相比于迦南科技，楚天科技的業務構成較為純正，近年來的制藥裝備業務占比均接近100%，而迦南科技的制藥裝備業務占比出現下降，從2017年的95.38%下降到2021年的75.25%。

2017-2021年兩家企業制藥裝備業務占比（%）

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在2020年之前楚天科技的制藥裝備毛利率低于迦南科技，并在2020年兩者毛利率接近，楚天科技為33.97%，迦南科技為34.97%，而在2021年楚天科技超過迦南科技實現毛利率39.74%，迦南科技為35.34%。

2017-2021年兩家企業制藥裝備業務毛利率（%）

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從近兩年楚天科技和迦南科技的產銷量來看，2020年楚天科技和迦南科技分別生產2098臺和2884臺；而2021年分別生產4185臺和2473臺制藥設備；2020年楚天科技和迦南科技分別銷售3113臺和3069臺，2021年分別銷售3791臺和2793臺。

2020-2021年兩家企業制藥裝備產量（臺）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2020-2021年兩家企業制藥裝備銷量（臺）

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從兩家企業的業務格局來看，截至2022年上半年，楚天科技的海外業務大于迦南科技，占比達到24.82%，而迦南科技僅為5.09%。

2022年上半年兩家企業業務格局

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四、科研情況

制藥裝備的研發需要投入眾多人力物力，從兩家公司的科研情況來看，楚天科技的科研投入大于迦南科技，2021年楚天科技共投入1596名技術人員和4.66億元研發費用，高于迦南科技的308人和6697萬元。

科研情況

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五、結論

通過對比主要指標，楚天科技的營收情況，盈利能力。業務布局和科研能力高于迦南科技，但是迦南科技近年來也在不斷發展，努力提升自身競爭力，在制藥裝備領域不斷耕耘。

主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國制藥設備行業市場研究分析及未來前景規劃報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。