一、重點企業對比（偉星新材VS公元股份）

管材作為管件的材料，是建筑工程必需的材料，不同的管件需要用到不同的管材，管材的好壞直接決定了管件的質量。按其原材料可以分PVC（聚氯乙烯）、PE（聚乙烯）、PP（聚丙烯）等幾大類，建筑中常用的管材有暖氣管、電線導管、煤氣管、給水管、雨水管、排水管等。

偉星新材創建于1999年，專注于研發、生產、銷售高質量、高附加值的新型塑料管道，作為目前國內PP-R管道的領跑企業，在行業內有良好的企業信譽和口碑。公元股份始建于1993年，其產銷量連續多年位列國內塑料管道A股上市企業第一，出口量連續多年居全國行業第一。

偉星新材和公元股份企業基本情況

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

二、經營模式對比

受經濟和市場環境的影響，各類所需原材料的價格變動幅度加劇。為了應對原材料價格上漲帶來的壓力，偉星新材通過原材料價格變動的規律，有效把握采購的節奏，極大地控制了所需原材料的成本，使得其供應有一定的保障；公元股份則一直秉承著讓利經銷商的銷售理念，充分保障經銷商的利益，和經銷商形成穩定持久的利益關系，一直在穩步發展，從而實現了雙贏。

偉星新材和公元股份經營模式對比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

三、經營情況對比

受市場環境影響，雖然兩家企業整體營業收入在穩步增長，但毛利率都呈現下降的趨勢。2019年后，兩家企業的營業收入逐漸拉開差距，公元股份的營業收入增速提升。2021年開始，公元股份其產品毛利率出現明顯的下滑，主要是受到報告期內原材料價格的增長，雖然公司及時調整了銷售價格，但仍然無法全部彌補原材料價格上漲帶來的影響。偉星新材受疫情影響，經濟增長緩慢，原材料價格呈現“先降后升”的趨勢，加上管材需求量減少，導致2020年毛利率也開始出現下滑趨勢。

2017-2022H1偉星新材和公元股份營業收入及毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

通過偉星新材披露的年報可以得知，在三大管件管材中，PPR的營業收入占總營收近一半的比重，雖然近五年來PPR和PE占總營收的比重有所下降，但三大管件管材總體的營收依舊呈現上漲的趨勢。2019-2021年，PVC占總營業收入的比重分別為14.36%、14.41%、 15.94%；PPR占總營收的比重分別為52.32%、47.37%、48.32%；PE占總營收的比重分別為28.01%、31.81%、26.89%。

2017-2022H1偉星新材三大管件管材營業收入及占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

近五年的發展過程中，PVC管件管材占公元股份總體營收近50%的比重，營收占比幅度比較穩定，PE和PPR的營收占比則呈現一定的下降趨勢。在2019-2021年，PVC總體營收占比分別為48.22%、48.15%、50.14%；PPR占營業收入的比重分別為17.00%、15.06%、15.33%；PE的總體營業收入占比分別為21.76%、21.76%、18.86%。雖然營收占比變動幅度較為明顯，但總體上來看，三大管件管材的營業收入都呈現出上升的趨勢。

2017-2022H1公元股份三大管件管材營業收入及占比

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2018年開始，偉星新材和公元股份逐步投入研發費用，公元股份研發費用逐年增加，偉星新材的投入研發費用增速較慢。2022年上半年，公元股份企業研發費用1.36億元，同比增長1.45%；偉星新材企業研發費用0.76億元，同比增長6.25%。

2018-2021年公元股份和偉星新材投入研發費用

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

公元股份研發人員數量增速快，從2017年615名，到2021年增長達972名，占公司總人數的13.29%，其中30歲以上的研發人員人數居多。偉星新材研發人員數量增速相對緩慢，從2017年309名，到2021年增長達439名，占公司總人數的9.93%。

2017-2021年偉星新材和公元股份研究人員數量及占比情況

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

在近幾年的發展過程中，偉星新材不斷優化組織架構，構建產銷研協同的研發組織，同時緊扣市場需求，利用差異化的特點，推出不同類型的產品，加快工廠數智化轉型，全面提升制造水平。在研發投入方面，注重產品的更新迭代，在現有產品的基礎上，進行全面升級，使其更好的適應客戶和市場的需求；同時不斷研發新產品，拓展公司產品的業務領域。

公元股份近20年的積累，使得公司形成了一套獨特而完善的配方體系，和各大高校、研究機構等緊密合作，進行新產品的開發設計。產品開發的技術以自主開發為主，擁有核心的自主知識產權。通過建立和健全員工激勵制度，充分調動員工的積極性，激發其潛力和創造力。在研發投入方面，加大研究力度，擴大研究團隊，貼合“節能環保”的理念，研發適應當下環境，以及長久發展的新材料、新產品。

四、綜合分析

綜合上述分析來看，公元股份會更優于偉星新材。不論是總體營業收入、毛利率，還是從三大管件管材的營收、研發投入上來看，公元股份的數據都更優異。

偉星新材、公元股份綜合情況對比分析

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《2022-2028年中國管材行業市場深度評估及投資機會預測報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。