一、基本情況對比

烘焙食品原料主要是指用于制造烘焙食品的各種原材料和輔料，其中主要包括面粉、油脂、糖類、奶油、水果制品、醬料和巧克力等。烘焙食品原料行業與烘焙行業相輔相成，并跟隨烘焙行業的發展規模穩步提升。

海融科技和立高食品都是從事烘焙食品原料業務的重點企業。其中，海融科技的烘焙食品原料產品主要是植脂奶油、果醬、巧克力、食用油脂制品、卡仕達、香精香料等；公司采購的原材料主要包括油脂、葡萄糖、糖、糖漿、酪蛋白酸鈉、內盒、外箱等，采用“以產定購”、自主采購的采購模式，實行“以銷定產”的生產模式；公司采取經銷和直銷兩種銷售模式進行銷售，且經銷模式是公司的主要銷售模式，經銷商分布區域集中在華東、華中、華南地區；具備品牌、產品質量、營銷網絡、技術研發、售前售后服務五大優勢。

立高食品主要從事烘焙食品原料及冷凍烘焙食品的研發、生產和銷售。產品主要包括麻薯、撻皮、甜甜圈冷凍 蛋糕等冷凍烘焙半成品及成品，以及奶油、水果制品、醬料等烘焙用原料；公司采購的主要原材料有面粉、油脂、糖類、水果等，主要根據銷售預測制定采購計劃，實行自主生產的生產模式；公司銷售模式以經銷模式為主，直銷模式為輔，并補充少量線上電商及線下零售業務，經銷商分布區域也集中在華東、華中、華南地區；在技術、產品品類、研發、營銷網絡及渠道、服務、冷鏈物流等方面都擁有較強的核心競爭力。

中國烘焙食品原料行業重點企業基本情況對比

二、經營情況對比

1、總營業收入對比

2020-2021年從總營業收入情況看，由于企業加大市場推廣和銷售力度，烘焙食品原料行業的重點企業營業收入呈上升趨勢，其中立高食品的營業收入始終高于海融科技。2020-2021立高食品的總營業收入出現較大幅度的上漲，上漲至281463.2萬元，同比上漲55.64%。2020-2021年海融科技的總營業收入波動幅度相對較小，2021年總營業收入為74693.44萬元，同比上漲30.66%。

2020-2022年6月中國烘焙食品原料行業重點企業總營業收入(萬元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2、總營業成本對比

2020-2021年，由于公司主要原料大豆油、棕櫚仁油、煎炸油、葡萄糖粉受市場供需影響，價格分別同比上漲約38%、33%，36%、33%，2021年立高食品總營業成本出現較大幅度的上漲，上漲至183157.28萬元，較去年同期增加64.02%；受原材料價格上升、公司銷售增長、及公司執行新收入準則、運輸費用調整到營業成本綜合所致，2021年海融科技營業成本較去年同期增加59.52%，總營業成本上漲至42,084.63萬元。

2020-2022年6月中國烘焙食品原料行業重點企業總營業成本(萬元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

3、總盈利能力對比

2020-2022年6月，由于原材料價格上升、公司銷售增長、及公司執行新收入準則、運輸費用調整到營業成本等綜合因素，造成營業成本增長幅度大大超過同期營業收入增長幅度，使得重點企業的毛利率整體呈下降趨勢。2021年，海融科技烘焙食品原料行業毛利率下降至43.66%，同比減少近9個百分點；2022年上半年，該企業技烘焙食品原料行業依舊受原材料成本壓力，毛利率下降至34.48%。同樣由于上游原材料采購成本持續增加，2021年立高食品烘焙食品原料行業毛利率下降至34.93%，同比減少近3.3個百分點；2022年上半年，該企業技烘焙食品原料行業毛利率持續下降至31.08%。其中立高食品的烘焙食品原料行業毛利率下降趨勢比海融科技平緩，下降幅度也比海融科技小。

2020-2022年6月中國烘焙食品原料行業重點企業盈利能力對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

4、烘焙食品原料分產品營業收入對比

2020-2021年從烘焙食品原料分產品營業收入情況看，由于企業加大市場推廣和銷售力度，海融科技烘焙食品原料的主要分產品營業收入均上漲，其中植脂奶油的營業收入大大超過其他烘焙食品原料分產品，植脂奶油的營業收入在2021年達到68139.99萬元，同比增長31.89%。2020-2021年立高食品烘焙食品原料的主要分產品營業收入也均上漲，其中奶油的營業收入大大超過其他烘焙食品原料分產品，奶油的營業收入在2021年達到47051.24萬元，同比增長26.95%。

2020-2022年6月海融科技烘焙食品原料分產品營業收入(萬元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2020-2022年6月立高食品烘焙食品原料分產品營業收入(萬元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

5、烘焙食品原料分產品占總營業收入比重對比

從烘焙食品原料分產品占總營業收入的比重來看，2020-2022年6月海融科技烘焙食品原料分產品中，植脂奶油營業收入占總營業收入的比重區間為90.37%-92%；巧克力營業收入占總營業收入的比重區間為3.55%-4.2%；果醬營業收入占總營業收入的比重區間為3.26%-4.16%；香精香料營業收入占總營業收入的比重區間為0.91%-1%；顯然植脂奶油的銷售收入構成了海融科技的主要營業收入。

2020-2022年6月立高食品烘焙食品原料分產品中，奶油營業收入占總營業收入的比重區間為16.72%-20.49%；水果制品營業收入占總營業收入的比重區間為7.52%-9.34%；醬料營業收入占總營業收入的比重區間為6.16%-9.29%；可以看出，奶油營業收入所占總營業收入比重均超過其他烘焙食品原料分產品，但其并不是立高食品總營業收入的最大來源，其最大收入來源于冷凍烘焙食品業務。

2020-2022年6月海融科技烘焙食品原料分產品占總營業收入比重

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2020-2022年6月立高食品烘焙食品原料分產品占總營業收入比重

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

6、烘焙食品原料分產品營業成本對比

2020-2021年從烘焙食品原料分產品營業成本情況看，由于企業所采購的原材料價格上升、公司銷售增長及公司執行新收入準則，運輸費用調整到營業成本，綜合造成海融科技烘焙食品原料的主要分產品營業成本均上漲；因為植脂奶油作為公司最主要的烘焙食品原料分產品，其營業成本遠遠高過其他烘焙食品原料分產品，2021年植脂奶油的營業成本達到37344.57萬元，同比增長59.52%。2020-2021年立高食品烘焙食品原料的主要分產品營業成本也均上漲，其中奶油的營業成本大大超過其他烘焙食品原料分產品，奶油的營業成本在2021年達到29132.87萬元，同比增長36.59%。其原因是收入增長致使成本增加，同時奶油、醬料受材料成本上漲影響的成本增長大于收入增長。

2020-2022年6月海融科技烘焙食品原料分產品營業成本(萬元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2020-2022年6月立高食品烘焙食品原料分產品營業成本(萬元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

7、烘焙食品原料分產品占總營業成本比重對比

從烘焙食品原料分產品占總營業成本的比重來看，2020-2022年6月海融科技烘焙食品原料分產品中，植奶油營業成本占總營業成本的比重區間為87.01%-90.84%；巧克力營業成本占總營業成本的比重區間為4.45%-5.68%；果醬營業成本占總營業成本的比重區間為3.51%-5.5%；香精香料營業成本占總營業成本的比重區間為1%-1.67%；顯然植脂奶油的成本構成了海融科技的主要營業成本。

2020-2022年6月立高食品烘焙食品原料分產品中，奶油營業成本占總營業成本的比重區間為15.91%-19.10%；水果制品營業比重占總營業比重的比重區間為5.57%-11.11%；醬料營業成本占總營業成本的比重區間為7.09%-8.72%；可以看出，奶油營業成本所占總營業成本比重均超過其他烘焙食品原料分產品，但是其并不是立高食品的最大營業成本業務，其最大成本來源于冷凍烘焙食品業務。

2020-2022年6月海融科技烘焙食品原料分產品占總營業成本比重

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2020-2022年6月立高食品烘焙食品原料分產品占總營業成本比重

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

8、烘焙食品原料分產品均價對比

對比兩家企業的烘焙食品原料分產品的均價，2020-2022年6月，海融科技的植脂奶油均價均低于同期立高食品的奶油均價；除此之外海融科技的其他烘焙食品原料分產品均價都高于立高食品的同類型烘焙食品原料分產品均價。2020-2022年6月海融科技的烘焙食品原料分產品中，植脂奶油、巧克力、香精香料的均價呈上漲趨勢，而果醬的均價呈下降趨勢。同時期立高食品的烘焙食品原料分產品中，奶油、水果制品的均價呈上漲趨勢，而醬料的均價呈先漲后跌趨勢。

2020-2022年6月海融科技烘焙食品原料分產品均價(元/噸)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2020-2022年6月立高食品烘焙食品原料分產品均價(元/噸)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

9、烘焙食品原料分產品毛利率對比

對比兩家企業的烘焙食品原料分產品毛利率，2020-2022年6月海融科技的烘焙食品原料分產品毛利率基本高于立高食品的同類型烘焙食品原料分產品毛利率。2020-2022年6月海融科技的烘焙食品原料分產品中，植脂奶油、巧克力、香精香料的毛利率呈上漲趨勢，而果醬的毛利率呈下降趨勢。同時期立高食品的烘焙食品原料分產品中，奶油、水果制品的毛利率呈上漲趨勢，而醬料的毛利率呈先漲后跌趨勢。綜合分析發現，兩家企業各自烘焙食品原料分產品的均價與毛利率呈相同走勢。

2020-2022年6月海融科技烘焙食品原料分產品毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2020-2022年6月立高食品烘焙食品原料分產品毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《2022-2028年中國烘焙食品原料行業市場研究分析及投資戰略規劃報告》

三、產量、銷量、庫存量情況對比

2020-2021年海融科技烘焙食品原料主要產品產銷情況呈上升趨勢。該企業2021年植脂奶油銷量、產量分別為56038、58516噸，同比增長32.73%、34.46%；巧克力銷量、產量分別為1117、1123噸，同比增長6.92%、1.66%；果醬銷量、產量分別為1368、1404噸，同比增長33.56%、29.75%。企業烘焙食品原料主要產品產銷量上漲，主要是由于產品的產銷量隨銷售收入的增加而增加。但2020-2021年企業的焙食品原料主要產品庫存量均上漲，其中植脂奶油、巧克力、果醬、香料香精的庫存量同比變動比例分別為49.02%、3.09%、20.18%、44.17%，烘焙食品原料庫存量增加系企業為銷售增加備貨量所致。

2020-2022年6月海融科技烘焙食品原料分產品的產量、銷量、庫存情況(噸)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2020-2021年立高食品烘焙食品原料主要產品產銷量均上漲。該企業2021年冷凍烘焙食品銷量、產量分別為78032.55、82762.25噸，同比增長68.58%、73.37%；奶油銷量、產量分別為36979.28、36167.42噸，同比增長25.16%、31.03%；水果制品銷量、產量分別為13904.56、13955.64噸，同比增長28.91%、30.71%；醬料銷量、產量分別為15639.91、15716.88噸，同比增長24.66%、26.48%。烘焙產品需求尤其是冷凍烘焙食品需求旺盛，導致產銷兩旺，同時為應對市場需求，增加了備貨規模，2020-2021年企業的焙食品原料主要產品庫存量均上漲，其中冷凍烘焙食品、奶油、水果制品、醬料的庫存量同比變動比例分別為147.11%、15.52%、14.24%、13.02%。

2020-2022年6月立高食品烘焙食品原料分產品的產量、銷量、庫存情況(噸)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、研發投入情況對比

2020-2021年，兩家企業在研發投入中的金額上漲，尤其立高食品企業在2021年研發投入上漲幅度較大，研發投入同比增長了56.04%，研發投入占營業收入比重也增長至2.92%，并且在2022年上半年，立高食品研發投入占營業收入的比重首次超過同期的海融科技。2021年，海融科技加大研發投入，該年海融科技研發投入金額為3225.38萬元，研發投入同比上漲45.85%，研發投入占營業收入比重增長至4.32%。

2020-2022年6月中國烘焙食品原料行業重點企業研發投入(萬元)

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

五、未來發展規劃對比

從兩家企業對未來的發展規劃看，都聚焦于加強烘焙食品原料的技術研發、持續開發新品類、擴充銷售渠道、整合產業鏈資源，著力加強產品競爭力、擴大市場份額，提升公司的綜合競爭實力，并致力于實現從烘焙食品原料領域向烘焙食品原料領域及半成品領域的延伸與快速增長。另外隨著科技的發展，信息化時代的深入，企業將傳統銷售渠道紛紛與現代信息技術相結合，促進行業的智慧化發展。

企業未來發展規劃對比

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《2022-2028年中國烘焙食品原料行業市場研究分析及投資戰略規劃報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。