一、基本情況

上海石化是中國主要的煉油化工一體化企業之一，也是國內重要的成品油、中間石化產品、合成樹脂和合成纖維生產基地。聯泓新科是一家新材料產品和解決方案供應商，專注于先進高分子材料和特種精細材料的生產、研發與銷售。奧克股份是環氧精深加工行業首家上市公司，專注于環氧乙烯衍生精細化工高端新材料的研發與生產經營。

中國環氧乙烷重點企業基本情況對比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

二、經營模式

中國環氧乙烷行業重點企業經營模式各有所不同，對于銷售模式來說，上海石化采取直銷和代銷；聯泓新科采取直銷與經銷；奧克股份主要采取直銷的方式。對于采購模式來說，上海石化采取代理采購與委托采購；聯泓新科是通過框架采購、招標、詢比價等方式進行采購；奧克股份則是通過制定計劃并實施采購。上海石化主要是加工生產合成纖維、樹脂和塑料、中間石化產品和石油產品；聯泓新科是以市場定產量計劃生產；而奧克股份的生產主要是以自主生產為主。

中國環氧乙烷行業重點企業經營模式對比

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三、企業經營情況對比

從營收情況看，上海石化的營業收入是明顯高于聯泓新科和奧克股份，上海石化的營收呈現下滑的趨勢，2021年營業收入為892.8億元；聯泓新科的營收呈現上升趨勢，于2020年超出奧克股份2.23億元，2021年聯泓新科營業收入為75.81億元，較奧克股份高出8.64億元。

2017-2021年中國環氧乙烷行業重點企業營業收入對比

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從毛利率情況看，上海石化的毛利率遠高于聯泓新科與奧克股份，但整體呈現下降趨勢，2021年毛利率為19.72%。聯泓新科的毛利率的持續改善，一方面是進入了化工的順周期，另外一方面就是成本端的控制， 2021年完成了上游材料商的收購，有利于穩定成本。2021年聯泓新科的毛利率達到13.55%，較2017年的毛利率翻了11倍。奧克股份由于原材料成本增加致增收不增利，較 2020年毛利率降低了3.59%，毛利率為5.13%。

2017-2021年中國環氧乙烷行業重點企業毛利率對比

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根據數據顯示，奧克化學環氧乙烷產業營業收入在2018-2020年期間呈下滑的狀態，就利潤情況而言，環氧乙烷生產屬于技術較為簡單的化工產品，加之行業產能過剩，中游議價能力弱，毛利率整體較低，2020-2021年受上游原材料乙烯價格上漲影響，利潤小幅度上漲，毛利率上漲4.11%。

2018-2021年奧克股份環氧乙烷產品盈利性分析

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由于聯泓新科環氧乙烷業務擁有產品研發優勢，致使整個工藝過程簡單、生產成本低，因此環氧乙烷產品的毛利率普遍是高于同行業平均水平的。2021年毛利率呈現略微的下降，但仍舊達到了16.6%。

2017-2021年聯泓新科環氧乙烷產品盈利性分析

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上海石化的環氧乙烷營業收入遠大于奧克股份與聯泓新科，且呈現逐年上升的趨勢。2021年環氧乙烷的營業收入達到了22.12億元，是2017年的1.9倍。

2017-2021年上海石化環氧乙烷營業收入（億元）

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相關報告：智研咨詢發布的《2022-2028年中國環氧乙烷行業市場調查及未來前景預測報告》

四、企業產能產量對比

從2021年產能數據看，奧克股份、聯泓新科、上海石化的產能分別為30萬噸、14.45萬噸、為52.5萬噸。

2021年行業重點企業環氧乙烷產能對比

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從產銷量來看，上海石化環氧乙烷產銷量呈現逐年上升趨勢，產銷率也呈現出了上漲的的趨勢，2021年生產量為33.56萬噸，銷售量達到了32.78萬噸，產銷率為97.68%。

2017-2021年上海石化環氧乙烷產品產銷量情況分析

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從2020-2021年產量數據看，上海石化環氧乙烷的產量大于奧克股份與聯泓新科，2021年上海石化環氧乙烷的產量為33.56萬噸，比2020年上漲了2.26萬噸。

2020-2021年行業重點企業環氧乙烷產量對比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

五、工藝技術

聯泓新科環氧乙烷生產裝置采用先進的美國科學設計公司（SD）乙烯-氧氣直接氧化法工藝。目前公司所處的山東省及鄰近的河北、河南等省份環氧乙烷產能較小，公司環氧乙烷產品具有明顯的區域優勢。環氧乙烷為合成表面活性劑、洗滌劑、抗凍劑、消毒劑、增韌 劑和增塑劑等的重要原料。具備“一種制備聚合級乙二醇用光催化螺旋盤管式反應器”的環氧乙烷生產專利技術。擁有采用環氧乙烷水合法乙二醇精餾液為原料，通過光催化工藝，制備聚合級乙二醇的產品研發優勢。公司生產環氧乙烷的工藝流程概括為：乙烯+氧氣→反應→吸收→解析→精制→存儲→裝車→環氧乙烷。

上海石化利用兩套乙二醇裝置盡可能多生產精制環氧乙烷，公司生產環氧乙烷的工藝為將原油加入減壓裝置，再加入石腦油在乙烯裂解裝置中，將裂解出的乙烯加入乙二醇裝置內，生產環氧乙烷。

環氧乙烷生產工藝流程圖

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

六、發展規劃

三家企業發展規劃

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

七、總結

從所選取的幾項指標對比來看，上海石化的每項指標都優于其他兩家企業，是行業龍頭企業；聯泓新科在整體盈利性和產品營收情況方面要優于奧克股份，而奧克股份在環氧乙烷的產能、產量上要高于聯泓新科。

中國環氧乙烷行業重點企業主要指標對比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《2022-2028年中國環氧乙烷行業市場研究分析及發展趨勢預測報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。